Η Τράπεζα Πειραιώς έχει κάνει μια εκπληκτική δουλειά μέχρι στιγμής, καταφέρνοντας να συγχωνεύσει 6 τράπεζες μέσα σε διάστημα μικρότερο του ενός χρόνου, αναφέρει η IBG, σε σημείωμα με τίτλο “η μεταμόρφωση” της Τράπεζας Πειραιώς. Η αγορά υποδέχθηκε με θέρμη αυτές τις εξελίξεις και η μετοχή της Πειραιώς έχει επιδοθεί σε ράλι, ξεχωρίζοντας από τους εγχώριους ανταγωνιστές από τη στιγμή που ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα β’ τριμήνου (στα τέλη Αυγούστου), όταν ήταν ήδη εμφανή τα πρώτα σημάδια της ενοποίησης, καθώς και τα επακόλουθα πλεονεκτήματα από τις συγχωνεύσεις.
Πιστεύουμε, αναφέρει η IBG, ότι θα ακολουθήσουν κι άλλες θετικές εξελίξεις και για τον λόγο αυτό αναθεωρήσαμε προς τα πάνω τις εκτιμήσεις μας. Η Πειραιώς αναμένεται να επωφεληθεί από το βελτιωμένο μακροοικονομικό περιβάλλον αλλά και την προνομιακή της θέση στο εγχώριο τραπεζικό περιβάλλον. Έτσι, η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση “Buy” και αυξάνει την τιμή στόχο στα 2 ευρώ ανά μετοχή.
– Κεφαλαιακή θέση: Το Core Tier I διαμορφώθηκε στο 13,5% το γ’ τρίμηνο του 2013 και η IBG το εκτιμά στο 14,5% το δ’ τρίμηνο του 2013, παρά τις ζημιές σε επίπεδο τριμήνου. Εκτιμά ότι το 2014 θα “πέσει” στο 13,9% και απο κει και πέρα θα αρχίσει να αυξάνεται περαιτέρω. Θεωρητικά, σημειώνει, αυτό μπορεί να επιτρέψει στην τράπεζα να αρχίσει να πληρώνει μέρισμα από το 2017, αφής στιγμής ιδιωτικοποιηθεί και πάλι εξ ολοκλήρου.
– Η δεύτερη αξιολόγηση της BlackRock επί των ελληνικών τραπεζών δεν αναμένεται να κρύβει αρνητικές εκπλήξεις για την Πειραιώς, δεδομένων των ισχυρών της στοιχείων (κεφαλαιακή βάση, συσσωρευμένες προβλέψεις). Σύμφωνα με την IBG, η Πειραιώς φαίνεται ότι μπορεί να αντεπεξέλθει στα δυσμενή σενάρια που κάνουν λόγο για ζημιές που μπορεί να φτάσουν και το 25%.
– Η IBG έχει περιορίσει τις εκτιμήσεις της για αύξηση των δανείων και των καταθέσεων. Αναμένει αρνητικό ρυθμό αύξησης των δανείων το 2014 και θετικό από εκεί και στο εξής, ενώ προβλέπει μείωση στη χορήγησή τους κατά 2% φέτος και ανάπτυξη κατά 1,4-2% από το 2015 έως το 2017. Αντιθέτως, προβλέπει αύξηση των καταθέσεων ανάλογη με το ΑΕΠ.
-Σε ό,τι αφορά τα κέρδη προ προβλέψεων αναμένει για φέτος ότι θα ανέλθουν σε 1,1 δισ. ευρώ και τα 2 δισ. το 2017. Σε ό,τι αφορά τα καθαρά κέρδη η IBG αναμένει μικρότερες ζημιές για φέτος (298 εκατ. ευρώ έναντι 597 εκατ. προηγουμένως) ενώ η πρόβλεψη για το 2017 κάνει λόγο για 1,040 εκατ. ευρώ, υψηλότερα κατά 10% από την προηγούμενη πρόβλεψη.
Καταλήγοντας, η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η μετοχή μπορεί να ανέβει περαιτέρω, μόλις η αγορά πεισθεί ότι η νέα Πειραιώς έχει τα φόντα να επιτύχει υψηλότερα κέρδη.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.