Στα 890 δισ. ευρώ υπολογίζει τη συνολική ανάγκη χρηματοδότησης της Ευρωζώνης η Morgan Stanley για το 2014, από τα οποία τα 810 δισ. θα καλυφθούν από εκδόσεις ομόλογων σε ευρώ και τα υπόλοιπα σε άλλη ισοτιμία.
Οι καθαρές νέες εκδόσεις θα φθάσουν τα 198 δισ. ευρώ, 131 δισ. λιγότερα σε σχέση με το 2013 καταδεικνύοντας και τη βελτίωση των δημοσιονομικών.
Η Γερμανία έχει λήγοντα ομόλογα 144 δισ., η Γαλλία 105 δισ., η Ιταλία 191 , η Ισπανία 68 δισ., η Ολλανδία 32 δισ., η Αυστρία 22 δισ., η Φιλανδία 7, το Βέλγιο 23 δισ., η Ελλάδα 18 δισ., η Ιρλανδια 7 δισ. και η Πορτογαλία 14δισ.. Οι συνολικές λήξεις ανέρχονται σε 630 δισ. ευρώ.
Οι ανάγκες χρηματοδότησης είναι: Γερμανία 150 δισ., Γαλλία 157 δισ., Ιταλία 257 δισ. Ισπανία 118 δισ. Ολλανδία 46 δισ., Αυστρία 28 δισ., Φιλανδία 13 δισ., Βέλγιο 32 δισ. Ελλάδα 33 δισ., Ιρλανδία 15 δισ. και Πορτογαλία 22 δισ. ευρώ.
Οι μέσες λήξεις για την Ιταλία το 2012 αυξήθηκαν από 5ετια σε 7 χρόνια το 2013 και για την Ισπανία από 5 σε 7,8 χρόνια.
Από πλευράς κάλυψης η Morgan Stnaley εκτιμά ότι οι τράπεζες θα συνεχίσουν να είναι σημαντικοί “παίκτες” και οποιαδήποτε αδυναμία από την πλευρά τους εξαιτίας των stress tests ή ιδιομορφιών της αγοράς θα αποτελέσει μεγάλη πρόκληση για το υπόλοιπο σύστημα.
Τα hedge funds θα αγοράσουν αν οι αποδόσεις (επιτόκια) ανέβουν, επισημαίνει.
Τα trades που συστήνει είναι:
-long στα 4ετη bonds έναντι των 2ετών και των 10ετών
-long στα 10ετή ιρλανδικά ομόλογα
Αναμένει επίσης να ανέβουν τα ομόλογα του Βελγίου, της Ισπανίας, Ιταλίας και της Κίνας με πτώση των αποδόσεων τους.
Σε γενικές γραμμές πάντως η Morgan Stanley θεωρεί ότι οι αποδόσεις των υπόλοιπων ομολόγων διεθνώς, θα ανέβουν σε υψηλότερα επίπεδα εξαιτίας της ανάπτυξης και του πληθωρισμού.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.