Σε δύο στρατόπεδα οι αναλυτές για την πορεία του Χρηματιστηρίου

Της Ελένης Στεργίου

Θετικά – θετικά, αλλά από τζίρο τίποτα. Αυτό χαρακτηρίζει την ελληνική αγορά αυτό το διάστημα, όπου επικρατεί ένα γενικότερο κλίμα αισιοδοξίας, παρά τη μικρή – λογική διόρθωση, με το δείκτη να κρατά τις 1.270 μονάδες, αφού οι επενδυτές δεν έχουν όρεξη να πουλήσουν, αλλά ούτε και να βάλουν άλλα λεφτά…

Η συνεχιζόμενη άνοδος, με τους χαμηλούς τζίρους και τους ίδιους τίτλους να «παίζουν» μπάλα, έχει χωρίσει τους αναλυτές σε στρατόπεδα.

 Κάποιοι εκτιμούν ότι η άνοδος θα φρενάρει, θα δούμε μία σημαντική διόρθωση αφού δεν είναι λογική η τόση χαρά. Μάλιστα, αναφέρουν ότι το ελληνικό χρηματιστήριο είναι ακριβό και τα θεμελιώδη μεγέθη είναι μεν καλύτερα, αλλά όχι τόσο. Επίσης, οι απώλειες στις αναδυόμενες έφεραν λεφτά στην ελληνική αγορά, αλλά μπορεί να συμβεί και το αντίστροφο: Ο γυρισμός στην/στον πρώην, δηλαδή κάποια funds τώρα που όλοι σηματοδοτούν την αρχή του τέλους της πτώσης να θελήσουν να τοποθετηθούν πάλι, για καλές αποδόσεις. Μην ξεχνάμε ότι οι αναδυόμενες αγορές το 2014 θα έχουν πολύ μεγαλύτερη ανάπτυξη από τις αναπτυγμένες, παρά την αβεβαιότητα.

Άλλη εκτίμηση είναι ότι λόγω έλλειψης θετικής είδησης –αφού τις προεξοφλήσαμε όλες-για αρκετό διάστημα η αγορά θα παρουσιάζει αυτή την εικόνα, ενώ θα χαρακτηρίζεται και από μεταβλητότητα. Παρόλα αυτά θα παραμείνει σε αυτά τα επίπεδα.

Τρίτο σενάριο είναι να συνεχίσει την άνοδο, αφού υπάρχουν ακόμα πολλά νέα που θα μπορούσαν να «σπρώξουν» την αγορά. Περιμένουμε σήμερα τα στοιχεία για το ΑΕΠ, τις κεφαλαιακές ανάγκες που θα διαμορφώνονται στα προβλέψιμα επίπεδα και οι επικείμενες αναβαθμίσεις. Το πρώτο σκαλοπάτι είναι οι 1.280 μονάδες και μετά οι  1.300 μονάδες. Αργότερα θα μπορεί να αγγίξει τις 1.400 μονάδες.

Για την πραγματοποίηση του τελευταίου σεναρίου υπάρχει μία προϋπόθεση: νέα εισροή κεφαλαίων και να διευρυνθεί το παιχνίδι σε περισσότερες μετοχές, καθώς τώρα περίπου 10 εταιρείες διαμορφώνουν κλίμα.

Πάντως, μέχρι το Μάιο αναμένουμε αρκετά γεγονότα. Μεταξύ άλλων είναι η γνωστοποίηση της έκθεσης της Blackrock, που αναμένεται μέχρι τις 5 Μαρτίου. Οι  κεφαλαιακές ανάγκες προσδιορίζονται στα σε 4,5 δισ. ευρώ. Η πιθανή  αναβάθμιση της Ελλάδος εντός του Μαρτίου από τον Standard and Poor’s και Απρίλιο από Moody’s.  Επίσης, πέρα από τα καλά νέα για πρωτογενές πλεόνασμα και σχέδιο για την ελάφρυνση του χρέους εξετάζεται η μεταφορά των 25 δισ. εκατ. της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών στον ESM. Αυτό σημαίνει ότι θα αλλάξει ο μέτοχος στις τράπεζες και θα είναι ο Μόνιμος Μηχανισμός Στήριξης και το χρέος θα μειωθεί κατά 25 δισ. ευρώ. Μη ξεχνάμε την έξοδο στις αγορές, που προγραμματίζεται ακόμα και πριν τις ευρωεκλογές. Αξίζει να αναφερθεί ότι μπορεί οι γνώμες να διίστανται όσο αναφορά αν συμφέρει οικονομικά τη χώρα, αλλά αν δανειστούμε με ένα καλό επιτόκιο θα είναι σήμα ότι οι αγορές έχουν πειστεί και θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των αναποφάσιστων επενδυτών.

Τέλος, οι ευρωεκλογές θα κρίνουν πολλά. Η εικόνα της αγοράς δείχνει ότι έχουν υποτιμήσει το θέμα εκλογές, καθώς έχουν προεξοφλήσει τη νίκη ΣΥΡΙΖΑ, αλλά αν η διαφορά δεν είναι πάνω από 3 μονάδες δεν φοβίζει τους επενδυτές, αφού θεωρούν ότι το παιχνίδι είναι διαχωρίσιμο.