Του Δημήτρη Παφίλα
Υπερδιπλάσια απόδοση από όλες τις αγορές της περιφέρειας του Νότου εμφανίζει η Αθήνα (+8,5%) και όπως εκτιμούν Έλληνες χρηματιστές, τα αμερικανικά funds θα γίνουν πιο επιθετικά το δεύτερο εξάμηνο του έτους – όταν θα έχει επιλυθεί το θέμα των εκλογών και του χρέους.
Η Αθήνα, όμως, συνδυάζει τρια πλεονεκτήματα. Το νομισματικό ρίσκο δεν υπάρχει όπως σε άλλες αναδυόμενες αγορές, το πολιτικό ρίσκο δεν υπάρχει για τα επιθετικά αμερικανικά funds, ενώ το σημαντικότερο πλεονέκτημα, είναι η απόφαση για μια πρώτη επιμήκυνση στο ελληνικό χρέος τον Απρίλιο, όπως ισχυρίζονται καλά πληροφορημένες πηγές από αξιωματούχους στις Βρυξέλλες.
Στις τρεις παραμέτρους, προστίθεται και η ώθηση που θα δοθεί από τις ελληνικές τράπεζες εφόσον προχωρήσει η ιδιωτικοποίηση τους με ανταλλαγή των warrants με μετοχές.
Απόδοση 8,5 % η Αθήνα – Θεαματικές αποδόσεις σε μετοχές, ομόλογα, warrants και το warrant του ΑΕΠ
Από την αρχή του χρόνου ο Γενικός Δείκτης σημειώνει άνοδο 8,5%, όταν η Λισσσαβώνα καταγράφει άνοδο 4,76%, η Ρώμη 3,82% και η Μαδρίτη 2,35%.
Την ίδια ώρα η Πολωνία σημειώνει κέρδη 1,66% ενω η γειτονική Τουρκία χάνει 4,70%.
Τα hedge funds λοιπόν των αναδυόμενων αγορών που τοποθέτησαν από τον περασμένο Νοέμβριο 500 – 800 εκατ. ευρώ ποντάρουν στις τρεις παραμέτρους:
α) Το ευρώ κινείται σταθερά στα 1,36 ευρώ με προοπτική να κινηθεί χαμηλότερα. Ο ξένοι επενδυτές βλέπουν ότι, δεν θα χάνουν απο την πτώση της ισοτιμίας, όπως συμβαίνει στην Τουρκία.
β) Όσο κι αν φαίνεται παράδοξο το πολιτικό ρίσκο δεν υπάρχει καθώς όπως λένε συνομιλητές τους, δεν διαβλέπουν εκλογές το 2014. Στην πολιτική τους ανάλυση δε προσθέτουν πως οι ευρωεκλογές “θα είναι οι τελευταίες που θα εκδηλωθούν με θυμό οι Έλληνες”.
Με βάση όλα αυτά τα funds από τις ΗΠΑ αψηφούν τους φόβους που έχουν οι Ευρωπαίοι συνάδελφοι τους και όπως φαίνεται η τακτική τους τους δικαιώνει απολύτως : τα ελληνικά ομόλογα έχουν ανέλθει στα 69 σεντς, απο 17 σεντς (επίπεδα που εισήλθαν αμερικανικά funds).
Το warrant που είναι συνδεδεμένο με το ΑΕΠ έχει φθάσει στο 1,31 απο το 0,40, ενω οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές έχουν υπεραποδώσει. Στους τελευταίους μήνες η Alpha Bank απέδωσε 49%, η Τράπεζα Πειραιώς 82% και η Εθνική Τράπεζα 49%. Θεαματικές επίσης αποδόσεις έχουν δώσει τα τρία warrants, της Alpha Bank, της Τράπεζας Πειραιώς και της Εθνικής.
“Η λύση στο χρέος δεν θα είναι 50 χρόνια” – Δεν υπάρχουν νέα δάνεια – Σταδιακή επιμήκυνση
Η λύση που συζητούν ξένα μέσα ενημέρωσης για το ελληνικό χρέος όχι απλώς είναι εκτός πραγματικότητας, αλλά ορισμένες φορές προσβάλλουν τη νοημοσύνη όλων όσοι ασχολούνται με τις αγορές.
Έλληνας χρηματιστής επισημαίνει ότι “ όλοι μας στις αγορές γνωρίζουμε πως δάνειο 10-20-30 δισ. ευρώ δεν υπάρχει.” Απο την άλλη πλευρά, εαν η είδηση του Bloomberg εφαρμοζόταν τότε θα βρισκόμαστε στην ιδανική κοινωνία.
Το ελληνικό χρέος ύστερα απο ένα haircut, δεν μπορεί να επιμηκυνθεί εφάπαξ επί πενήντα χρόνια, όπως υπογραμμίζει έτερος χρηματιστής. Η λύση που αναμένουν οι αγορές είναι μαι σταδιακή επιμήκυνση σε πρώτη φάση με πιθανή ημερομηνία τις 4 ώς 11 Απριλίου.
ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ
ΑΘΗΝΑ 8,5%
ΛΙΣΑΒΩΝΑ 4,76%
ΡΩΜΗ 3,82%
ΜΑΔΡΙΤΗ 2,35%
ΒΑΡΣΟΒΙΑ 1,66%
ΤΟΥΡΚΙΑ -4,70%
.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.