Περισσότερο πιθανό μοιάζει σήμερα το ενδεχόμενο Grexit απ’ ότι ήταν το 2012, σύμφωνα με έκθεση της Barclays, αν και ο επενδυτικός οίκος θεωρεί ότι είναι προς το συμφέρον τόσο της Ελλάδας όσο και των πιστωτών να βρουν μία κοινά αποδεκτή λύση.
Στην έκθεσή της η Barclays υποστηρίζει ότι το Grexit θα γίνει με «άτακτο τρόπο» και μπορεί να οδηγήσει όχι μόνο σε κατάρρευση των τραπεζών αλλά και άλλων επιχειρήσεων, ενώ θα υπάρξει αδυναμία και των πολιτών να αποπληρώσουν τα δάνειά τους προς τις τράπεζες.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου οι επιπτώσεις για την υπόλοιπη Ευρωζώνη από ένα Grexit θα είναι ηπιότερες σε σύγκριση με το 2012, καθώς οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν περιορίσει σημαντικά την έκθεσή τους σε ελληνικό χρέος, ενώ ακόμη και εάν έχουν απώλειες αυτές θα είναι διαχειρίσιμες.
Το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι η έκταση που μπορεί να λάβει η «διάχυση» της ελληνικής κρίσης σε άλλες χώρες της Ευρωζώνης και κυρίως σε αυτές του ευρωπαϊκού Νότου. Η Barclays θεωρεί ότι η διάχυση της κρίσης δεν θα είναι τόσο ισχυρή όσο θα ήταν εάν η Ελλάδα είχε εγκαταλείψει το ευρώ το 2012, αλλά σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Παράλληλα ο επενδυτικός οίκος θεωρεί ότι το θέμα του ελληνικού χρέους δεν πρόκειται να λυθεί στο άμεσο μέλλον. Βάσει του τρέχοντος προγράμματος το χρέος εκτιμάται ότι θα μειωθεί στο 120% του ΑΕΠ το 2020 από 175% του ΑΕΠ που είναι σήμερα. Η Barclays εκτιμά ότι ο παραπάνω στόχος είναι υπεραισιόδοξος και προβλέπει ότι εάν υπάρξει εφαρμογή ενός προγράμματος ανάλογου με αυτό που υπάρχει αυτή τη στιγμή για την Ελλάδα – αλλά το οποίο θα απαιτεί μικρότερο ποσοστό πρωτογενών πλεονασμάτων – το χρέος μπορεί να υποχωρήσει στο 155% του ΑΕΠ έως το 2020 και στο 123% του ΑΕΠ έως το 2030.
Οι συνέπειες για την Ελλάδα
Σαφώς έξοδος από την Ευρωζώνη θα έχει αρνητικές συνέπειες για την ελληνική οικονομία. Η χώρα και το τραπεζικό σύστημα θα αποκλειστούν από την χρηματοδότηση μέσω των ευρωπαϊκών θεσμών και η μεγαλύτερη πιθανότητα είναι να υπάρξει κατάρρευση οικονομίας και τραπεζών.
Η πρώτη συνέπεια θα είναι η μαζική εκροή καταθέσεων από τις τράπεζες, τάση η οποία ενδεχομένως να μην μπορεί να συγκρατήσει ούτε καν η επιβολή περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων.
Θα ακολουθήσει ισχυρή υποτίμηση της «νέας δραχμής», γεγονός το οποίο θα καταστήσει μη διαχειρίσιμα τα χρέη επιχειρήσεων αλλά και νοικοκυριών σε ευρώ, με αποτέλεσμα να υπάρξουν χρεοκοπίες (εκ μέρους των επιχειρήσεων) και αδυναμία αποπληρωμής δανείων (εκ μέρους των νοικοκυριών).
Η μαζική εκροή καταθέσεων από τις τράπεζες – οι οποίες δεν θα έχουν καμία πηγή χρηματοδότησης – θα προκαλέσει, όπως είναι φυσικό, και κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Σε μακροχρόνιο ορίζοντα και αφού η χώρα έχει ξεπεράσει το τραυματικό σοκ του πρώτου διαστήματος, η υποτίμηση της «νέας δραχμής» θα καταστήσει περισσότερο ανταγωνιστική την ελληνική οικονομία και κυρίως τις εξαγωγές της.
Οι προοπτικές
Ο οίκος αναφέρει ότι το πιθανότερο είναι η Ελλάδα και οι εταίροι της να κατορθώσουν να βρουν μία λύση και ως εκ τούτου να αποφευχθεί η άτακτη φυγή από την Ευρωζώνη. Όμως η όποια λύση δεν πρέπει να σταθεί μόνο στην επιφανειακή επίλυση του ελληνικού προβλήματος.
Αυτό που πραγματικά χρειάζεται είναι να ακολουθηθούν κινήσεις που θα οδηγήσουν σε ουσιαστική ενοποίηση της Ευρωζώνης, όπως για παράδειγμα η έκδοση ευρωομολόγων. Μάλιστα αυτό το έχουν προτείνει ακόμη και χώρες από τον πυρήνα της ζώνης του ευρώ. Αν και η Γερμανία το έχει αρνηθεί σθεναρά, εάν η γενικότερη κρίση στην Ευρωζώνη ενταθεί, τελικώς το Βερολίνο μπορεί να υποχωρήσει.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.