RBS: Το πλεόνασμα δίνει το πάνω χέρι στην Ελλάδα – Ερώτημα εάν η Ν.Δ. θα είναι δεύτερη ή τρίτη στις ευρωεκλογές

Τα στοιχεία για το πρωτογενές πλεόνασμα της Ελλάδας, που θα ξεπεράσει τους στόχους της κυβέρνησης,  δίνουν στη χώρα το πάνω χέρι στις διαπραγματεύσεις με τους δανειστές, κάτι όμως που θα φέρει και νέους πολιτικούς κινδύνους.

Αυτό επισημαίνει η RBS σε ανάλυσή της για την Ελλάδα, αναμένοντας το νέο πρόγραμμα στήριξης – το τρίτο κατά σειρά- μετά το Μάιο αλλά και σταδιακή έξοδο στις αγορές.

Η Ελλάδα, σύμφωνα με την RBS, θα επιχειρήσει να επιστρέψει στις αγορές στα μέσα του 2014 επιδιώκοντας τα επιτόκια των 10ετών ομολόγων της να έχουν υποχωρήσει στο 6% ή και χαμηλότερα. Τα πλεονεκτήματα από μία τέτοια κίνηση τόσο σε οικονομικό όσο και σε πολιτικό επίπεδο θα είναι μεγάλα, επισημαίνει.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η κυβέρνηση – με την ισχνή πλειοψηφία που έχει- δεν θα μπορέσει να περάσει νέα μέτρα λιτότητας και η σταθερότητα της θα εξαρτηθεί από το μέγεθος της νίκης του ΣΥΡΙΖΑ στις ευρωεκλογές, κάτι που θεωρεί δεδομένο. Το πώς θα εξελιχθεί η συνέχεια για την Ελλάδα είναι ένα καθαρά πολιτικό θέμα, ενώ δεν αποκλείονται εντάσεις αμέσως μετά τις εκλογές του Μαΐου.

Πλεόνασμα έκπληξη

Πρώτο σημείο “νίκης” για την Ελλάδα θεωρείται το πρωτογενές πλεόνασμα. Αυτό, σύμφωνα με την RBS μπορεί να ξεπεράσει ακόμα και το 1,5 δισ. ευρώ έναντι του στόχου για μηδενικό πλεόνασμα, με τα επίσημα στοιχεία να αναμένονται στις αρχές Απριλίου.

Βέβαια, το πραγματικό πλεόνασμα, σημειώνει η RBS, υπολογίζεται στα 4,5 δισ. ευρώ, από το οποίο θα αφαιρεθούν τα κέρδη από τα ομόλογα SMP του ευρωσυστήματος.

Οι δείκτες PMI είναι θετικοί για πρώτη φορά από την αρχή της κρίσης, οι νέες παραγγελίες αυξάνονται, οι λιανικές πωλήσεις είναι επίσης θετικές και η ύφεση βρίσκεται “μόλις” στο -3,7% από -4,2% που αναμενόταν.

Όλα αυτά, σύμφωνα με την RBS, αυξάνουν τη διαπραγματευτική ικανότητα της Ελλάδας με την τρόικα και αποκλείουν τη λήψη νέων μέτρων λιτότητας, κάτι εξάλλου που θα έφερνε την διάλυση της κυβέρνησης.

Σε ότι αφορά το πολιτικό σκηνικό η RBS βλέπει πολύ πιθανή τη νίκη του ΣΥΡΙΖΑ στις ευρωεκλογές και θέτει δύο ερωτήματα. Κατά πρώτον, πόσο μεγάλη θα είναι η νίκη του κόμματος της αντιπολίτευσης και κατα δεύτερο εάν η Νέα Δημοκρατία θα βγει δεύτερο ή τρίτο κόμμα μετά την Χρυσή Αυγή.

Τα πιθανά σενάρια

Μια κίνηση καλής θέλησης εκ μέρους των δανειστών δεν αποκλείεται πριν τις εκλογές, αναφέρουν οι αναλυτές, ωστόσο δεν αναμένουν μεγάλη ελάφρυνση του χρέους τη στιγμή που περαιτέρω “κουρέματα” έχουν αποκλειστεί από την γερμανική πλευρά.

Η διαρροή για τα σχέδια επιμήκυνσης αποπληρωμής των δανείων στα 50 χρόνια δεν έγινε τυχαία, σχολιάζει η RBS και δεν αποκλείει νέες κινήσεις υποστηρικτικές προς τον πρωθυπουργό.

Ωστόσο επισημαίνει ότι και μία κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θα αποδεχόταν μέρος των εντολών της τρόικας χωρίς την ακροσφαλή διπλωματία του παρελθόντος για να μη θέσει σε κίνδυνο τη σχετική ηρεμία της κρίσης στην Ευρωζώνη, τη στιγμή που Ιρλανδία και Ισπανία πλησιάζουν το success story και η Πορτογαλία βγαίνει στις αγορές.