Τα κεφάλαια έχουν αποκατασταθεί σε φυσιολογικά επίπεδα και το ελληνικό τραπεζικό σύστημα εισέρχεται σε μια νέα εποχή μετά την ανακεφαλαιοποίηση και τις προσπάθειες αναδιάρθρωσης, αναφέρει η Renaissance Capital σε έκθεσή της, η οποία ξεκινά την κάλυψη των ελληνικών μετοχών με σύσταση “sell”.
Η κρίση χρέους και η συνοδευτική οικονομική ύφεση από το 2009 (που οδηγεί σε υψηλά επίπεδα τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια) είχαν απορροφήσει σχεδόν το σύνολο της κεφαλαιακής βάσης του τομέα.
Το Ελληνικό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) ιδρύθηκε για την αναδιάρθρωση και ανακεφαλαιοποίηση του κλάδου, κυρίως των 4 βασικών τραπεζών και συγκεκριμένα των: Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς.
Από το γ’ τρίμηνο του 2013 οι τράπεζες Alpha, Εθνική και Πειραιώς διαθέτουν Core Tier 1 στο 13,5%, 9,4% (pro-forma) και 13,5%, αντίστοιχα, ενώ αναμένεται οι δείκτες να ενισχυθούν περαιτέρω κατά 80-170 μονάδες βάσης.
Η Renaissance Capital ξεκινά κάλυψη στις τρεις τράπεζες Alpha Bank, Εθνική και Τράπεζα Πειραιώς, συστήνοντας “πώληση” καθώς θεωρεί ότι οι τρέχουσες τιμές της αγοράς αποτιμούν επαρκώς τη θετική μακροπρόθεσμη προοπτική τους.
Η Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς, με μεγαλύτερη έκθεση στην ελληνική αγορά, διαπραγματεύονται ήδη με P/E 8,6 και 8,3 τα κέρδη του 2017.
Οι κίνδυνοι εξακολουθούν να υπάρχουν για την ποιότητα του ενεργητικού. Τα περιθώρια κέρδους θα πρέπει να αυξηθούν, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, αλλά δεν πιστεύουν ότι θα γίνει αυτό πριν το 2017, μέχρι δηλαδή να γίνει η ομαλοποίηση της ποιότητας ενεργητικού.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.