Goldman: Στα 10,2 ευρώ η τιμή στόχος για τη ΔΕΗ – Μειώνει τις προβλέψεις για τα κέρδη του 2013

Αμετάβλητη στα 10,2 ευρώ διατηρεί τη τιμή στόχο για τη μετοχή της ΔΕΗ η Goldman Sachs, με σύσταση “ουδέτερη”.

Ωστόσο αναθεωρεί προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για το 2013, μετά την απόφαση της διαιτησίας για τη τιμή πώλησης ρεύματος προς την Αλουμίνιον. Σύμφωνα με τη ΔΕΗ, η επιβάρυνση των οικονομικών αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου 2013 εκτιμάται  σε 109 εκατ. ευρώ, ενώ παράλληλα προκύπτει εκτιμώμενη ταμειακή οφειλή της ΔΕΗ  προς την Αλουμίνιον ύψους 4 εκατ. ευρώ.

Στην έκθεσή της με ημερομηνία 6/11, η Goldman μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ κατά 29 εκατ. μέχρι 90 εκατ. ευρώ.

Ωστόσο, η εκτίμηση του 2013 για τα καθαρά κέρδη είναι συνολικά μειωμένη κατά € 117 εκατ. στα – € 70 εκατ., καθώς σε αυτά περιλαμβάνεται και το claw back από τα κέρδη της περιόδου Ιουλίου 2010-Δεκεμβριος 2012.

Λόγω της αβεβαιότητας στα τιμολόγια ηλεκτρικής ενέργειας (που πρόκειται να ανακοινωθούν από τη ΔΕΗ) αλλά και το ύψος της τιμής που θα πληρώσει η Αλουμίνιον από το 2014 και μετά (και απομένει να συμφωνηθεί με τη ΔΕΗ), οι προβλέψεις για το 2014 παραμένουν ουσιαστικά αμετάβλητες.

Όμως, σε περίπτωση που η τιμή που θα πληρώνει η Αλουμίνιον παραμείνει και το 2014 στα € 40.7/MWh, τότε τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ θα επηρεαστούν αρνητικά κατά 30 εκατ. ευρώ (18% ή 0,13 ευρώ/μετοχή).

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman, η τιμή που θα διαμορφωθούν τα τιμολόγια των καταναλωτών, η πορεία της τιμής των εμπορευμάτων, η κυβερνητική παρέμβαση, αλλά και η ταχύτητα στην ιδιωτικοποίηση της επιχείρησης αποτελούν σημεία – κλειδιά για τις εκτιμήσεις και τους στόχους.