Tου Δημήτρη Παφίλα
Οι καλύτεροι “πρεσβευτές” της Ελλάδος και των ελληνικών εταιρειών, τα αμερικανικά Hedge Funds, έχουν αποφασίσει από τον Ιούνιο του 2012 ότι θα επενδύσουν στην χώρα μας, όταν ήμαστε στον “πάτο” της οικονομίας (όχι της κοινωνίας).
Σήμερα, μετά την απόδοση κατά 28% (απόδοση του Γενικού Δείκτη το 2013), αλλά και το ράλι στις αρχικές συνεδριάσεις, διαμορφώνονται συνθήκες με τις οποίες ορισμένες ελληνικές μετοχές φαίνονται φθηνές (τιμή μετοχές/κέρδη p/e) με βάση τα στοιχεία του Reuters (χρήσεις 2013 – 2014 ).
Ο δείκτης προκύπτει από τον λόγο που έχει η τιμή της μετοχής (αριθμητής) με τα κέρδη ανά μετοχή (παρονομαστής) και θεωρητικά αποτυπώνει σε πόσα χρόνια μπορεί ο επενδυτής να πάρει πίσω τα κεφάλαια που έχει επενδύσει. Για παράδειγμα, η Quest έχει P/E 2,36 που σημαίνει ότι -θεωρητικά, εφόσον τα κέρδη διανέμονται- σε 2,36 χρόνια ο επενδυτής θα έχει εισπράξει την αξία της μετοχής.
Στην πράξη, ο δείκτης είναι ένα από τα βασικά εργαλεία που αντανακλούν την πορεία της μετοχής σε σχέση με την επιχειρηματική πορεία, όπως αυτή αντανακλάται στα κέρδη. Όσο πιο χαμηλός είναι ο δείκτης P/E, τόσο πιο ελκυστική θεωρείται η μετοχή -αν και η επιλογή δεν μπορεί να γίνεται αποκλειστικά με αυτό το κριτήριο. Πάντως, μπορεί μια μετοχή να έχει σήμερα υψηλό P/E, αλλά ο δείκτης να πέφτει χαμηλά εάν υπολογιστούν τα κέρδη της επόμενης χρήσης, οπότε η μετοχή γίνεται και πάλι ελκυστική (κάτι τέτοιο ισχύει σήμερα με την Φουρλής).
Quest – Revoil- Folli – Motor Oil – ΜΕΤΚΑ – Aegean στις φθηνές
Με βάση λοιπόν τα στοιχεία του Reuters, η φθηνότερη μετοχή το 2013 ήταν η Quest Συμμετοχών με p/e 2,36– η οποία έδωσε και επιστροφή κεφαλαίου.
Για το 2013 επίσης χαμηλό P/E εμφανίζει η εταιρεία Revoil με p/e 3,27 to 2013 και 2,43 το 2014 καθώς με τα αναμενόμενα κέρδη τη φετινή χρονιά, η εταιρεία αναμένει χαμηλότερο δείκτη.
Η Folli – Follie το 2013 με την αναδιάρθρωση των δανείων και τα κέρδη διέθετε p/e 6,02, αλλά τη νέα χρονιά με τα κέρδη και την άνοδο της τιμής της μετοχής το P/E διαμορφώνεται σε 13,94.
Εντυπωσιακή είναι η μείωση του P/E για την Μοτορ Οϊλ καθώς απο το 17,60, O δείκτης διαμορφώνεται στο 8,59. Αυτό σημαίνει ότι, η εταιρεία αναμένει υψηλότερα κέρδη για το 2014 αφού το 2013 τα κέρδη ήταν μειωμένα εξαιτίας των χαμηλότερων περιθωρίων διύλισης. Ακριβώς την αντίστροφη πορεία με την Μοτορ Οϊλ έχει η ΕΧΑΕ – η οποία πέρυσι εμφάνισε έκτακτα κέρδη λόγω των αυξήσεων κεφαλίου των τραπεζών. Φέτος, όμως, με τα μικρότερα κέρδη η ΕΧΑΕ αναμένεται να έχει P/E 21,68 έναντι 11,62 το 2013.
Χαμηλό P/E έχει και Μέτκα καθώς το 2013 -2014 διαμορφωνόταν στα 8,87. Φθηνή εμφανίζεται και η Aegean με P/E 9,46 το 2013 και 9,09 το 2014. Η μετοχή το 2013 είχε κάνει ράλι πάνω απο 110%, έτσι η άνοδος της τιμής ήταν μεγάλη. Το 2014 με βάση τα κέρδη το P/E χαμηλώνει, ωστόσο το θέμα γαι την εταιρεία πως θα αντιμετωπίσει τον ανταγωνισμό.
Φουρλής: 850 p/e
Aντίθετα με τις φθηνές υπάρχουν οι προσδοκίες για εταιρείες που θα γυρίσουν στα κέρδη. Μια από αυτές, η Φουρλής διαθέτει p/e 850 για το 2014, το υψηλότερο καθώς οι ξένοι προσδοκούν ότι, η εταιρεία θα αποκομίσει σοβαρά οφέλη από την ανάκαμψη της οικονομίας. Έτσι εξηγείται η άνοδος η μετοχής. Ακριβό P/E διαθέτει και Ο ΟΛΠ με 71,12 καθώς αναμένονται εξελίξεις με την ιδιωτικοποίηση. Tιμή προς κέρδη 35,5 εμφανίζει η Ελλάκτωρ. P/Ε 33,2 διαθέτει η MLS η οποία αναπτύσσεται δυναμικά στην αγορά κινητών τηλεφώνων και tablets με P/E 33,3. Tιμή προς κέρδη 21,47 εμφανίζει Ο ΟΠΑΠ για το 2014 , 20,19 η Ιντραλοτ για το 2014. Πτώση στο P/E εμφανίζει η ΔΕΗ καθώς απο το 33 πέφτει στο 2012.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.