Οι ΗΠΑ θα χάσουν σταδιακά το “εξωφρενικό προνόμιο” του δολαρίου, καθώς οι Αναδυόμενες Χώρες θα σταματήσουν να αγοράζουν μαζικά τίτλους δολαρίων και να ενισχύουν έτσι το αμερικανικό νόμισμα.
Στο συμπέρασμα αυτό καταλήγει σχετική έκθεση της Goldman Sachs, όπου αναλύεται ότι μέσα σε δέκα χρόνια, οι ΗΠΑ είχαν εισροή περίπου 5-6 τρισ. δολαρίων, καθώς απορρόφησαν το μεγαλύτερο μερίδιο (περίπου 61%) από την αύξηση των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων, τα οποία από 2 τρισ. δολάρια το έτος 2000 έφτασαν τα 11 τρισ. δολ. το 2011.
Αυτό το ” εξωφρενικό προνόμιο” που απολάμβαναν οι ΗΠΑ μέχρι σήμερα όμως ενδέχεται να σταματήσει, λέει η Goldman Sachs, που εκτιμά ότι η πίεση προς τις αναδυόμενες αγορές θα ενταθεί στο μέλλον, με αποτέλεσμα το δολάριο να χάσει ένα σημαντικό μέρος των κεφαλαίων που εισρέουν.
Οι αναλυτές θυμίζουν ότι ο όρος “εξωφρενικό προνόμιο” ειπώθηκε το 1965 από τον τότε Γάλλο πρωθυπουργό Βαλερί Ζισκάρ ντ’ Εστέν, ο οποίος περιέγραψε έτσι τη δυνατότητα των ΗΠΑ να τυπώνουν το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, δηλαδή το δολάριο.
Οι αναλυτές της Goldman επισημαίνουν ότι το διάστημα αυτό λειτουργούσε ένας μηχανισμός συναλλαγματικής ανακύκλωσης, στο οποίο οι Αναδυόμενες χώρες (κυρίως οι ασιατικές χώρες αλλά και άλλες χώρες που παράγουν εμπορεύματα και πρώτες ύλες) που αναπτύσσονταν με ταχείς ρυθμούς, απορροφούσαν μεγάλες επενδύσεις από τις ισχυρές οικονομίες. Τις επενδύσεις αυτές, με τη σειρά τους, οι αναδυόμενες χώρες τις επένδυαν σε τίτλους δολαρίου, με αποτέλεσμα οι ΗΠΑ να έχουν μεγάλες εισροές συναλλάγματος με τις οποίες κάλυπταν το δικό τους έλλειμμα με το εξωτερικό (έλλειμμα ισοζυγίου πληρωμών).
Η ισορροπία αυτή έχει ανατραπεί, όμως, λόγω της κρίσης, επισημαίνει η Goldman και αυτή η ανακύκλωση δεν λειτουργεί πλέον, καθώς η εισροή κεφαλαίων στις αναδυόμενες χώρες επιβραδύνεται, ενώ οι τελευταίες πιθανότατα θα αρχίσουν να ξοδεύουν τα δολαριακά τους αποθέματα για να υποστηρίξουν τις δικές του οικονομίες.
Περισσότερο από το 61% των παγκόσμιων αποθεμάτων σε νομίσματα σήμερα είναι σε δολάρια. Πρόκειται για ποσοστό υπερβολικά μεγάλο, σχολιάζουν οι αναλυτές, αν αναλογιστεί κανείς ότι τα αντίστοιχα αποθέματα σε ευρώ υπολογίζονται στο 24% ενώ το ιαπωνικό γιεν μετα βίας φθάνει το 4%.
“Στην πραγματικότητα, δεν υπάρχει ουσιαστικός λόγος για να συμβαίνει κάτι τέτοιο”, σχολιάζει η Goldman.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.