Alpha: Το μεγάλο ριμπάουντ των warrants και στο βάθος νέοι μέτοχοι

Του Δημήτρη Παφίλα

(upd) Μεγάλη ανάκαμψη σημειώνει το warrant της Alpha Bank, το οποίο ενώ το πρωί κινήθηκε ακόμα και στο -6%, βρίσκεται τώρα να σημειώνει άνοδο πάνω από 20%, με την τιμή του να ξεπερνά ακόμα και τα 75 σεντς. 

 «Γράμματα κερδίζουμε, κορώνα χάνεις…» είχαν γράψει σε μια προφητική ανάλυση τους για την Alpha Bank οι διαχειριστές του Dromeus Fund, οι οποίοι είχαν προβλέψει ακόμα  και τα επίπεδα τιμών που πραγματοποιήθηκαν στην πρεμιέρα του προϊόντος.          

Όπως φαίνεται, το warrant της Alpha Bank μετατρέπεται σε ένα μακροπρόθεσμο παιχνίδι, καθώς ακόμη και την ώρα που έπεφτε η αγορά σημείωνε σταθερά κέρδη, κλείνοντας στα 0,616 ευρώ (άνοδος 10%), ενώ η μετοχή έκλεινε αμετάβλητη. 

Το προϊόν (Call option) ήδη δίνει κέρδη καθώς η υπεραξία για έναν μέτοχο που συμμετείχε στην αύξηση κεφαλαίου της Alpha Bank είναι 0,176 ευρώ.  

Πέραν, όμως, των κερδών στo προϊόν  το ζήτημα είναι αν οι σημερινοί αγοραστές κρατήσουν τα warrants και ασκήσουν το δικαίωμα τους παίρνοντας 7,408 νέες μετοχές για κάθε warrant με μια τιμή 0,4488 ευρώ…    Με άλλα λόγια κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει ορισμένα από τα Funds να βρεθούν ως στρατηγικοί μέτοχοι στην Τράπεζα τον ερχόμενο Δεκέμβριο. Εξάλλου, αυτή η εξέλιξη είναι απολύτως λογική, καθώς οποιοσδήποτε επενδυτής συμμετείχε στην αύξηση κεφαλαίου Τράπεζα θα το έπραττε εφόσον θα αποκόμιζε σημαντικά κέρδη.  

Αγοραστές

Οι αγοραστές ήταν παρόντες σε όλη την χθεσινή συνεδρίαση ενώ την περισσότερη ώρα της συνεδρίασης, η μετοχή σημείωνε άνοδο κοντά στο 4% – και το warrant κατέγραφε διπλάσια απόδοση.

Τελικώς, αποδείχθηκε  σωστή η άποψη στελεχών του χρηματιστηρίου – την οποία κατέγραψε και το Newmoney.gr – ότι, δεν θα ήταν και το σοφότερο να ρευστοποιήσει κανείς τις θέσεις τις πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσης του νέου προϊόντος.

Διαχειριστές τονίζουν ότι, στην καλή πορεία του warrant συνέβαλλε και το ίδιο το χρηματιστήριο που έβγαλε την φόρμουλα του warrant με την θεωρητική τιμή εκκίνησης 1,45 ευρώ.

Σε κάθε περίπτωση, η αγορά χρειάζεται να δει μια σταθεροποίηση του warrant και της μετοχής – και αφού καταλαγιάσει η «φασαρία» με τις αυξήσεις κεφαλαίου τα δικαιώματα- τότε μπορεί να εκτιμήσει τι θα πράξει με τις τιμές. 

Το αρμπιτράζ μεταξύ μετοχής και warrants – Η συνέχεια

Σύμφωνα με έγκυρο χρηματιστή, ένας απλός τρόπος διαχείρισης των warrants, είναι η πώληση του προϊόντος που προηγείται στην τιμή και η αγορά του άλλου που σημειώνει πτώση. Οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχνούν επίσης ότι δεν υπάρχει short Selling επί των μετοχών μέχρι τις 31 Ιουλίου- ωστόσο η κεφαλαιαγορά δεν αποκλείεται να λάβει απόφαση για την άρση του μέτρου.