Αμοιβαία: Ενδεχόμενες εκροές θα προκαλέσουν νέα πτώση στο Χρηματιστήριο

Του Δημήτρη Παφίλα

Νέα εστία πιέσεων θα ανοίξει, εκ των πραγμάτων, η άρση της αναστολής εξαγοράς μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων που αποφάσισε χθες η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ενώ υπάρχει πιθανότητα να αρθεί και το short selling επι μετοχών και παραγώγων.

Για ένα μήνα και πλέον λοιπόν οι πελάτες των ΑΕΔΑΚ ήταν εγκλωβισμένοι καθώς δεν μπορούσαν να προχωρήσουν σε εξαγορές μεριδίων, ωστόσο για το ίδιο διάστημα χρεώθηκαν έξοδα διαχείρισης.

Αν απο αύριο οι επενδυτές για διάφορους λόγους (πληρωμή φορολογικών υποχρεώσεων) χρειαστούν τα χρήματα τότε ενδεχόμενες εκροές από τα Αμοιβαία Κεφάλαια θα υποχρεώσουν σε αναγκαστικές πωλήσεις μετοχών στο χρηματιστήριο (με πιο επίφοβες αυτές του 25αρη Δείκτη).

Αυτό θα προκαλέσει μαι αυτοτροφοδοτούμενη πτωτική τάση η οποία συγκρατήθηκε για μεγάλο διάστημα απο την αναστολή της εξαγοράς των μεριδίων.

Και ο Γενικός Δείκτης δεν διένυσε τον Αύγουστο την καλύτερη περίοδο. Αντιθέτως, ο Αύγουστος ήταν ο χειρότερος των τελευταίων ετών καθώς η πτώση διαμορφώθηκε στο 20%- ενώ οι εκτιμήσεις έκαναν λόγο για 20-40% πριν προκηρυχθούν οι βουλευτικές εκλογές.

Βεβαίως, αποτελεί ένα θέμα για τους επενδυτές για το αν είναι σωστό να προχωρήσουν τώρα σε πωλήσεις σε χαμηλές τιμές ή να περιμένουν μια άλλη χρονική περίοδο όπου οι συνθήκες της αγοράς θα είναι διαφορετικές, όπως λ.χ να έχουν ολοκληρωθεί οι ανακεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών τραπεζικών μετοχών.