Πλήθος ευκαιριών για τοποθετήσεις βλέπουν πλέον επενδυτικές τράπεζες και διαχειριστές κεφαλαίων να ξεδιπλώνεται μπροστά τους, μετά από το τελευταίο ξεπούλημα με επίκεντρο τις αναδυόμενες αγορές.
“Πλησιάζουμε στο τέλος του sell off”, δήλωσε στους FT ο Θάνος Παπασάββας, στρατηγικός αναλυτής της Investec Asset Management με έδρα το Λονδίνο.
Το ύψος των κεφαλαίων που “έφυγαν” από τις αναδυόμενες αγορές τους τελευταίους οκτώ μήνες, έφθασε τα 24 δισ. δολάρια, περισσότερο από το διπλάσιο των εκροών μετά την οικονομική κρίση του 2008.
Πρόκειται για μια υπερβολική αντίδραση, προσθέτει ο κ. Παπασάββας. Οι προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι αναδυόμενες οικονομίες τώρα δεν μπορούν να συγκριθούν ούτε με το ξέσπασμα της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, ούτε με την ασιατική κρίση στα τέλη της δεκαετίας του 1990.
Αν βέβαια οι προβλέψεις της Τράπεζας της Αγγλίας επιβεβαιωθούν, και η οικονομία της χώρας αναπτυχθεί με ρυθμό 3,4% φέτος, ξεπερνώντας τη Βραζιλία, τη Ρωσία, τη Ταϊβάν την Τουρκία και την Ταϊλάνδη, οι επενδυτές θα έχουν και άλλες εναλλακτικές για τοποθετήσεις και μάλιστα σε χώρες ανεπτυγμένες που προσφέρουν ανάπτυξη και λιγότερο ρίσκο.
Η ανάκαμψη στις αγορές των αδύναμων οικονομιών αρχίζει να διαφαίνεται. Ο δείκτης MSCI EM αυξήθηκε κατά 3,3% από τα χαμηλά της 4ης Φεβρουαρίου στις 948 μονάδες. Αντίστοιχα και οι αποδόσεις των ομολόγων υποχώρησαν δείχνοντας τα πρώτα σημάδια αποκατάστασης της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
Την ίδια στιγμή οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Σύμφωνα με την Barclays, η μέση αναλογία τιμής προς λογιστική αξία (Ρ/Β) των μετοχών των αναδυόμενων αγορών βρίσκεται περίπου στο 1,4, επίπεδο που αντιστοιχεί σε αγορές σε κρίση.
Η πλειοψηφία των επενδυτών θεωρεί ότι η υποτίμηση των νομισμάτων και οι αυξήσεις των επιτοκίων στις αναδυόμενες δεν θα καταφέρει να τροφοδοτήσει μία πραγματική κρίση στην παγκόσμια οικονομία.
“Δεν μπορώ καν να σκεφτώ ότι η Κίνα θα καταρρεύσει”, δήλωσε ο Simon Pickardm του γαλλικού επενδυτικού οίκου Carmignac Gestion.”Δεν αποκλείω όμως το ενδεχόμενο η χώρα να μπει σε μία περίοδο “προστατευτισμού” όπως η Ιαπωνία.
Goldman: Δεν “φρενάρει” η ευρωπαϊκή ανάπτυξη
Η ευρωπαϊκή ανάπτυξη είναι απίθανο να επηρεαστεί αρνητικά από την επιβράδυνση στις αναδυόμενες αγορές σε ότι αφορά τις εμπορικές συναλλαγές. Σε αυτό το συμπέρασμα καταλήγουν οι αναλυτές της Goldman Sachs αν και όπως επισημαίνουν θα υπάρξουν ορισμένες έμμεσες επιπτώσεις στις ευρωπαϊκές εξαγωγές.
Το ισχυρότερο ευρώ (έναντι των ασθενέστερων νομισμάτων των αναδυόμενων) θα επηρεάσει τις εξαγωγικές επιδόσεις ορισμένων αγορών, τονίζουν.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Goldman, υψηλή έκθεση στις αναδυόμενες αγορές έχει η Ελβετία(5,2% του ΑΕΠ), η Σουηδία (4,2% του ΑΕΠ) και η Γερμανία (3,7% του ΑΕΠ).
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.