Θετική για μια μακροχρόνια ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας εμφανίζεται η τελευταια έκθεση του μεγάλου χρηματιστηριακού οίκου των αναδυόμενων αγορών Exotix,που ασχολείται τον τελευταίο χρόνο συστηματικά με την ελληνική οικονομία.
Οχι όμως και σε βραχυχρόνιο επίπεδο καθώς θεωρεί ότι τα εργαλεία της Τρόικα ποντάρουν σε μια “φθηνή μεθοδολογία”-recovery on the cheap-και δεν αναπληρώνουν τις ανάγκες ρευστότητας της ελληνικής οικονομίας.
Ποντάρουν συγκεκριμένα στην δυνατότητα κάποιων μεγάλων επιχειρήσεων,όπως ο Μυτιληναίος, να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητες και επενδύσεις,αλλά τα πράγματα δεν είναι ακριβώς έτσι.Η Exotix θεωρεί ότι τα πράγματα δεν θα είναι και τόσο έυκολα με αποτέλεσμα η επόμενη διετία να έχει πολλά αγκάθια.
Από την άλλη πλευρά εκτιμά όμως ότι τα παρόντα επίπεδα που διαπραγματεύονται τα ελληνικά ομόλογα με απόδοση μέση της τάξης του 9,8% υποδηλώνουν στις τρέχουσες τιμές, ότι η αγορά ακόμα τιμολογεί την ανησυχία για μια ελληνική έξοδο από το ευρώ ή ένα ακόμα PSI,που δεν κάνουν νόημα.Για τον λόγο αυτό και προτείνει αγορά του επενδυτικού προιόντος warrant πάνω στο ελληνικό ΑΕΠ εκτιμώντας ότι έχει δυνατότητες ανόδου 30% από το 1,09 που είναι σήμερα στο 1,42.
Εκτιμά ότι υπάρχει 20% πιθανότητα τα warrants να πληρώνουν τουλάχιστον 8,2 σεντς μακροπρόθεσμα αντιστοιχώντας σε ένα ρυθμό ανάκαμψης της τάξης του 4% από το 2015 ως το 2022 και 20% να πληρώνουν τους επενδυτές μόλις 2,1 σεντς.Εκτιμά επίσης ότι είναι πολύ δύσκολο να γίνει default στα warrants με δεδομένο ότι τα κουπόνια αντιστοιχούν στο 0,2% του ΑΕΠ τον χρόνο.
Η έκθεση αυτή δείχνει ότι επενδυτικά κεφάλαια επανακάμπτουν στην ελληνική αγορά, μετά την ανατροπή και επιδείνωση του κλίματος όπως είχει αποτυπωθεί στην πτώση της τιμής των ομολόγων κατά την αποχώρηση της ΔΗΜΑΡ.
Θυμίζουμε ότι η πρωτη έκθεση για την αρχική άνοδο των warrants προερχόταν από την Deutsche Bank στις 27-4. (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ)
Π. Μπ.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.