Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google

Τη στιγμή που εκθέσεις θέλουν την βρετανική HSBC να χρειάζεται “ένεση” ρευστότητας 111 δισ. δολαρίων, καθώς αντιμετωπίζει πλέον σοβαρά προβλήματα, η ίδια συνεχίζει το έργο της, δημοσιεύοντας τη δική της έκθεση για την πορεία των ευρωπαϊκών αγορών και τις εκτιμήσεις της για το α’ τρίμηνο του 2014.

Η τράπεζα αναμένει διψήφια αύξηση των κερδών φέτος και του χρόνου, εκτιμώντας ότι οι τιμές θα υπεραποδώσουν, βγαίνοντας overweight στους κλάδους των τηλεπικοινωνιών, της ενέργειας, των υλικών και των χρηματοοικονομικών.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της HSBC, το 2014 θα είναι μια χρονιά όπου θα πρωταγωνιστήσει η εταιρική κερδοφορία, ως βασική κινητήρια δύναμη για τις αποδόσεις των μετοχών.
Τα μοντέλα αποτίμησης που χρησιμοποιεί η τράπεζα δίνουν περιθώρια ανόδου 5-10%, ενώ τα τα εταιρικά κέρδη μπορούν να ενισχυθούν μέχρι και 14% φέτος και 11% το 2015, παίρνοντας ώθηση από την σταθεροποίηση της Ευρώπης και την γενικότερη ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας.

Μπορεί οι μετοχές να υπεραποδίδουν τους τελευταίους 18 μήνες, ωστόσο οι αποτιμήσεις τους εξακολουθούν να φαίνονται ελκυστικές, σημειώνει, τονίζοντας ότι ιδιαιτέρως ελκυστικές είναι οι μετοχές με τις μεγαλύτερες κεφαλαιοποιήσεις.

Σε επίπεδο χωρών η HSBC αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για την Γερμανία, καθώς, όπως λέει, οι αποτιμήσεις είναι ελκυστικές, το momentum των κερδών είναι θετικό και μπορεί να επωφεληθεί περαιτέρω από την παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη.  Παράλληλα, δηλώνει overweight για την Ιταλία και την Ισπανία και underweight για την Ελβετία, το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία.

Προοπτικές για διψήφια αύξηση των κερδών

Οι τιμές ξεπέρασαν κατά πολύ τα κέρδη τα τελευταία πέντε χρόνια. Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν αποδώσει μέχρι και 62%, ενώ τα εταιρικά κέρδη έχουν αυξηθεί μόνο κατά 19%.

Το ράλι  κινδύνου έχει τελειώσει και η μελλοντική άνοδος θα εξαρτηθεί κυρίως από την αύξηση των κερδών, λέει η HSBC, που παραμένει αισιόδοξη για τις ευρωπαϊκές μετοχές, αναμένοντας ισχυρή βελτίωση της κερδοφορίας.

Η διψήφια αύξηση των κερδών μπορεί να ακούγεται αισιόδοξη, αλλά δεν παύει να αποτελεί την πιο “αδύναμη” πρόβλεψη των τελευταίων 30 χρόνων, τονίζει.

Όπως εξηγεί, η ύφεση του 2008 και η κρίση της Ευρωζώνης, προκάλεσε σοβαρή απώλεια της εμπιστοσύνης των επενδυτών, που προτίμησαν την ποιότητα από το ρίσκο. Αυτή η τάση τείνει να αντιστραφεί  και να αυξήσει το επενδυτικό ρίσκο και τις μεγάλες αποδόσεις.

Ο.Μπ.