Με το παράδειγμα της επένδυσης στην Ελλάδα του μεγαλοεπενδυτή Seth Klarman, του Ceo της Baupost και συγγραφέα του βιβλίου “Margin of Safety” ξεκινά το αφιέρωμα της στήλης LEX των FT που απαντά στο ερώτημα γιατί η ελληνική αγορά είναι ασφαλής. “Άλλοι, περισσότερο παθητικοί (passive) επενδυτές περιμένουν να πέσει η Ελλάδα στον δείκτη Αναδυόμενων Αγορών του MSCI μετά τις 27 Νοεμβρίου”, σημειώνει. Σύμφωνα με τους συντάκτες της στήλης Lex για τους τελευταίους το ζήτημα δεν είναι αν θα τοποθετηθούν, αλλά ποιες μετοχές θα επιλέξουν.
Για τη στήλη, το γεγονός ότι η Ελλάδα έχει πιάσει τον πάτο του οικονομικού κύκλου και πλέον έχει πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών, την τοποθετεί σε πλεονεκτικότερη θέση έναντι της Τουρκίας ή άλλων αναδυόμενων αγορών. Οι επιχειρηματικοί ισολογισμοί, που αναγκάστηκαν σε απομόχλευση, δείχνουν επίσης καλοί. Ο ΟΤΕ, για παράδειγμα, έχει μειώσει το καθαρό χρέος στην 1 φορά έναντι των κερδών EBITDA σε σύγκριση με 3 φορές το 2011, σημειώνει η στήλη.
Η Ελλάδα θα προσελκύσει μεγαλύτερη προσοχή ως αναδυόμενη αγορά απ’ όσο είχε ως ανεπτυγμένη. Η στάθμισή της στον δείκτη MSCI θα είναι μεγαλύτερη από της Ουγγαρίας, αλλά ακόμη και μετά το ράλι, η συνολική κεφαλαιοποίηση των πέντε κορυφαίων τραπεζών δεν είναι υψηλότερη από αυτή του 2004. Θα υπάρχουν χειρότερα μέρη να είσαι τοποθετημένος όταν το tapering της FED τελικά έρθει.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.