Η βελτιωμένη επίδοση της Ιντραλότ σε ό,τι αφορά τα κέρδη, παρά το επίφοβο επιχειρηματικό περιβάλλον, οδήγησε την IBG να αναβαθμίσει τη σύσταση της εταιρείας από “hold” σε “accumulate” (συσσώρευση μετοχών) δίνοντας νέα υψηλότερη τιμή στόχο στα 2,5 ευρώ ανά μετοχή (από 1,90 προηγουμένως).
Όπως σημειώνει η Επενδυτική Τράπεζα της Ελλάδος, με την αναβάθμιση αυτή αναγνωρίζει ότι υπάρχουν μεσοπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης για τον όμιλο, δεδομένης της αναμενόμενης αποκατάστασης της εμπιστοσύνης των καταναλωτών στις ευρωπαϊκές αγορές και την έκθεση της Ιντραλότ στις αναδυόμενες αγορές, καθώς και τις νέες ευκαιρίες που φαίνεται να δημιουργούνται στην Ελλάδα.
Αναθεωρήσαμε προς τα κάτω τις προβλέψεις μας για τα κέρδη του 2013 στα 3 εκατ. ευρώ από τα 16 εκατ. ευρώ που ήταν προηγουμένως, ώστε να αντανακλώνται οι ζημιές των 11 εκατ. για το εννεάμηνο του 2013 και ο υψηλότερος του αναμενόμενου φορολογικού συντελεστή, σημειώνει η IBG και προσθέτει ότι από άποψη εσόδων αύξησε τις εκτιμήσεις της κατά 7% στο 1,470 εκατ. ευρώ λόγω των εφάπαξ εσόδων από την πώληση των προϊόντων ΙΤ το γ’ τρίμηνο του ’13, αλλά και της σθεναρής επίδοσης των συμβολαίων του ομίλου.
Ωστόσο, περιορίζει της εκτιμήσεις της για τα EBITDA του 2013 κατά 4% στα 190 εκατ., καθώς αναμένει μέτριες επιδόσεις από το δ’ τρίμηνο κυρίως εξαιτίας των αντιξοοτήτων στην αγορά συναλλάγματος, τον σκληρό ανταγωνισμό και την αυξημένη αναλογία των νικητών στα παιχνίδια της.
Για το 2014 έχει αυξήσει την εκτίμηση εσόδων κατά 11% στα 1,621 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω της πλήρους ενοποίησης της Bilyoner και του Παγκοσμίου Κυπέλλου, ενώ για τα ΕBITDA προβλέπει αύξηση 2% στα 203 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή διαπραγματεύεται 27 φορές τα καθαρά κέρδη του 2014 και 14 φορές τα καθαρά κέρδη του 2015 με μεγαλύτερο premium από τους ανταγωνιστές της. Σε ό,τι αφορά την αναλογία EV/EBITDA, η Ιντραλότ διαπραγματεύεται με discount 14% σε σχέση με τους βασικούς ανταγωνιστές της GTech και Scientific Games.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.