Ριμπάουντ στο ΧΑ με τον Γενικό Δείκτη στις 1.261 μονάδες – Η αγορά “αγνοεί” το χτύπημα του ΔΝΤ κατά των τραπεζών

(Upd 17.15)

 

Επανήλθε στις 1260 μονάδες η Αθήνα, με την αγορά να “αγνοεί” τα χτυπήματα του ΔΝΤ κατά των τραπεζών, χάρη στις πληροφορίες που θέλουν οι κεφαλαιακές ανάγκες να περιορίζονται στα όσα  λέει η Τράπεζα της Ελλάδος, δηλαδή στα 4,5 – 5  δισ. ευρώ. 

 

Η αγορά, λοιπόν αντέδρασε, και ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις  1258,91 μονάδες σημειώνοντας  κέρδη 3,24% ύστερα από 6 αρνητικές συνεδριάσεις. Η αντίδραση, όμως, ήταν μεγαλύτερη για τις υπόλοιπες μετοχές- παρά για τις τράπεζες και αυτό έχει μια λογική καθώς αν οι τράπεζες προχωρήσουν σε χρηματοδότηση της οικονομίας θα λειτουργήσουν και οι εταρείες.

 

Με τζίρο βελτιωμένο – αφού έφθασε τα 91 εκατ. ευρώ, φαίνεται ότι τα funds και οι μεγάλοι ξένοι επενδυτές πιστεύουν ότι στη συνάντηση του Κεντρικού Τραπεζίτη με την τρόικα την Πέμπτη, δε θα αλλάξει η εικόνα των κεφαλαιακών αναγκών για τις τράπεζες όπως την υπολογίζει η ελληνική πλευρά. 

 

Παρά το πολιτικό παιχνίδι που υπάρχει σαφέστατα με άλλους στόχους, η λογική είναι μια: Οι ελληνικές τράπεζες είναι οι μοναδικές στην Ευρώπη που έχουν ελεγχθεί για δυο φόρες και έχουν προχωρήσει και σε ανακεφαλαιοποίηση.  Αυτό που λείπει από τις ελληνικές τράπεζες είναι η έξοδος στις αγορές προκειμένου να χρηματοδοτήσουν την ελληνική οικονομία. Αυτό θα πρέπει να έχει υπόψη της η ελληνική κυβέρνηση στις όποιες συζητήσεις με την Τροϊκα.

 

Η εβδομάδα αναμένεται κρίσιμη, αφού εκτός από το θέμα των κεφαλαιακών αναγκών, θα συζητηθεί και το νομοσχέδιο ιδιωτικοποίησής τους, που εκκρεμή. Το υπουργείο Οικονομικών θα λάβει ενεργό ρόλο μετά την ολοκλήρωση των συζητήσεων της τρόικας με την Τράπεζα Ελλάδος (αναμένεται από την επόμενη εβδομάδα να υπάρχει αποτέλεσμα, σύμφωνα με πληροφορίες).

 

Σημειώνεται ότι το ΔΝΤ, εκτός του ότι ανεβάζει τις ανάγκες στα 15 δισ. ευρώ έως 20 δισ. ευρώ απειλεί να τα δημοσιεύσει και επίσημα (σύμφωνα πάντα με το δημοσίευμα των FT). Παράγοντες της αγοράς σχολιάζουν στο newmoney.gr ότι αυτό το σενάριο είναι απίθανο, καθώς η δημοσίευση των αποτελεσμάτων θα πραγματοποιηθεί ύστερα από συνεννόηση, αφού κανείς δεν έχει σκοπό να διαταράξει το χρηματοπιστωτικό σύστημα.

 

Επίσης, το νομοσχέδιο για τις τράπεζες είναι ημιτελές, αφού παραμένει το ερωτηματικό για τις αλλαγές στα warrants. Το επικρατέστερο σενάριο είναι να ψηφιστεί μόνο για να προχωρήσουν οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και αργότερα για τα warrants. Με βάση το πρώτο σχέδιο, το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας  θα μπορεί να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις στους κατόχους των warrants και στη συνέχεια τις κοινές μετοχές να τις πουλάει μέσω placement.

 

Αξίζει να σημειωθεί ότι αναφορά στη διαφωνία μεταξύ ΔΝΤ και Black Rock είχε κάνει πριν λίγες ημέρες και o αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας κ. Πέτρος Χριστοδούλου.  Με δηλώσεις του στο Reuters υπογράμμισε ότι η μη συμφωνία μεταξύ κυβέρνησης – τρόικας για τον προσδιορισμό των κεφαλαιακών αναγκών κρατά τις τράπεζες σε κατάσταση αβεβαιότητας και πως οι τράπεζες δεν γνωρίζουν τα αποτελέσματα, αλλά βασίζονται στις διαρροές ότι  η BlackRock τις υπολογίζει στα 4,5 δισ. ευρώ και το ΔΝΤ ως και τα 15 δισ. ευρώ.

Γιατί υπάρχει αυτή η απόκλιση;

Τόσο το ΔΝΤ όσο και η Black Rock υπολογίζουν τις ανάγκες με βάση το καλό, βασικό και κακό σενάριο, λαμβάνοντας υπόψη, μεταξύ άλλων, τις προβλέψεις κερδοφορίας των επόμενων πέντε ετών, την ανάπτυξη της οικονομίας και τις επισφάλειες. Όπως εξηγούν τραπεζικά στελέχη είναι άγνωστο αν τα νούμερα που βλέπουν το φώς της δημοσιότητας είναι συγκρίσιμα, αφού δεν ξέρουμε με βάση ποιο σενάριο είναι….

Το συμπέρασμα είναι ότι οι τράπεζες δεν ξέρουν το νούμερο και πως η άφιξη της τρόικας σηματοδοτεί την έναρξη των συζητήσεων και τις τελικές αποφάσεις τόσο για τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων όσο και για τη κατάρτιση του νομοσχέδιου για τις τράπεζες. Το ρεπορτάζ των FT πάντως υποστηρίζει, σύμφωνα με αξιωματούχο του ελληνικού υπουργείου οικονομικών, ότι εάν η διαμάχη για την ανακεφαλαιοποίηση δεν επιλυθεί στον τρέχοντα κύκλο διαπραγματεύσεων στην Αθήνα, τα stress tests της Blackrock ενδέχεται να κρατηθούν στην άκρη, αφήνοντας τη διαφωνία προς επίλυση από τα stress tests της ίδιας της ΕΚΤ».

Εντώμεταξύ, σε τελευταία έκθεσή της η JP Morgan, επιμένει στην επιλογή των περιφερειακών ευρωπαϊκών μετοχών διαπιστώνοντας ότι τα κέρδη των επιχειρήσεων είναι 60% χαμηλότερα από τα υψηλά του παρελθόντος.

Για την Ελλάδα ειδικά εκτιμά ότι τα σταθμισμένα κέρδη ανά μετοχή θα ανέβουν 116% το 2015 ενώ το 2014 θα πέσουν κατά 64% λόγω των προσαρμογών που θα έχουν τα τραπεζικά κέρδη που δεν θα έχουν τις λογιστικές υπεραξίες της χρήσης του 2013. Αντίστοιχα, εξαιρουμένων αυτών τα κέρδη ανά μετοχή θα ανέλθουν 1% για την Ελλάδα το 2014 και 47% το 2015.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις το P/E του MSCI Greece είναι 30,8 με τα κέρδη του 2014, 25,4 προσαρμοσμένο με προβλέψεις και προβολές 12μηνου, 14 με τα κέρδη του 2010, 10 με τα κέρδη του 2016. Η δε μερισματική απόδοση είναι 1,7% σε προβολή 12μηνου.

Στο ταμπλό

Με κέρδη 6,64% ο ΟΤΕ έδωσε την τάση με την τιμή στα 12,2 ευρώ. Με κέρδη 1,6% στα 10,18 ευρώ ο ΟΠΑΠ και άνοδος 5,71% για τη μετοχή της ΔΕΗ στα 11,11 ευρώ.

 

Θετικές και οι τραπεζικές μετοχές της Πειραιώς, Alpha Bank με κέρδη 2,63% και 1,57% αντίστοιχα στα 1,95 και 0,71 ευρώ. Άνοδος 3,64% για τη μετοχή της Εθνικής, στα 3,42 ευρώ. 

 

Νέο πακέτο μετοχών διακινήθηκε στην Jumbo 729 χιλιάδων τεμαχίων στην τιμή των 12,67 ευρώ. αξίας 9,2 εκατ. ευρώ.

 

Με άνοδο 6,93% ο Τιτάνας στα 22,99 ευρώ και 5,34% η Folli- Follie στα 24,65 ευρώ. Άνοδος 1,17% για την Eurobank Properties στα 7,8 ευρώ. Ανοδική η μετοχή της Coca – Cola στα 18,64 ευρώ +2,25%. 

 

Κέρδη 4% για τον Μυτιληναίο στα 6,49 ευρώ ενώ και τα ΕΛΠΕ ενισχύθηκαν 2,73% στα 6,78 ευρώ.

 

Στα 13 ευρώ η ΜΕΤΚΑ με κέρδη 3,59%.

 

Δυο πακέτα μετοχών στην  Eurobank – Eπι θύραις η αύξηση

 

Η άνοδος της μετοχής της Eurobank κατά 3,67% στα 0,508 αλλά και τα δυο πακέτα μετοχών ( από 1 εκατ. τεμάχια ) δείχνουν ότι η αύξηση κεφαλαίου είναι επί θύραις αφού υπάρχουν ξένοι επενδυτές που καλύπτουν τα 2 δισ. ευρώ – από τα συνολικά 2,7 δισ. ευρώ.

 

Σύμφωνα με χρηματιστηριακές πηγές, τα δυο πακέτα δεν έχουν διακινηθεί από την Eurobank Equities, αλλά από άλλες χρηματιστηριακές που εκτέλεσαν τις συναλλαγές για λογαριασμό ξένων επενδυτών. Η αίσθηση, πάντως, που υπάρχει είναι ότι η αύξηση κεφαλαίου θα ξεκινήσει με την κατάθεση του νέου νομοσχεδίου με στόχο να ολοκληρωθεί εντός του Απριλίου.