ΟΠΑΠ: H Citi υποβαθμίζει τη μετοχή σε sell με τιμή – στόχο τα 6,7 ευρώ

Υποβαθμίζει σε σύσταση πώλησης τον ΟΠΑΠ η Citi, με τιμή – στόχο τα 6,7 ευρώ. Δηλαδή 10% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Αναφέρει χαρακτηριστικά ότι, αν και έχει ολοκληρωθεί η ιδιωτικοποίηση, η επιχείρηση συνεχίζει να λειτουργεί σε ένα περιβάλλον υψηλού ρίσκου.

Ο αναλυτής υποβαθμίζει τις προβλέψεις για έσοδα για την περίοδο 2014 – 2015, από 7% μέχρι 20%. Σημειώνει ότι οι συμφωνίες για τα VLT’s, δηλ. το βιντεολότο, δεν αναμένεται να τελειώσουν ούτε το α’ τρίμηνο του 2014.

Παράλληλα, οι εκτιμήσεις φέρνουν και πιο πίσω την εκκίνηση των λοταριών, από το α’ τρίμηνο του 2014 που αναμενόταν αρχικά.

Τα ρίσκα παραμένουν όσον αφορά στην επιτυχία του βιντεολότο που υπολογίζεται στο 46% του EBITDA για το 2016. “Καθώς λοιπόν”, όπως λέει η Citi, “αποτιμούμε τις αβεβαιότητες που προκύπτουν από το περιβάλλον που καθυστερεί την απελευθέρωση της αγοράς και τις δύσκολες μακροοικονομικές συνθήκες, διαβλέπουμε συνθήκες επιδείνωσης των αποτελεσμάτων σε σχέση με τις αρχικές μας προβλέψεις”.

Η μετοχή διαπραγματεύεται 14 φορές τα κέρδη του 2015 και 6,7 φορές την προβλεπόμενη σχέση EV/EBITDA το 2015, που, παρά το γεγονός ότι είναι χαμηλότερα σε σχέση με τους μέσους όρους, εκτιμούμε την αποτίμηση σαν μη ελκυστική.  

Είναι προφανές ότι η Citi σορτάρει τη μετοχή και το δηλώνει ξεκάθαρα και, όπως φαίνεται, επανέρχονται τέτοιοι “παίκτες” στο ελληνικό χρηματιστήριο για να παίξουν ανάποδα την αγορά.