Η απόφαση της κεντρικής Τράπεζας της Τουρκίας ήταν τολμηρή, αποφασιστική και αναμφίβολα θετική για τη λίρα, πιστεύουμε όμως ότι πρόθεση της CBRT ήταν να προκαλέσει “σοκ και δέος” και να πετύχει πρωτοσέλιδα που θα ήταν πιο θετικά για την απόφαση από την πραγματική της σημασία, επισημαίνει η RBS σε σημερινό της σημείωμα. Οι χθεσινοβραδινοί τίτλοι έγραφαν “άνοδος 425 μ.β. στα επιτόκια δανεισμού”, “τα επιτόκια στα ρέπος υπερδιπλασιάστηκαν”, “η Κεντρική Τράπεζα θα απλοποιήσει το πλαίσιο νομισματικής πολιτικής” και πιστεύουμε ότι αυτοί οι τίτλοι καθιστούν την εν λόγω απόφαση όχι και τόσο επιθετική ή θετική για τη λίρα, σε σχέση με αυτό που πίστευε αρχικά η αγορά, σημειώνει η RBS. Το πλαίσιο νομισματικής πολιτικής όντως απλοποιήθηκε, αλλά μόνο σε σχέση με μια εβδομάδα πριν όταν η κεντρική τράπεζα εισήγαγε διατραπεζικό επιτόκιο 9% και όχι τόσο για το διάστημα πριν από αυτό.
Κι αυτό, σημειώνει η τράπεζα, γιατί η CBRT ακόμη λειτουργεί με βάση ένα πιο ανορθόδοξο πλαίσιο πολλαπλών επιτοκίων κι έχει μεγαλύτερο περιθώριο για ad-hoc προσαρμογές της πολιτικής της από άλλες κεντρικές τράπεζες. Έτσι, σχολιάζει η RBS, δεν πιστεύουμε ότι η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας προσέφερε κάτι παραπάνω από αυτό που ανέμενε ούτως ή άλλως η αγορά είτε σε ό,τι αφορά τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής είτε την απλοποίηση της εφαρμογής της. Το θετικό όμως είναι ότι κέρδισε πίσω μέρος της χαμένης αξιοπιστίας της. Πάντως, το αδύναμο σκηνικό για τη λίρα παραμένει. Τώρα η αγορά θα στρέψει και πάλι το ενδιαφέρον της στο πολιτικό ρίσκο, το οποίο η RBS θεωρεί ότι θα αυξηθεί σημαντικά, καθώς πλησιάζουν οι τοπικές εκλογές του Μαρτίου, αλλά και οι έξωθεν χρηματοδοτικές ανάγκες της Τουρκίας που θα παραμείνουν σεβαστές ακόμα κι αν μειωθεί το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.
Τέλος, η RBS θεωρεί ότι η καθοδική πορεία της λίρας τώρα θα γυρίσει, καθώς η αγορά αντάμειψε και με το παραπάνω την αύξηση των επιτοκίων και κέρδισε πίσω μέρος της χαμένης αξιοπιστίας.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.