Ποιες μετοχές του ΧΑ αποδίδουν από 82,5% έως 197% το 2013 – 4η καλύτερη απόδοση παγκοσμίως στην Αθήνα

Του Δημήτρη Παφίλα

Tην τέταρτη καλύτερη απόδοση μεταξύ ανεπτυγμένων και αναδυόμενων αγορών εμφανίζει η Αθήνα ( μέχρι 27/12/2012 ) καθώς η άνοδος που έχει καταγραφεί φθάνει το 28,3%, ενώ από τις κυριότερες μετοχές των Δεικτών  έχουν αποδώσει από 81 έως και 197%.

Η Αθήνα, λοιπόν, κατατάσσεται στην 4η θέση ύστερα από το Δουβλίνο (Ιρλανδία) που εμφάνισε απόδοση 33%, τον Γερμανικό Δείκτη Dax με 25,9%, τη  Νέα Υόρκη με 37% και το Τόκιο με 55%.

Στην κορυφή η Αθήνα με “κλειδί” το χρέος

Με “όπλα” μια επικείμενη λύση στο χρέος, στην  αντιστροφή των τιμών των ελληνικών ομολόγων (λόγω του πλεονάσματος και των προοπτικών), τις ελληνικές τράπεζες και την ανακεφαλαιοποίηση, αλλά και τις εξαγωγικές εταιρείες, η Αθήνα βρέθηκε στην κορυφή  των αγορών, ύστερα μάλιστα  από την υποβάθμιση της σε αναδυόμενη από τον οίκο ΜSCI.

Σε επίπεδο μετοχών είναι χαρακτηριστικό πως μια μετοχή του ελληνικού τουριστικού τομέα, η Αεροπορία Αιγαίου εμφάνισε απόδοση 197%, ενώ ακολουθεί η Φουρλής – η οποία παρά τις ζημιές που είχε η εταιρεία- σημείωσε άνοδο 103% καθώς αναμένεται να επιστρέψει στα κέρδη.

Κέρδη 99% είχε η αλυσίδα Jumbo που προτιμούν οι περισσότεροι ξένοι θεσμικοί – Απόδοση 82,5% έχει η ΔΕΗ λόγω της επικείμενης ιδιωτικοποίησης, 82,49% η ΕΧΑΕ. Κέρδη 87,87% ο ΟΤΕ μια εταιρεία που κατέχει η Γερμανική Deutsche Telecom.

To ελληνικό παράδοξο

Λίγο πριν την εκπνοή του 2013, η ελληνική κυβέρνηση ψήφισε στην Βουλή τον φόρο υπεραξίας 15% επί των χαρτοφυλακίων – πέραν του  φόρου  0,20% επί των καθημερινών συναλλαγών. Η απόφαση προκάλεσε πωλήσεις από Έλληνες επενδυτές και αναμένεται να υπάρξει και συνέχεια καθώς οι μικροεπενδυτές θα διαπιστώσουν πως δεν υπάρχει λόγος παραμονής με τους υπέρογκους φόρους. Σε μια αγορά που σταθερά το τελευταίο τετράμηνο οι Έλληνες επενδυτές αποχωρούν, δόθηκε η χαριστική βολή. Το αποτέλεσμα, όπως έδειξε και η χθεσινή συνεδρίαση ήταν ο πλήρης έλεγχος από τους ξένους επενδυτές οι οποίοι οδήγησαν την αγορά σε άνοδο πάνω από 5% ενδοσυνεδριακά.

Το ελληνικό παράδοξο παραμένει, δηλαδή, σε μια αγορά που οι Έλληνες είναι μειοψηφία, οι ξένοι επενδυτές περιμένουν αποδόσεις από το ΧΑ την ώρα μάλιστα που επανήλθε- κατά ένα μέρος – το πολιτικό ρίσκο.

Το ελληνικό παράδοξο είναι, εν μέρει, και παγκόσμιο παράδοξο. Καμία αγορά δεν έχει σημειώσει αποδόσεις δίχως τους εγχώριους επενδυτές.

Έχοντας αυτό κατά νου, ορισμένοι περιμένουν – δικαίως- μια άνοδο τον Ιανουάριο εξαιτίας των παραδοσιακών ανοδικών αγορών. Για την συνέχεια, όμως, κανείς δεν απαντά και μάλλον δεν ενδιαφέρεται αφού η Αθήνα ως αναδυόμενη αγορά είναι εκτεθειμένη ούτως ή άλλως στις διαθέσεις των hedge Funds.