(upd) Στάση αναμονής τηρείται στην αγορά μετά το κλίμα εδραίωσης που υπάρχει στη διάσταση απόψεων μεταξύ Τράπεζας της Ελλάδος και τρόικας για τα stress tests. Οι τραπεζίτες εκτιμούν ότι η κατάσταση είναι αντιμετωπίσιμη και ότι έχουν κάθε δυνατότητα να βρουν τα κεφάλαια που θα τους ζητηθούν εφόσον ο χρόνος είναι τέτοιος.
Στο ταμπλό του χρηματιστηρίου τα funds που έχουν εισέλθει στα μετοχικά κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών δεν αισθάνονται ότι υπάρχει απειλή ανατροπής του σεναρίου της επιστροφής των ιδιωτών επενδυτών σε αυτές και επανάκαμψης του εφιάλτη ένταξης στο ταμείο.
Βέβαια, το κλίμα αβεβαιότητας κάνει τους επενδυτές επιφυλακτικούς, μέχρι να ξεκαθαρίσει οριστικά η εικόνα για τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών. Ωστόσο η επιθετική στρατηγική των hedge funds δεν αλλάζει.
Στη συνεδρίαση της Δευτέρας η μετοχή της Πειραιώς εμφανίζει χαμηλά ημέρας στα 2 ευρώ και υψηλά στα 2,11 ενώ λίγο πριν το κλείσιμο κινείται στα 2,06 ευρώ με απώλειες της τάξης του 1,4%. Ο τζίρος για τη μετοχή ξεπερνά τα 16 εκατ. ευρώ ενώ καταγράφονται πακέτα και για το warrant .
Η Εθνική που έφθασε μέχρι και τα 3,58 ευρώ κινείται στα 3,49 ευρώ με άνοδο 0,8% και η Alpha με χαμηλό στα 0,713 ευρώ, βρίσκεται τώρα στα 0,728 ευρώ υποχωρώντας 0,55%.
Ειδικά, όσον αφορά την Πειραιώς και την Alpha, οι ανάγκες εμφανίζονται μειωμένες και για νούμερα τα οποία μπορεί να προσεγγίσουν τα 400 εκατ. ευρώ ανά τράπεζα οι διοικήσεις εκτιμούν ότι δεν υπάρχει κανένα πρόβλημα. Μάλιστα, δεν πρόκειται να χρειαστούν αυξήσεις κεφαλαίου αλλά να χρηματοδοτηθούν μέσω μείωσης κόστους – αύξησης κερδοφορίας είτε μέσω αξιοποίησης στοιχείων του ενεργητικού.
Το βασικό πρόβλημα αποτελεί η εξασφάλιση των 2,5 δισ. που σε ακραία περίπτωση μπορεί να φτάσουν τα 3 για την Εθνική Τράπεζα. Σε μια περίπτωση κατά την οποία θα υπάρχει και χρονική πίεση πηγές προσκείμενες στην διοίκηση της Εθνικής εκτιμούν ότι θα εξετάσουν την πώληση του συνόλου της συμμετοχής στη Finansbank. Η κεφαλαιοποίηση της Finansbank μπορεί να έχει συρρικνωθεί σημαντικά εξαιτίας της κρίσης στην τούρκικη οικονομία, όμως, η επιστροφή διεθνών κεφαλαίων, όπως της Citi, στις τουρκικές τράπεζες μπορεί να αλλάξει την εικόνα και να οδηγήσει σε ανάκαμψη της διαπραγματευόμενης αξίας.
Σε κάθε περίπτωση κρίσιμο μέγεθος είναι ο χρόνος που θα δοθεί στις ελληνικές διοικήσεις για να βρουν τα νέα κεφάλαια. Ένα πρώτο σενάριο μιλάει για χρονικό ορίζοντα για τέλος του 2014, το οποίο θα μπορούσε να παραταθεί εφόσον συνδυάζονταν με τα ευρωπαϊκά stress tests – Asset Quality Reviews – που θα γίνουν με χαμηλότερους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας 6% και θα δώσουν μεγαλύτερο χρόνο για να καλυφθούν οι ανάγκες που θα προσδιοριστούν.
Rebalancing του FTSE Europe στις 21 Μαρτίου
Την ίδια στιγμή, οι τρεις ελληνικές τραπεζικές μετοχές – Πειραιώς, Εθνική και Alpha Bank- μπαίνουν στο δείκτη FTSE Europe κατά το rebalance του Μαρτίου, με ισχύ από τις 21 Μαρτίου.
Από τον πίνακα με τις μετοχές που θα προστεθούν προκύπτει ότι θα μπουν κεφάλαια 38,4 εκατ. ευρώ στην Alpha Bank που αντιστοιχούν σε 38,57 εκατ. μετοχές, ενώ οι συναλλαγές αναμένεται να αυξηθούν κατά 386%. Αντίστοιχα στην Πειραιώς οι εισροές υπολογίζονται σε 51,4 εκατ. ευρώ με 21,63 εκατ. μετοχές και αύξηση των συναλλαγών κατά 374% ενώ και στην Εθνική αντιστοιχούν εισροές 51,4 εκατ. ευρώ για 4,75 εκατ. μετοχές, με αύξηση 650%. (Δείτε αναλυτικά εδώ)
Πάντως, πολλά θα κριθούν από την δυνατότητα εξόδου της χώρας στις αγορές, που θα διαμορφώσει ένα επίπεδο δανεισμού τέτοιο, που θα επηρεάσει συνολικά και την πρόσβαση των τραπεζών σε μια χρηματοδότηση με καλύτερους όρους και θα τους επιτρέψει να ενισχύσουν τη δυναμική της οικονομίας και να αποτρέψουν την επιδείνωση των “κόκκινων” δανείων, που τόσο ένθερμα υποστηρίζει το ΔΝΤ. Το όλο ζήτημα πάντως έχει μεγάλη σημασία τόσο για την πραγματική δυνατότητα έγχυσης ρευστότητας στην αγορά όσο και για τις επενδυτικές προσδοκίες στους ελληνικούς τίτλους.
Οι σχέσεις Προβόπουλου – τραπεζιτών
Η τόλμη του διοικητή της Τράπεζας Ελλάδος να πατήσει πόδι στον Πολ Τόμσεν του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου έφερε ακόμα πιο κοντά τους τραπεζίτες με τον Γιώργο Προβόπουλο.
Τραπεζικές πηγές αναφέρουν ότι οι κινήσεις που γίνονται μέχρι στιγμής είναι προς τη σωστή κατεύθυνση και πως ενισχύθηκε η εμπιστοσύνη προς το πρόσωπό του, αποδίδοντας τις διαφωνίες του ΔΝΤ σε εμμονές του κ. Τόμσεν.
Ο κ. Προβόπουλος έλαβε και την πολιτική στήριξη, χθες, καθώς από το Μαξίμου «στάλθηκε» το μήνυμα ότι ο απόλυτος υπεύθυνος για το τραπεζικό σύστημα είναι ο διοικητής της Τράπεζας Ελλάδος, ο οποίος έχει και τις ευλογίες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Στελέχη της αγοράς αναφέρουν στο newmoney.gr, ότι ακόμα και αν το ΔΝΤ αργότερα δημοσίευση την δική του έκθεση (η ΤτΕ υπολογίζει τις κεφαλαιακές ανάγκες γύρω στα 6 δισ. ευρώ και το ΔΝΤ στα 9 δισ. ευρώ) οι τράπεζες, αλλά και το χρηματιστήριο δεν πρόκειται τη λάβουν υπόψη τους τη διαφορά αυτή.
Σε αυτό το σημείο προκύπτουν δύο καίρια ερωτήματα: Αφού η Τράπεζα της Ελλάδος μπορεί να ενεργήσει από μόνη της γιατί περίμενε την άφιξη της τρόικας και οι διαδικασίες έχουν καθυστερήσει τόσο; Υπάρχει και το Skype… Το επόμενο ερώτημα είναι γιατί αφού υπάρχουν τα ευρωπαϊκά stress tests έχουν φέρει σε τέτοια δύσκολη κατάσταση τις ελληνικές τράπεζες, τις οποίες πληρώνει ο Έλληνας φορολογούμενος;
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, αν τα αποτελέσματα της Τράπεζας Ελλάδος δείξουν περισσότερες-από τις αναμενόμενες- ανάγκες για την Τράπεζα Πειραιώς ή την Alpha Bank θα επηρεάσει τη ψυχολογία, αλλά όχι τόσο για να έρθει «κατάθλιψη». Αυτό, φυσικά, υπό την προϋπόθεση ότι οι συνολικές ανάγκες δεν θα ξεπερνούν το «μαξιλαράκι» του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Οι ξένοι διαχειριστές, αλλά και επενδυτές δεν έχουν επηρεαστεί καθόλου από το κλίμα διαφωνίας μεταξύ της τρόικας. Όπως χαρακτηριστικά σχολιάζει διαχειριστής οι εντολές από το εξωτερικό έρχονται χωρίς ερωτήσεις…
Αλλά, επειδή πάντα υπάρχουν εξαιρέσεις, την περασμένη εβδομάδα υπήρχε μία ανησυχία για το θέμα της Eurobank, αλλά η αγορά έχει προεξοφλήσει το ενδεχόμενο να ανακεφαλοποιηθεί μέσω του ΤΧΣ. Η Εθνική Τράπεζα, επίσης, δεν απασχολεί τους επενδυτές, αφού η πώληση της Finansbank θεωρείται δεδομένη. Σχετικά με την Τράπεζα Πειραιώς, ανεπιβεβαίωτες πληροφορίες αναφέρουν ότι ετοιμάζει πρόγραμμα, σύμφωνα με το οποίο κάποιο σημαντικό ποσοστό εργαζομένων θα μπει σε ειδικό καθεστώς, σε ορίζοντα 8ετίας, με περικοπή αποδοχών.
Ελ.Στ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.