“Μάχη” από τους Γερμανούς για τον έλεγχο της ΕΚΤ

Στις 18 Μαρτίου το γερμανικό Συνταγματικό Δικαστήριο ανακοίνωσε ότι θα εκδώσει ένα κανονιστικό πλαίσιο για θέματα όπως ο ESM και η δημοσιονομική προσαρμογή.

Στο στόχαστρο εξάλλου του γερμανικού Συνταγματικού Δικαστηρίου βρίσκεται ήδη ο Μάριο Ντράγκι, καθώς το δικαστήριο παίρνει αντίθετη στάση απέναντι στη δυνατότητα της ΕΚΤ να αγοράζει κρατικά ομόλογα (OMT), ερμηνεύοντας ότι αυτό ξεπερνά νομικά τις αρμοδιότητες της τράπεζας και παραβιάζει τη συνθήκη του Μάαστριχτ. Για τη Citi η θέση αυτή του δικαστηρίου αποτελεί έκπληξη, καθώς οι νομικοί της εξέφραζαν την άποψη ότι θα ήταν μια σχετική απόφαση ευθυγραμμισμένη για τις αγορές κρατικών ομολόγων σε σχέση με το ευρωπαϊκό και γερμανικό δίκαιο.

Σύμφωνα με τη Citi, αυτό είναι μια αρνητική εξέλιξη, καθώς το γερμανικό δικαστήριο δεν μπορεί να παρέμβει νομικά στην ΕΚΤ κι έχει παραπέμψει το θέμα στο ευρωπαϊκό δικαστήριο. Ενόψει των αποφάσεων και του ευρωπαϊκού δικαστηρίου, ενδέχεται να αποδυναμωθεί η πρακτική της επαναγοράς κρατικών ομολόγων. Η ΕΚΤ έχει ήδη δώσει μια πρώτη ανακοίνωση – απάντηση, στην οποία αναφέρει ότι η όλη πρακτική εμπίπτει στις δικές της αρμοδιότητες.
Από την άλλη πλευρά, η ΕΚΤ θα βασιστεί σε άλλα μέτρα, όπως οι δημοπρασίες ρευστότητας (LTRO) ή οι αγορές ιδιωτικών assets. Την ίδια ώρα, ένα πακέτο νομισματικής χαλάρωσης (QE) μέσω αγοράς κρατικών ομολόγων δεν μπορεί να αποκλειστεί.