Μπορεί σχεδόν όλοι οι επενδυτικοί οίκοι να διαβλέπουν με θετικό μάτι το 2012 ωστόσο υπάρχουν παράγοντες που μπορεί είτε να τα τινάξουν όλα στον αέρα είτε – από την άλλη – να δώσουν νέα ώθηση σε οικονομία και αγορές.
Στην τελευταία της έκθεση για το 2012 (“Themes in 2013”, 18 Δεκ.) η ομάδα ανάλυσης της Deutsche Bank επιχειρεί να “κωδικοποιήσει” αυτούς τους παράγοντες – αναμενόμενους, μη αναμενόμενους και αστάθμητους – και πως θα μπορούσαν να επηρεάσουν.
Αρχικά η ομάδα ανάλυσης ξεκινά με τις πιθανές αρνητικές εξελίξεις που μπορεί να προκύψουν τόσο για την πορεία της οικονομίας όσο και των αγορών. Αυτές κωδικοποιημένα είναι:
-”Η επιστροφή των Κρατών”: Οι υπερχρεωμένες κυβερνήσεις θα γίνουν πιο παρεμβατικές και θα στοχεύσουν τα εταιρικά κέρδη.
-”Πιθανό σκάσιμο φούσκας”: Ένα ξεπούλημα των κρατικών ομολόγων του “πυρήνα” της Ευρωζώνης μπορεί να οδηγήσει σε πολύ μεγάλες απώλειες τους επενδυτές.
-”Η επόμενη φάση του πιστοληπτικού κινδύνου”: Γαλλία, Ιαπωνία και Βρετανία να χάσουν την ανώτατη αξιολόγηση και το χαρακτήρα “ασφαλούς επένδυσης”
-”Οι γνωστοί άγνωστοι”: Πράγματα που “ξέρουμε ότι δεν ξέρουμε”, όπως φυσικές καταστροφές, και γεωπολιτικές ανακατατάξεις, που πάντα παραμένουν ένα ισχυρό “χαρτί”.
Σύμφωνα με την έκθεση υπάρχουν όμως και αστάθμητοι παράγοντες που μπορεί να έχουν ποικίλα αποτελέσματα:
-”Ο δημοσιονομικός γκρεμός”: Το πως θα γίνει ο χειρισμός του δημοσιονομικού γκρεμού μπορεί να έχει ένα εύρος αποτελεσμάτων, που ξεκινούν από μία νέα ύφεση της οικονομίας ως μία αναπτυξιακή ώθηση!
-”Η μεγάλη φυγή της αιώνιας ποσοτικής νομισματικής χαλάρωσης”: Θα επιστρέψουμε πίσω σε ένα πιο συμβιβαστικό δρόμο νομισματικής πολιτικής, ή θα κατευθυνθούμε πιο βαθιά μέσα στο άγνωστο;
-”Ενότητα”: Οι εθνικές πολιτικές στην Ευρώπη θα υπονομεύσουν ή θα βοηθήσουν στην επίλυση της κρίσης;
-”Η επανεκκίνηση των αναδυόμενων αγορών”: Μπορούν οι μεταρρυθμίσεις στις αναπτυσσόμενες οικονομίες να έχουν σαν αποτέλεσμα μία ισορροπημένη ανάπτυξη ξεδιπλώνοντας όμως και πλήρως τις προοπτικές που υπάρχουν;
Τέλος η έκθεση καταλήγει με εκείνες τις πιθανές εξελίξεις που μπορεί να φέρουν μόνο θετικά αποτελέσματα. Αυτοί είναι:
-”Η επιστροφή στις μετοχές”: Οι επενδυτές γυρνούν στις μετοχές λόγω της μείωσης της διάθεσης αποστροφής του ρίσκου και μίας αυξανόμενης εμπιστοσύνης γύρω απ’ τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές.
-”Το τέλος του υπερκύκλου του πετρελαίου”: Η εποχή της αύξησης των τιμών του πετρελαίου θα φθάσει στο τέλος της.
-”Αμερικάνικοι ταύροι”: Οι ΗΠΑ να καταγράψουν μία ισχυρότερη απ’ ότι αναμένεται ανάκαμψη.
-”Κρίση… ποια κρίση”: Η κρίση στην Ευρωζώνη αρχίσει να περιορίζεται.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.