Βγάζει απ’ τις Top 5 επιλογές τα GDP warrants της ελληνικής δημοκρατίας η Exotix στο τελευταίο report της. Ωστόσο η χρηματιστηριακή, που εξειδικεύεται στα frontier markets, όπως σημειώνει διατηρεί τη σύσταση “buy”. Και αυτό διότι εντοπίζει δύο πολύ σημαντικούς παράγοντες. Πρώτον, θεωρεί ότι τα warrants του ΑΕΠ έχουν καλές προοπτικές για μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Δεύτερον, πιστεύει ότι είναι καλύτερα προστατευόμενα έναντι του κινδύνου ενός δεύτερου PSI, που θα αναδειχθεί, όπως πιστεύει η επενδυτική, στην περίπτωση που κλιμακωθεί η κόντρα μεταξύ των μελών της τρόικα (Ευρώπης και ΔΝΤ) καθώς παραμένει η διαφορά τους για το πως θα κλείσει το χρηματοδοτικό κενό στο πρόγραμμα της Ελλάδας.

Όπως σημειώνει η Exotix, το ζήτημα που έχει προκύψει “μας προβληματίζει. Πιστεύουμε ότι ένα PSI 2 θα ήταν μία τρελή εξέλιξη, ωστόσο (σε μία τέτοια περίπτωση) δεν πιστεύουμε ότι τα warrants θα εμπλακούν σε μία τέτοια τρέλα.
 
Από την άλλη η Exotix σπεύδει να βγάλει απ’ το Top 5 των επιλογών τους τα ελληνικά warrants του ΑΕΠ θεωρώντας ότι οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές τους έχουν περιοριστεί λόγω της στενής σχέσης με τα κρατικά ομόλογα. Συγκεκριμένα οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων μπορεί να χρησιμοποιηθούν από κάποιους ως βάση για την προεξόφληση των αναμενόμενων εσόδων που σχετίζονται με τις αναμενόμενες πληρωμές των warrants. Επομένως, η Exotix σημειώνει, “οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι στο warrant έχουν γίνει περισσότερο συμμετρικοί”.