Σε “ουδέτερη” από “αγορά” υποβάθμισε τη σύσταση της για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η ομάδα ανάλυσης της UBS. Όπως σημειώνει στο πρωινό report της, η απόφαση έρχεται μετά την ισχυρή επίδοση της μετοχής που πλέον κάνει τον τίτλο λιγότερο ελκυστικό. Και αυτό καθώς η σχέση “ρίσκου / επιβράβευσης” πλέον δεν είναι αρκετά ελκυστική.
Όπως σημειώνεται η κυβέρνηση προχωρά στην αποκρατικοποίηση της εταιρείας (κάτι που μπορεί να είναι θετικό) αλλά υιοθέτησε και την αύξηση του φόρου, η οποία θα «πληγώσει» τα κέρδη του 2013 σημαντικά.
Σύμφωνα με τον οίκο τα τελευταία χρόνια ο ΟΠΑΠ ξόδεψε πολλά χρήματα εστιάζοντας στην επέκταση αδειών και την αγορά των VLT’s. Πλέον, αναμένεται να δώσει περισσότερο βάρος στην εξασφάλιση περισσότερου μετρητού και την μείωση του δανεισμού. Κάτι που σύμφωνα με την ανάλυση μπορεί να αποφέρει επιπλέον επιστροφή στους μετόχους 15 με 30%.
Εκτιμάται ότι η εταιρεία μπορεί να παράξει ελεύθερες ταμειακές ροές 220 εκατ. ευρώ, κάτι που είναι ελκυστικό. Ωστόσο σημειώνεται ότι το ρίσκο από το λανσάρισμα νέων παιχνιδιών (VLT’s) δεν είναι χαμηλό, ενώ εξακολουθεί να υπάρχει και το ρίσκο χώρας.
Η τιμή στόχος δίνεται στα 5,8 ευρώ, από 5,2 ευρώ προηγουμένως.
Σύμφωνα με την UBS τα έσοδα του Οργανισμού αναμένεται να διαμορφωθούν στα 3,989 δισ ευρώ τγια το σύνολο του 2012. έπειτα θα μειωθούν στα 3,789 δισ ευρώ το 2013 και θα εκτιναχθούν στα 5,7 δισ ευρώ το 2014!
Αντίστοιχα εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη για το 2012 θα είναι 478 εκατ. ευρώ. Το 2013 176 εκατ. ευρώ και το 2014 197 εκατ. ευρώ.