Οι αβεβαιότητες της αγοράς με βάση τις πολιτικές εξελίξεις

Της Ελένης Στεργίου
 
Με κιάλια αρχίζει να βλέπει η αγορά πλέον τις 1.450 μονάδες, όπου ήταν και οι εκτιμήσεις για το 2014. Ο γενικός δείκτης δείχνει να μάχεται να κρατήσει τις 1.200 μονάδες, που αποτελεί σημείο στήριξης, καθώς αν υποχωρήσει το επόμενο σημείο είναι οι 1.100 με 1.120 μονάδες, χωρίς να αποκλείεται και πτώση κάτω από τις 1.000 μονάδες. Εκτιμήσεις αναφέρουν, επίσης, όταν αν κρατηθούν οι 1.200 μονάδες, τότε μπορεί να ανακτήσει έδαφος γύρω στις 1260 μονάδες.

Μετά το πτωτικό σερί, οι επενδυτές των long θέσεων έκαναν ξανά αισθητή την παρουσία τους και στήριξαν την αγορά, αλλά δεν αποκλείεται περαιτέρω διόρθωση λόγω των μακροοικονομικών εξελίξεων. Το δυνατό ξεκίνημα του Ιανουαρίου ακολούθησε μια διόρθωση που ξεπερνά το 6% σε σχέση με τα υψηλά του μήνα. Μια ανάλογη εικόνα βλέπουμε και στα ομόλογα με την απόδοση της δεκαετίας π.χ. να ανέρχεται και να το υπερβαίνει σήμερα στο 8% από 7,6% στις 10 Ιανουαρίου, που ήταν και το ιστορικό χαμηλό του νέου benchmark.

Σημειώνεται ότι η διόρθωση αυτής της τάξεως δεν είναι μεγάλη, αν αναλογιστούμε το πρόσφατο ράλι ανόδου της τάξης του 16,50% από τα χαμηλά της 23ης Δεκεμβρίου και της τάξης του 12% το πρώτο 15ήμερο του 2014.

Σύμφωνα με αναλυτές, αν δε συμβεί κάποιο ακραίο γεγονός μέχρι τον Μάιο, ώστε να οδηγήσει την αγορά σε πολύ χαμηλά επίπεδα, το εύρος θα είναι μεταξύ 1050 και 1260 μονάδων. Επομένως, οι συνεδριάσεις που θα ακολουθήσουν θα είναι αρκετά ενδιαφέρουσες, με κύριο χαρακτηριστικό τη μεταβλητότητα, καθώς μένει να δούμε ποιος θα επικρατήσει: εκείνοι που κατοχυρώνουν κέρδη ή εκείνοι που θέλουν να διατηρήσουν τα εν λόγω επίπεδα.

Εξάλλου, η Exotix δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στο ελληνικό χρηματιστήριο και εκτιμά ότι η άνοδος του Ιανουαρίου θα συνεχιστεί διότι οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλά συγκρινόμενες με άλλες αναδυόμενες, το ΑΕΠ βελτιώνεται το 2014, οι αποδόσεις στα ομόλογα πέφτουν, ενώ προτρέπει για “long” στην Πειραιώς, η οποία συμπεριελήφθη στις 10 top επιλογές της και “long” στα warrants της Alpha Bank.

Παράλληλα, στις τρεις κορυφαίες επιλογές από τις Ευρωπαϊκές Χρηματιστηριακές Αγορές τοποθετεί την Ελληνική Αγορά η Saxo Bank, στις προβλέψεις της για το 2014, ενώ εκτιμά ότι η Ελλάδα θα βγει από την ύφεση το 2014. Οι ελληνικές μετοχές έχουν μεγάλα περιθώρια ανόδου που μπορεί να φθάσουν ακόμη και το 20%, ωστόσο η άνοδος θα συνοδευτεί από έντονη μεταβλητότητα. Τρεις δείκτες επιλέγει ο οίκος από την Ευρώπη και αυτοί είναι ο Γερμανικός DAX, ο Ισπανικός Ibex και ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου της Αθήνας.

«Κρατούν ακόμα μακριά το χέρι από το τραπέζι». Αυτό είναι σχόλιο αναλυτή, που δείχνει να αποτυπώνει τις σκέψεις των επενδυτών που δεν είναι τόσο αισιόδοξοι. Υπάρχει όρεξη για τις ελληνικές μετοχές, αλλά η αβεβαιότητα τους συγκρατεί, για αυτό και το εντυπωσιακό γύρισμα της Τετάρτης.

Το κλίμα έχει επηρεαστεί αρνητικά από τα νέα ζητήματα που έχουν προκύψει από την διαπραγμάτευση με την τρόικα, όπου φαίνεται ότι θα είναι αρκετά δύσκολη, με πολλά σημεία τριβής και πιθανό αδιέξοδο. Μάλιστα, όπως σχολιάζουν αναλυτές πρέπει να ξεκαθαρίσει το τοπίο με το χρηματοδοτικό κενό και το θέμα του χρέους, αλλιώς η αγορά δεν πρόκειται να ησυχάσει και να βρει το δρόμο της. Επομένως, μέχρι τότε η εικόνα θα είναι όπως των τελευταίων ημερών.
 
Επίσης, η αγορά μετρά και τον παράγοντα πολιτικό ρίσκο και την πιθανή ήττα της κυβέρνησης στις ευρωεκλογές και το κλίμα μελλοντικής αστάθειας. Εξάλλου, πολλοί είναι εκείνοι που κάνουν λόγο για κοινωνική έκρηξη.
 «Προφανώς και εξελίξεις όπως η καθυστέρηση της έκθεσης της Blacκrock με το ξανάνοιγμα της συζήτησης για το ενδεχόμενο ανάγκης κεφαλαιακής ενίσχυσης των τραπεζών εν όψει και της αύξησης της Eurobank, δεν βοηθάνε», όπως σχολιάζει ο Αλέξανδρος Βάρλας, της Alpha Trust.

«Είναι όμως άλλο πράγμα η επιφυλακτικότητα και η αντοχή στις διακυμάνσεις των αγορών και άλλο η αλλαγή τάσης εν όψει νέων δεδομένων. Και μέχρι σήμερα δεν υπάρχει κάποιο στοιχείο που να υποστηρίζει την απομάκρυνση από το βασικό μας σενάριο που προβλέπει σταθεροποίηση και σταδιακή ανάκαμψη της οικονομίας και μια περιορισμένη επιστροφή της χώρας στις αγορές σε συνδυασμό με κάποια συμφωνία ελάφρυνσης του χρέους», τονίζει ο κ. Βάρλας και προσθέτει ότι «ας μην ξεχνάμε επίσης τη σημαντική δουλειά που έχει γίνει στις επιχειρήσεις στην προσπάθειά τους να προσαρμοστούν στα νέα δεδομένα, αρκετές μάλιστα από τις οποίες έχουν καταφέρει με επιτυχία να αντλήσουν δανειακά κεφάλαια από ξένους επενδυτές. Και αυτό με φέρνει στο τελευταίο σημείο στο οποίο θέλω να αναφερθώ, στην ύπαρξη αγοραστικού ενδιαφέροντος από το εξωτερικό, σε μια στιγμή που και η παγκόσμια οικονομία φαίνεται ότι ανεβάζει στροφές και οι αποτιμήσεις μετοχών και ομολόγων στο εξωτερικό βρίσκονται σε αντίθεση με την Ελλάδα, σε σχεδόν ιστορικά υψηλά επίπεδα».