Σταδιακή περαιτέρω ανάκαμψη της αγοράς βλέπει η NBG Securities στην έκθεση στρατηγικής της, όπου κρατά θετική στάση και ξεχωρίζει τις μετοχές των Folli Follie Group, Motor Oil και Ελλάκτωρ, ενώ αναφέρει ότι προτιμά τη μετοχή του ΟΤΕ από αυτή της ΔΕΗ και του ΟΠΑΠ.
Σε ότι αφορά τα αποτελέσματα των τραπεζών εκτιμά ότι θα αρχίσουν να βελτιώνονται από φέτος, ενώ σχολιάζει ότι τα τραπεζικά warrants, αποτελούν ένα καλό αλλά επικίνδυνο στοίχημα για την ελληνική οικονομική ανάκαμψη.
Στο οικονομικό και πολιτικό μέτωπο, οι εκλογές του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου το Μάιο αναμένεται να τεστάρουν τη συνοχή της κυβέρνησης.Το σημαντικότερο σημείο τριβής για το 2014, όπως σημειώνει, αποτελεί μια σοβαρή πολιτική κρίση η οποία όμως, σύμφωνα με την NBG Securities, δεν αναμένεται να επιβεβαιωθεί.
Σε περίπτωση που οι επενδυτές όμως έχουν αντίθετη άποψη τότε θα προχωρήσουν σε πωλήσεις, τονίζει.
Η Ελλαδα αναδυόμενη αγορά
Το ότι η Ελλάδα κατατάσσεται πλέον στις αναδυόμενες αγορές δεν θα επηρεάσει τη συμμετοχή των επενδυτών τόσο για το 2014, και, ενδεχομένως, για το 2015. Η υποβάθμιση της Ελλάδας στις αναδυόμενες αγορές θα δώσει premium στις αποτιμήσεις των εταιρειών με ισχυρές ταμειακές ροές, όπως ο ΟΤΕ, η Jumbo, η Motor Oil και η Μέτκα.
Όπως σχολιάζει η NBG, η συμμετοχή των ξένων επενδυτικών κεφαλαίων σε ελληνικές μετοχές φθάνει μόλις στο 11% σε σχέση με τα επίπεδα του 2007 ενώ αναμένεται να αυξήσουν τα στοιχήματα τους και άλλα funds που μέχρι τώρα δεν είχαν μεγάλη παρουσία στην ελληνική αγορά.
To 2013 ήταν η πρώτη χρονιά από το 2007, με σημαντικές καθαρές εισροές από ξένους επενδυτές, οι οποίοι εκτιμάται ότι θα τοποθετηθούν περαιτέρω στην ελληνική αγορά κατά τα επόμενα 2 χρόνια.
Αναμένουμε ότι η προσοχή των επενδυτών θα στραφεί σε εταιρείες ικανές να εμφανίζουν αύξηση στα κέρδη και τις ταμειακές ροές, είτε λόγω ευνοϊκότερων ρυθμιστικών αλλαγών είτε από πρωτοβουλίες αναδιάρθρωσης.
Οι εταιρείες με τις καλύτερες επιδόσεις στο 9μηνο του 2013 ήταν οι : ΟΤΕ, Follie, Μυτιληναίος και ΕΥΔΑΠ.
Για το σύνολο του 2013 οι 5αδα των μετοχών με τις καλύτερες επιδόσεις ήταν οι:
Τράπεζες
Κατά τη διάρκεια του 2013, οι 4 ελληνικές συστημικές τράπεζες ενίσχυσαν την κεφαλαιακή τους βάση, προχωρώντας παράλληλα σε κινήσεις αναδιάρθρωσης.
Σύμφωνα με την NBG, υπάρχουν 3 σημαντικοί λόγοι για τους επενδυτές να επανεξετάσουν τον εγχώριο τραπεζικό κλάδο:
– Η υψηλή συγκέντρωση του κλάδου έναντι του πρόσφατου παρελθόντος,
– Η αλλαγή της τάσης στις καταθέσεις και τα έσοδα από προμήθειες
– Η δυναμική για περαιτέρω αναδιάρθρωση
Η Ελλάδα διαθέτει πλέον την μεγαλύτερη “συγκέντρωση” στην τραπεζική αγορά σε ολόκληρη την Ευρωζώνη. Οι πιθανότητες ανάπτυξης είναι ισχυρές και ενισχύεται από την μεγαλύτερη συγκέντρωση της αγοράς.
Πιστεύουμε ότι η ελληνική αγορά θα εμφανίσει θετικές εκπλήξεις και τα κέρδη θα ξεπεράσουν τις προσδοκίες των αναλυτών για τα επόμενα 2 έως 3 χρόνια. Ως εκ τούτου, είναι πολύ πιθανό η ελληνική αγορά να εμφανιστεί “φθηνότερη” σε επίπεδο αποτίμησης σε σχέση με τις εκιτιμήσεις των αναλυτών, κάτι που την κάνει ακόμη πιο ελκυστική για νέες τοποθετήσεις τα επόμενα χρόνια.
Πρωτογενές πλεόνασμα και επιστροφή στις αγορές;
Η πιο σημαντική ημερομηνία κατά το α’ εξάμηνο για την Ελλάδα είναι η 23η Απριλίου, όταν η Eurostat θα επιβεβαιώσει το πρωτογενές πλεόνασμα της ελληνικής κυβέρνησης, αναφέρει η NBG Sec. Σύμφωνα με το βασικό της σενάριο, η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να είναι εντός των στόχων και το 2014 και θα εμφανίσει πλεόνασμα για δεύτερη χρονιά.
Ωστόσο, οι αναλυτές θεωρούν ακόμη αβέβαιη την επιτυχή έξοδο της χώρας για δανεισμό στις διεθνείς αγορές κατά τη διάρκεια του 2014. Τα πρωτογενή πλεονάσματα και το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών είναι θετικοί παράγοντες, όμως η τρέχουσα απόδοση των ομολόγων βρίσκεται ακόμη σε υψηλά επίπεδα (7,6% στις 10 Ιαν. ).
O.Mπ.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.