BofA: Η συγκυρία του Πάσχα διευκολύνει πιθανά capital controls

Το “άσχημο σενάριο” για την Ελλάδα αναλύει σε έκθεσή της η Bank of America Merrill Lynch, σενάριο που θα υλοποιηθεί αν δεν επέλθει τελικά συμφωνία.

Όπως σημειώνει η ανάλυση, αν η Αθήνα δεν πείσει ότι δεσμεύεται να κάνει μεταρρυθμίσεις, οι Ευρωπαίοι και το ΔΝΤ θα αναστείλουν το τρέχον πρόγραμμα, η ΕΚΤ θα αρνηθεί να συνεχίσει την αύξηση του ELA, οι εκροές των καταθέσεων θα αυξηθούν και θα εξελιχθούν σε κανονικό bank run και η Ελλάδα θα κηρύξει στάση πληρωμών σε ΔΝΤ και EKT. Με αυτές τις συνθήκες, το Grexit θα είναι αναπόφευκτο και θα γίνει εντός του έτους και τότε, ή η Ευρώπη θα δώσει την επιλογή στην Ελλάδα να παραμείνει στην ΕΕ, ώστε να αποφύγει την πλήρη κατάρρευση της οικονομίας της.

Και συνεχίζει η ανάλυση, ακόμα και να αντέξει η Ελλάδα μετά τις 9 Απριλίου, οπότε κι έχει να πληρώσει το ΔΝΤ με 450 εκατ. ευρώ και μπορεί να μείνει στην επιφάνεια για μια ή δυο εβδομάδες ακόμα, οι πληρωμές που έχει να κάνει μέχρι να εκπνεύσει το έτος, φαντάζουν ανυπέρβλητες.

Το παραπάνω γράφημα δείχνει πόσο μικρή συγκριτικά είναι η πληρωμή προς το ΔΝΤ σε σχέση με άλλες υποχρεώσεις που έχει η χώρα την άνοιξη και το καλοκαίρι. Και φαίνεται απίθανο να καταφέρει να τις κάνει χωρίς βοήθεια, αναφέρει η BofA.
Τι θα συμβεί λοιπόν αν η χώρα χρεοκοπήσει ή φτάσει στο παρά πέντε της χρεοκοπίας; Υπάρχει μια άλλη λύση πριν φτάσει στο Grexit: Οι κεφαλαιακοί έλεγχοι. Το χρονικό σημείο που βρισκόμαστε ευνοεί κάτι τέτοιο, σχολιάζει η ανάλυση. Ως γνωστόν, το Ορθόδοξο Πάσχα πέφτει μια εβδομάδα μετά το Πάσχα των Καθολικών, πράγμα που σημαίνει ότι μεσολαβεί ένα τετραήμερο αργίας αμέσως μετά την ημερομηνία που πρέπει να πληρωθεί το ΔΝΤ (από τις 10 έως τις 13 Απριλίου). Αυτό το διάστημα οι τράπεζες θα είναι κλειστές και αποτελεί μια πρώτης τάξεως ευκαιρία να επιβάλει κανείς ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων, αν χρειαστεί, τονίζει η BofA.

Οι εικόνες που θα εκτυλιχθούν θα θυμίζουν πολύ Κύπρο του 2013.

-Οι αναλήψεις από ΑΤΜ μπλοκάρονται, ενώ σε κάποιες τράπεζες επιτρέπεται ανάληψη μέχρι 100 ευρώ
-Οι τελωνειακοί μπορούσαν να κατάσχουν οτιδήποτε αξίας άνω των 10.000 που θα επιχειρούσε να εξάγει κάποιος από τη χώρα
-Οι εισαγωγείς και οι εξαγωγείς είχαν λάβει μια ειδική εξαίρεση για ανταλλαγή συναλλάγματος και μεταφορά χρημάτων στην υπόλοιπη Ευρώπη, έπρεπε όμως να αποδείξουν ότι αγοράζουν ή πουλάνε κάτι.
-Οι κεφαλαιακοί έλεγχοι αρχικά επιβλήθηκαν για επτά ημέρες και αυτό μετεξελίχθηκε σε.. ανέκδοτο, λέει η BofA. Η Ισλανδία είχε υποβληθεί σε κεφαλαιακούς ελέγχους το 2008 και οι έλεγχοι εξακολουθούν να ισχύουν, σημειώνει η ανάλυση.

Ο οικονομολόγος της Citi, Willem Buiter, αναφέρει πώς η Ελλάδα θα πρέπει να αναζητήσει μια “εναλλακτική νομισματική σύνδεση” παράλληλα με το ευρώ αν μια στάση πληρωμών έκανε την κυβέρνηση να επιβάλει κεφαλαιακούς ελέγχους. Σε περίπτωση χρεοκοπίας, η Εθνική Τράπεζα που έχει μεγάλο μέρος του ελληνικού χρέους, θα αφηνόταν να χρεοκοπήσει. Ετσι, και η χώρα που θα είχε αυτή την αφερέγγυα κεντρική τράπεζα θα έπρεπε να αναζητήσει για μια εναλλακτική νομισματική συμφωνία.

Χ.Ρ.