Το Χρηματιστήριο ενσωματώνει το πολιτικό ρίσκο των επόμενων μηνών

Της Ελένη Στεργίου

Θα συνεχιστούν οι πιέσεις στην ελληνική αγορά και τις επόμενες ημέρες, σύμφωνα με αναλυτές, με το στοίχημα να είναι οι 1.200 μονάδες. Τα άλυτα ζητήματα με την τρόικα παραμένουν, συμπεριλαμβανομένης της ιδιωτικοποίησης των ελληνικών τραπεζών, ενώ προέκυψε και η εμπλοκή της BlackRock για τα αποτελέσματα των κεφαλαιακών αναγκών των πιστωτικών ιδρυμάτων. Μάλιστα, σύμφωνα με πληροφορίες, δεν αναμένεται να έχουν ληφθεί αποφάσεις για τα βασικά αυτά ζητήματα μέχρι τον Μάρτιο.

Τα παραπάνω, μαζί με την κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού και το θέμα ελάφρυνσης του χρέους συνθέτουν ένα κλίμα αβεβαιότητας, το οποίο μπορεί ακόμα να μην διώχνει μαζικά επενδυτές, αλλά σίγουρα έχουν πατήσει «φρένο». Εξάλλου, δεν είναι τυχαίο ότι μαζί με την πτώση στο χρηματιστήριο Αθηνών, παρατηρείται και παράλληλη αύξηση των spreads στις 603 μονάδες βάσης. Αν δεν βρεθεί λύση για το θέμα του κενού, τότε θα υπογραφεί ένα νέο δάνειο το οποίο θα μειώσει την αξιοπιστία της κυβέρνησης,  ενώ η δυσφορία από την κοινωνία θα είναι έντονη. Πιθανώς, αυτό θα οδηγήσει σε εκλογές τον Μάρτιο του 2015, με αφορμή την εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας, κάτι που «βλέπει» πιθανό και η τρόικα, η οποία πιέζει να οριστούν τα μέτρα της διετίας.

Σύμφωνα με τον Γιώργο Ζώη, αναλυτή στην Exotix, «η πολιτική αστάθεια θα οδηγήσει σε sell off. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις θα μειωθούν, αν και δεν είναι σε πάρα πολύ καλό επίπεδο στην παρούσα φάση, ενώ και το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων θα σταματήσει, θα ‘παγώσει’. Μια ισχυρή κυβέρνηση εθνικής ενότητας θα είναι η προτιμώμενη οδός σε κάθε περίπτωση».

Σημειώνεται ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα απέρριψε την έκθεση της Blackrock και η τρόικα θεωρεί ότι οι κεφαλαιακές ζημίες των ελληνικών τραπεζών πρέπει να διαμορφωθούν στα 8 με 8,5 δισ. ευρώ.

Ο Γενικός Δείκτης έχει απολέσει το 4,39% της αξίας του, ο FTSE 25 το 4,07% και ο τραπεζικός δείκτης το 3,70%. Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά σημείωνε άνω του +15% τις πρώτες δεκαπέντε ημέρες του 2014 και δύσκολα μπορεί να κρατήσει τις 1.300 μονάδες, που αποτελούν υψηλά 30 μηνών. Θυμίζουμε  τα χαμηλά επίπεδα της 23ης Δεκεμβρίου, στις 1.112,88 μονάδες… Πάντως, ο τζίρος ήταν χαμηλός, γεγονός που ερμηνεύεται από τους ειδικούς ότι οι επενδυτές δεν υπάρχει αγοραστικό ενδιαφέρον για να αντισταθμίσει τις πωλήσεις.  

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι αν ο δείκτης συνεχίσει την πτωτική πορεία προς τις 1.200 μονάδες, τότε τα δεδομένα αλλάζουν και τότε υπάρχουν προοπτικές για περαιτέρω πτώση.  Αυτό θα σημαίνει ότι οι επενδυτές θα αρχίζουν να παίρνουν πιο σοβαρά το πολιτικό ρίσκο στην Ελλάδα και θα αυξάνεται όσο πλησιάζουμε προς τις ευρωεκλογές που σε ποσοστά μπορεί να μεταφραστεί και με πτώση που θα ξεπεράσει το 13%.

Όπως σχολιάζουν τραπεζικοί κύκλοι από το Λονδίνο, η κυβέρνηση δεν έχει αυτοδυναμία και θα υπάρχει πρόβλημα να σχηματιστεί κυβέρνηση συνεργασίας, ενώ φοβίζουν και τα ποσοστά της Χρυσής Αυγής. Επίσης, όπως αναφέρουν, η εκλογή του ΣΥΡΙΖΑ δημιουργεί αβεβαιότητα, όχι επειδή είναι ένα αριστερό κόμμα, όπως μπορεί να λέγεται, αλλά επειδή δεν έχει δώσει σαφή πολιτική κατεύθυνση και οικονομικό πρόγραμμα.

Ο καθηγητής Χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο Πόρτσμουθ, στην Αγγλία Κωνσταντίνος Βέργος εξηγεί στο Newmoney ποιες θα είναι οι επιπτώσεις στο χρηματιστήριο από τις εκλογές. Σύμφωνα με τον ίδιο, δεν ευνοείται από την πολιτική αβεβαιότητα για δύο κυρίως λόγους. Πρώτον, το κράτος συνεχίζει να αποτελεί τον μεγαλύτερο εργοδότη στην  Ελλάδα. Άρα, συμβάσεις μεταξύ δημόσιου και ιδιωτικού τομέα ενδεχομένως να επαναξιολογηθούν για την αξιοπιστία τους, να ξαναπροκηρυχτούν διαγωνισμοί. Δεύτερον, αν η κυβέρνηση χάσει τις εκλογές, τότε ανατρέπεται σε κάποιο βαθμό το πρόγραμμα λιτότητας, κάτι που ευνοεί τις περισσότερες εταιρίες στην Ελλάδα με εγχώρια κυρίως δραστηριότητα, καθώς θα ανακάμψει η ζήτηση στην εγχώρια αγορά, αλλά όχι τις εξαγωγικού χαρακτήρα βιομηχανικές εταιρίες που είναι εισηγμένες στο ΧΑ, καθώς θα αυξηθεί το κόστος τους. Ερωτηματικό παραμένει ποια θα είναι η εξέλιξη στον τραπεζικό τομέα, τι στάση θα τηρήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική τράπεζα. Καθώς όμως, τόσο η κυβέρνηση, όσο και η αξιωματική αντιπολίτευση είναι υπέρ της Ευρωζώνης, δεν αναμένονται άλλες, νομισματικής φύσης εξελίξεις, πόσο μάλλον τώρα που η Μέρκελ στη Γερμανία μετά τις εκλογές του Φθινοπώρου έχει αποδυναμωθεί πολιτικά, και έτσι η πολιτική μονομερούς βαριάς λιτότητας δεν διαθέτει πλέον υποστήριξη στην ηγεσία των μεγάλων κρατών της ΕΕ.