Τα νέα σχέδια των τραπεζιτών για θυγατρικές, Βαλκάνια και εξαγορές

Του Αλέξανδρου Κασιμάτη

Εντυπωσιακές κινήσεις προετοιμάζουν η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Πειραιώς προκειμένου να αιφνιδιάσουν ευχάριστα τους επενδυτές και να δημιουργήσουν το απαραίτητο momentum στην αγορά εν όψει των αυξήσεων κεφαλαίου. Τα σχέδια περιλαμβάνουν από πωλήσεις θυγατρικών μέχρι εξαγορές τραπεζών και προετοιμάζονται προσεκτικά στο παρασκήνιο, περιμένοντας να αποσαφηνιστούν τα θολά σημεία που υπάρχουν σήμερα στη διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης. Η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας περνά μια περίοδο όπου κινείται υποχρεωτικά με χαμηλές ταχύτητες, καθώς δεν μπορεί να προβεί σε οποιαδήποτε κίνηση αν προηγουμένως δεν ολοκληρωθεί η διαδικασία της δημόσιας πρότασης προς τους μετόχους της Εurobank. Ο διευθύνων σύμβουλος της ΕΤΕ κ. Αλέξανδρος Τουρκολιάς δεν έχει ανοίξει ακόμη τα χαρτιά του, αλλά στην τράπεζα εξετάζονται όλα τα σενάρια, με την πώληση της Finansbank να έχει κεντρικό ρόλο.

Υπενθυμίζεται ότι το Bloomberg είχε μεταδώσει στις 21 Δεκεμβρίου ότι η μεγαλύτερη τράπεζα της Μέσης Ανατολής, η Qatar National Bank, έχει στόχο να εξαγοράσει τη Finansbank, καθώς θέλει να αποκτήσει ποσοστό ελέγχου σε τουρκική τράπεζα και δεν υπάρχει κάποια άλλη επιλογή. Μάλιστα, εκπρόσωπος της Εθνικής είχε αρνηθεί να σχολιάσει το δημοσίευμα του Bloomberg. Να σημειωθεί ότι υπάρχουν και πληροφορίες που φέρουν τη διοίκηση της Εθνικής να έχει γίνει αποδέκτης ενδιαφέροντος και δεύτερου υποψήφιου επενδυτή για την αγορά της Finansbank.
H ουσία είναι ότι η πώληση της τουρκικής τράπεζας ή και ποσοστού της έχει γίνει πλέον πολύ δελεαστική ως πρόταση, καθώς το τελευταίο διάστημα οι μετοχές των τραπεζών της γείτονος έχουν ενισχυθεί περίπου 100%, ενώ το ίδιο συμβαίνει και με την τουρκική λίρα. Η Εθνική έχει στα βιβλία της αποτιμημένη τη Finansbank στα 3 δισ. ευρώ. Αν πουληθεί το σύνολο των μετοχών, αυτό στην παρούσα φάση θα αποφέρει 4,5-5 δισ. ευρώ, κάτι που σημαίνει κεφαλαιακή ενίσχυση κατά 1,5-2 δισ. και σημαντική ενίσχυση της ρευστότητα της τράπεζας. Σύμφωνα με πληροφορίες, το ενδεχόμενο πώλησης μειοψηφικού ποσοστού της Finansbank έχει πολύ περιορισμένη ανταπόκριση, οπότε οι αποφάσεις που θα ληφθούν θα αφορούν στο σύνολο των μετοχών που κατέχει η Εθνική.

Ανάμεσα στα σενάρια που εξετάζονται είναι και η αποχώρηση της Εθνικής από το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Η αιτία είναι το γενικότερο κανονιστικό πλαίσιο και η εποπτεία που ασκεί η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, που υποχρέωσε την τράπεζα να εγγράψει επιπλέον ζημίες 2,5 δισ. προκειμένου να μην έχει πρόβλημα με τις Αρχές. Σημειώνεται ότι στο παρελθόν είχε αποσυρθεί από το Αμερικανικό Χρηματιστήριο για τους ίδιους λόγους και η Deutsche Bank. Για να διαγραφεί από την αμερικανική αγορά η Εθνική Τράπεζα απαιτείται έγκριση της γενικής συνέλευσης. Το πρόβλημα στην περίπτωση της ΕΤΕ είναι ότι κατά το παρελθόν είχε εκδοθεί στις ΗΠΑ ένα ομόλογο, με το οποίο η τράπεζα συγκέντρωσε κεφάλαια 500 εκατ. δολαρίων. Το ομόλογο της Εθνικής διατέθηκε σε ιδιώτες, ενώ οι ομολογιούχοι έχουν δική τους γενική συνέλευση η οποία πρέπει να εγκρίνει με πλειοψηφία 75% την αποχώρηση της τράπεζας από το Αμερικανικό Χρηματιστήριο.  Η Εθνική, όμως, δεν μπορούσε να αγοράσει τα συγκεκριμένα ομόλογα από τη δευτερογενή αγορά για να οργανώσει τη γενική συνέλευση που θα δώσει το πράσινο φως. Και αυτό επειδή ο νόμος για την κεφαλαιακή στήριξη των τραπεζών, που ψηφίστηκε το 2008, απαγόρευε την αγορά προνομιούχων μετοχών. Η συγκεκριμένη διάταξη συμπαρέσυρε και συνεπώς απαγόρευε την αγορά κάθε χρεογράφου και χρειάστηκε να περάσει συγκεκριμένη τροπολογία που επέτρεπε την αγορά των ομολόγων. Τώρα απομένει να πάρει τις σχετικές αποφάσεις η διοίκηση της ΕΤΕ. Οσον αφορά στον «Αστέρα» Βουλιαγμένης, οι διαδικασίες αξιοποίησης έχουν ήδη δρομολογηθεί. Υπάρχει διάθεση να πουληθεί και η Εθνική Ασφαλιστική, αλλά δεν έχει προκύψει ενδιαφέρον, επομένως τα σχέδια αναβάλλονται υποχρεωτικά για το μέλλον.

Η ΠΕΙΡΑΙΩΣ

Σημαντικές κινήσεις που αλλάζουν τα δεδομένα και θα δημιουργήσουν momentum ετοιμάζει η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς. Εκτός από τη Societe Generale, που θα συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου με 170 εκατ. ευρώ, κατεβάζοντας το ποσό της αύξησης που πρέπει να καλυφθεί στα 460 εκατ. ευρώ, ο κ. Μιχάλης Σάλλας έχει έρθει σε συμφωνία με το τσεχικό fund PPF, το οποίο θα συμμετάσχει στην αύξηση με επιπλέον κεφάλαια απ’ ό,τι απαιτεί η υπάρχουσα συμμετοχή του.  Στην πορεία προς την αύξηση κεφαλαίου η διοίκηση της Πειραιώς, σύμφωνα με πληροφορίες που δεν έχουν επιβεβαιωθεί, θα ρίξει στο τραπέζι και κρυφούς άσους, που ξεκινούν από τη Millennium, τράπεζα πορτογαλικών συμφερόντων η οποία θέλει να φύγει από τη χώρα, μέχρι τη διεκδίκηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, το οποίο παρέμεινε μετέωρο στον έλεγχο του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Η ΑLPHA BANK

H Αlpha φαίνεται ότι είναι η μόνη τράπεζα που θα προχωρήσει στην αύξηση κεφαλαίου μέχρι τον Απρίλιο, όπως ήταν η σχετική προθεσμία. Τα πράγματα είναι πιο εύκολα για εκείνη, καθώς η αύξηση κεφαλαίου θα είναι 270-280 εκατ. ευρώ και από αυτά τα 170-180 εκατ. θα τα καλύψει η Credit Agricole. Για τα υπόλοιπα 100 εκατ. ευρώ θεωρείται δεδομένη συμμετοχή του Κατάρ μέσω του Paramount Fund, ενώ δεν θα πρέπει να αποκλείεται και η συμμετοχή ισχυρών ονομάτων της επιχειρηματικής σκηνής στο κεφάλαιο της Alpha.

ΤΑ ΒΑΛΚΑΝΙΑ

Η συγκέντρωση και οι αναδιαρθρώσεις στον τραπεζικό κλάδο φαίνεται ότι έχουν επαναφέρει στο τραπέζι των συζητήσεων το παλαιότερο σχέδιο για συγχώνευση δραστηριοτήτων στα Βαλκάνια. Μέσα από τέτοιες κινήσεις οι τράπεζες μπορούν να αντλήσουν υπεραξίες που θα βοηθήσουν να διατηρηθεί ο ιδιωτικός χαρακτήρας και να περιορίσουν τις ανάγκες χρηματοδότησης των θυγατρικών. Ούτως ή άλλως, είναι γνωστό ότι η γραμμή που έχει κατεβάσει η τρόικα στις διοικήσεις είναι ότι πρέπει να εκμεταλλευτούν πλήρως τις δυνατότητες ρευστοποίησης θυγατρικών και συμμετοχών προκειμένου να αντικαταστήσουν κεφάλαια με τα οποία ενισχύθηκαν. Η λύση μιας κοινής εταιρείας-ομπρέλας που θα «στεγάσει» θυγατρικές στα Βαλκάνια προσφέρει υπό προϋποθέσεις τη δυνατότητα στις τράπεζες να συγκεντρώσουν κεφάλαια χωρίς να υποχρεωθούν σε αποχώρηση από την εν λόγω περιοχή.