Με την ελπίδα να πείσει τις χρηματαγορές ότι το τραπεζικό σύστημα είναι αρκετά δυνατό ώστε να αντιμετωπίσει μια νέα κρίση, η ΕΚΤ δημοσιοποίησε τα αποτελέσματα των stress tests. Όπως γράφουν οι συντάκτες του πρακτορείου Bloomberg, η τελευταία αυτή άσκηση αποτελεί σημαντικό βήμα προόδου σε σχέση με τις προηγούμενες προσπάθειες που είχαν χαρακτηριστεί ως πολύ μαλακές. Και πάλι, ωστόσο, δεν είναι αρκετή, σημειώνουν.
Το άρθρο αναλύει τα δύο σκέλη των τεστ: αφενός αφορούσαν την εξέταση των δανείων κι αν ανταποκρίνοντας στην εικόνα που έδωσαν οι ίδιες οι τράπεζες (πάνω από 130 τράπεζες βρέιηκε ότι είχαν υπερτιμήσει τα assets τους κατά 47,5 δισ. ευρώ στα τέλη του 2013). To δεύτερο σκέλος εξέταζε το αν οι τράπεζες έχουν αρκετά κεφάλαια ώστε να τα βγάλουν πέρα σε άλλη μια ύφεση. (25 βρέθηκε ότι δεν έχουν και 13 εξ αυτών θα πρέπει να συγκεντρώσουν κεφάλαια 9,5 δισ.).
Αυτή η στενότερη παρακολούθηση βοήθησε, εκτιμά το άρθρο. Η Deutsche Bank συγκέντρωσε 8,5 δισ. ευρώ σε ίδια κεφάλαια φέτος για να αυξήσει τις πιθανότητες να “περάσει” το τεστ. Αδύνμα ιδρύματα, όπως η πορτογαλική Banco Espirito Santo και η αυστριακή Volksbanken αναδιαρθρώνονται ή κλείνουν. Ενισχύοντας το σύστημα και αυξάνοντας την εμπιστοσύνη, η ΕΚΤ με τα τεστ μπορεί να αντιστρέψει μια πτώση δύο ετών στο δανεισμό του ιδιωτικού τομέα.
Το πρόβλημα είναι ότι οι οικονομολόγοι του κέντρου Διαχείρισης Κινδύνων της Ελβετίας, έχουν τοποθετήσει το κεφαλαιακό έλλειμμα για μόνο 37 τράπεζες στα 500 δισ. ευρώ, χρησιμοποιώντας μια μέθοδο που μιμείται τον τρόπο που συμπεριφέρεται η αγορά των μετοχών υπό πίεση.
Από μια άποψη, σημειώνει το Bloomberg, η ΕΚΤ είχε λόγο να είναι αυστηρή, καθώς έπρεπε να βάλει ένα τέλος στις αμφιβολίες που γέννησαν τα προηγούμενα μη πειστικά τεστ. Επιπλέον, στις 4 Νοεμβρίου αναλαμβάνει ως υπερεθνικός τραπεζικός επόπτης. Ωστόσο, γνώριζε ότι αν ήταν πολύ αυστηρή, θα προκαλείτο πλήγμα στην εμπιστοσύνη και αυτό θα βύθιζε την ΕΕ πάλι σε κρίση. Μια ανησυχητική αναφορά για τις τράπεζες θα έκανε περισσότερο κακό παρά καλό, με τον αποπληθωρισμό στο κατώφλι και τη στάσιμη ανάπτυξη που παρουσιάζει η Ευρωζώνη.
Το χειρότερο σενάριο προέβλεπε μια πτώση 1,4% στην παραγωγή της Ευρωζώνης το 2015 (το 2009 είχε πέσει κατά 4,5%) και όχι στάση πληρωμών.
Το πιο ανησυχητικό, σημειώνει το άρθρο, είναι η έλλειψη εργαλείων για την αποφυγή μιας νέας τραπεζικής κρίσης στην Ευρωζώνη. Πολλές κυβερνήσεις δεν έχουν τη δημοσιονομική ευχέρεια να ανακεφαλαιοποιήσουν τις τράπεζες που απέτυχαν στα τεστ. Η νέα τραπεζική ένωση της Ευρώπης που στόχο είχε να σπάσει τον σύνδεσμο μεταξύ των οικονομικών των τραπεζών από τις εθνικές κυβερνήσεις, θα έχει μόνον 55 δισ. ευρώ στο ταμείο διάσωσης . Και υπάρχει μικρή συμφωνία για το πώς θα πρέπει να μοιραστεί το βάρος της αντιμετώπισης ενός νέου χρηματοοικονομικού κραχ.
Τα νέα τεστ είναι ένα μόνο ένα μικρό βήμα προόδου. Δεν θα ξορκίσουν το φόβο που επικρεμάται πάνω από το τραπεζικό σύστημα και την οικονομία τη Ευρωζώνης.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.