Goldman: Δεν “βλέπει” ανάκαμψη για τις κινεζικές μετοχές

Οι προσπάθειες της Κεντρικής Τράπεζας της Κίνας να υπερκεράσει τις ανησυχίες των επενδυτών για σύσφιξη της ρευστότητας στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη είχε τελικά μικρή επίδραση, καθώς η χρηματαγορά της Κίνας  υποχώρησε μέχρι και 1,7% την Τετάρτη.

Μετά από αλλεπάλληλες, σημαντικές μεταβολές, στον Shanghai Composite που υποχώρησε μέχρι και 5,7% στη συνεδρίαση της Τρίτης, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) επιχείρησε να διαβεβαιώσει τους επενδυτές ότι έχει παράσχει ρευστό σε κάποια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που αντιμετώπιζαν προσωρινή έλλειψη, καθώς και ότι θα διατηρήσει τη σταθερότητα στην αγορά χρήματος. Αυτή ήταν και η πρώτη σημαντική ανακοίνωση από πλευράς PBOC, προκειμένου να αντιμετωπιστεί η αστάθεια στα διατραπεζικά επιτόκια δανεισμού που ξεκίνησε από τα μέσα Ιουνίου.  Η κεντρική τράπεζα έχει βάλει σε δεύτερη μοίρα την παροχή ρευστότητας και αντ’ αυτού συμβουλεύει τις τράπεζες να ελέγχουν τον δανεισμό.

Οι αναλυτές της Goldman αναφέρουν ότι η κεντρική τράπεζα  έχει μετριάσει μέχρι ενός βαθμού την παροχή ρευστότητας βραχυπρόθεσμα, αλλά αυτό δεν φαίνεται να πιθανό να βοηθήσει την αγορά να “γυρίσει” σε θετικό έδαφος.
“Βλέπουμε λίγους θετικούς καταλύτες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σύντομα σε μια διατηρήσιμη και ουσιαστική ανάκαμψη. Οι συνθήκες αυστηρής ρευστότητας μπορεί να συνεχιστούν για κάποιο διάστημα, υπάρχει δυσμενής εισροή κεφαλαίων από την άνοδο των αμερικανικών επιτοκίων και οι επενδυτές μπορεί να διστάσουν να προχωρήσουν σε επιθετικές αγορές δεδομένης της οικονομικής αβεβαιότητας”, έγραψαν την Τρίτη οι αναλυτές της Goldman σε αναφορά τους, προβλέποντας ότι ο περιορισμός στο εύρος των συναλλαγών θα συνεχιστεί.

Το ποσοστό διατραπεζικού δανεισμού επτά ημερών της Κίνας – που αποτελεί και παράγοντα ενδεικτικό της ρευστότητας της αγοράς – μειώθηκε σε 7,2% από 7,5% μέσα σε μια ημέρα, παραμένει πάντως αρκετά πάνω από το μέσο όρο του 3% όπου βρισκόταν επί έναν χρόνο.

Η έλλειψη καθαρών στόχων σε ό,τι αφορά τη μεταρρυθμιστική ατζέντα της κυβέρνησης μπορεί να είναι άλλος ένας ανασταλτικός παράγοντας για τους επενδυτές, λέει η Goldman.

Οι νέοι ηγέτες της Κίνας έχουν δεσμευτεί ότι θα μεταμορφώσουν τις κεφαλαιαγορές και ότι θα αντιμετωπίσουν τη διαφθορά, καθώς η οικονομία  μετακινείται από το επενδυτικό στο καταναλωτικό αναπτυξιακό μοντέλο.
Οι επιδόσεις του  Shanghai Composite είναι απογοητευτικές, καθώς διαπραγματεύεται στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2009 και οι ανησυχίες για οικονομική αστάθεια και εύθραυστη οικονομική ανάκαμψη επηρέασαν σημεντικά την αγορά τους τελευταίους μήνες.

Ωστόσο, η Goldman εκτιμά ότι οι κινεζικές μετοχές μπορεί να υποχωρήσουν κι άλλο, φθάνοντας σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, κάτι που θα μπορούσε να προσελκύσει κάποιους επενδυτές.