Άκρως ακατάλληλη σε σχέση με τις μακροοικονομικές συνθήκες που επικρατούν στην Ελλάδα είναι η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σύμφωνα με τους αναλυτές της Nomura.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς του ιαπωνικού επενδυτικού οίκου, η ΕΚΤ θα έπρεπε να μειώσει το βασικό επιτόκιο του ευρώ κατά 125 μονάδες βάσης, στο -0,5%, ώστε αυτό να διαμορφωθεί σε επίπεδα που ταιριάζουν στις μακροοικονομικές συνθήκες της Ευρωζώνης, ως συνόλου.
Όμως, ενώ η περιφέρεια (χωρίς την Ελλάδα) θα χρειαζόταν επιτόκια στο -2% για να ανακάμψει, οι οικονομικές συνθήκες που επικρατούν στις χώρες του πυρήνα δικαιολογούν επιτόκια στο 0,75%.
Όλα αυτά, ωστόσο, δεν ισχύουν στην περίπτωση της Ελλάδας. Όπως εξηγεί η Nomura, τα σημερινά επιτόκια του ευρώ απέχουν κατά πολύ από το εύρος των επιτοκίων που θα κρινόταν ως κατάλληλα για τη χώρα, με βάση τις οικονομικές της συνθήκες.
Η Ελλάδα αλλά και η Γερμανία αποτελούν τις μοναδικές χώρες της Ευρωζώνης όπου τα κατάλληλα επιτόκια απέχουν τόσο πολύ από τα πραγματικά. Έτσι, ο οίκος υπολογίζει ότι η ελληνική ανάκαμψη θα χρειαζόταν τη μείωση των επιτοκίων του ευρώ κατά τρεις ποσοστιαίες μονάδες.
“Σε αυτό το περιβάλλον, καμία εφικτή χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, μέσω των συμβατικών και αντισυμβατικών νομισματικών καναλιών, δεν φαίνεται να είναι επαρκής για να φέρει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες πιο κοντά σε ό,τι χρειάζεται”, διαπιστώνουν οι αναλυτές της Nomura.
Κ. Σαμ.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.