Goldman: Τέλος στο “Μεγάλο Πλεόνασμα” του αλουμινίου – Οι τιμές θα αυξηθούν τα επόμενα 2 χρόνια

Με τις κινεζικές τιμές του αλουμινίου να βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2002 και τις επενδύσεις “στον πάγο”, μπορεί να αντιληφθεί κανείς ότι πλησιάζει το τέλος του Μεγάλου Πλεονάσματος, που διήρκεσε επτά χρόνια αυξάνοντας τα παγκόσμια αποθέματα αλουμινίου σε ιστορικά επίπεδα ρεκόρ.

Σύμφωνα με την ανάλυση της Goldman Sachs (Metal Detector) αν και χρειάζεται περαιτέρω περικοπή της παγκόσμιας παραγωγής για να επέλθει ισορροπία στην αγορά – και οι τιμές θα πρέπει να παραμείνουν χαμηλά μέχρι να συμβεί-, σημειώνεται πρόοδος με τους Κινέζους παραγωγούς να βρίσκονται πλέον υπό πρωτοφανή πίεση (σε αυτόν τον κύκλο).

Τους τελευταίους μήνες, παρατηρείται σειρά παραγόντων που υποδηλώνουν ότι το 2014 θα είναι η τελευταία χρονιά αξιοσημείωτων πλεονασμάτων:

– Οι κινεζικές εγχώριες τιμές έχουν καταρρεύσει κατά τη διάρκεια των τελευταίων έξι μηνών.
– Eκτός Κίνας, τα χυτήρια αλουμινίου κάνουν τις απαραίτητες προσαρμογές
με την παραγωγική ικανότητα. Στην περίπτωση της Βόρειας Αμερικής καταγράφηκε έλλειμμα για πρώτη φορά σε μια δεκαετία.
– Οι κίνδυνοι αυξάνονται λόγω των τιμών του βωξίτη, και, σε μικρότερο βαθμό, στην προμήθειά τους μετά την κίνηση της Ινδονησίας να απαγορεύσει τις εξαγωγές βωξίτη.
-Η παγκόσμια αύξηση της ζήτησης αλουμινίου φαίνεται ότι θα είναι σταθερή τα προσεχές
χρόνια

Οι κίνδυνοι για αυτές τις προοπτικές εξαρτώνται από την περαιτέρω στήριξη που θα λάβουν τα κινεζικά χυτήρια, καθώς και από τους γενικότερους κινδύνους της παγκόσμιας ζήτησης. Ωστόσο, σύμφωνα με την Goldman, οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές είναι πιο ενθαρρυντικές  από ότι ήταν το τελευταίο χρονικό διάστημα.

Οι προβλέψεις της Goldman παραμένουν “σε τροχιά” και οι αναλυτές επαναλαμβάνουν τη βασική  υπόθεση ότι οι τιμές θα αυξηθούν κατά τα επόμενα δύο χρόνια.

Οι εξελίξεις στην Κίνα τους επόμενους τρεις μήνες θα είναι πιο κρίσιμες από ποτέ.
Πάντως σημειώνουν ότι η πίεση στις κινεζικές μεταλλουργικές εταιρείες είναι άνευ προηγουμένου, και η προθυμία της κεντρικής κυβέρνησης να στηρίξει χυτήρια είναι πιθανό να μην είναι τόσο ισχυρή όσο στο παρελθόν.

Όσον αφορά την τιμολόγηση του αλουμινίου, η Goldman διατηρεί τις προβλέψεις στα 1.700 δολαρίων / τόνο για το 2014 και στα 1900 δολάρια / τόνο για το 2015.