Citi: Αυτή είναι η δεκάδα των ελληνικών μετοχών για τον MSCI – Πόσα κεφάλαια θα μπουν σε κάθε μετοχή

(Upd) Παραμονές της ανακοίνωσης της σύνθεσης του δείκτη MSCI Greece κρίσιμο για την τεχνική πορεία της αγοράς αποτελεί να κρατήσει τα επίπεδα των 1.140 μονάδων ο Γενικός Δείκτης και τις 375 μονάδες ο FTSE 25. Σύμφωνα με πληροφορίες της χρηματιστηριακής αγοράς τα ξένα funds δεν εγκαταλείπουν το ενδιαφέρον τους για τη μετοχή της ΔΕΗ παρά τα νέα δεδομένα που δημιουργούνται απ’ τις εξελίξεις γύρω απ’ την επιχείρηση ενώ ανακάμπτει και η μετοχή του ΟΤΕ. 

 

Σύμφωνα με εκτίμηση της BETA ΑΧΕΠΕΥ οι τελευταίες εξελίξεις που αφορούν την τιμολόγηση της ΔΕΗ προς το Αλουμίνιον της Ελλάδος ενισχύουν την ανταγωνιστικότητα της βιομηχανικής μονάδας, θυγατρικής του ομίλου Μυτιληναίου και φέρνουν κοντά στα 150 εκατ. δολ. την ετήσια περικοπή κόστους που είχε θέσει η διοίκηση στην αρχή του 2013. 

 

Σύμφωνα με τις ίδιες εκτιμήσεις το μέσο κόστος του αλουμινίου πέφτει στα 1.800 δολ. ανά τόνο, που θεωρείται ιδιαίτερα ανταγωνιστικό σε σχέση με το διεθνές περιβάλλον, όπου το μέσο κόστος είναι 2.200 με 2.400 δολ. Αυτό αντιστοιχεί σε μία αξία που πρέπει να λάβει η μετοχή της τάξης του 1,2 – 1,4 ευρώ επιπλέον. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της BETA το κόστος ηλεκτρισμού καταλαμβάνει το 45% του συνολικού μεικτού κόστους για την παραγωγή αλουμινίου. 

 

Σε έκθεσή της για τη ΔΕΗ η Goldman διατηρεί αμετάβλητη στα 10,2 ευρώ τη τιμή στόχο για τη μετοχή,  με σύσταση “ουδέτερη”, μειώνοντας ωστόσο τις προβλέψεις για τα κέρδη του 2013, λόγω της απόφασης της διαιτησίας.
 

Την ίδια ώρα σε έκθεση της η Citi εκτιμά ότι οι βασικές μετοχές που θα αποτελέσουν τον δείκτη MSCI είναι η ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Εθνική, ΔΕΗ, Πειραιώς, Alpha, Jumbo, ΕΛΠΕ, Folli Follie και Τιτάνας. Οι εισροές που αναμένονται συνολικά για κάθε μία από τις εταιρείες είναι 48,3 εκατ. για τον ΟΠΑΠ, 50,6 για τον ΟΤΕ, 103,8 για την Εθνική, 97,8 για τη ΔΕΗ, 89 για την Πειραιώς, 83,6 για την Alpha, 86,7 για την Jumbo, 60,3 για τα ΕΛΠΕ, 57 για το Folli Follie Group, 85,6 για τον Τιτάνα. 

 

Ήδη οι συναλλαγές αυτές έχουν ξεκινήσει και funds των αναπτυγμένων αγορών έχουν μειώσει σημαντικά θέσεις σε μετοχές όπως ο ΟΠΑΠ και ο ΟΤΕ που υπερβαίνουν τα 200 εκατ. δολ. Από την άλλη ήδη funds του αναδυόμενου τομέα έχουν αρχίσει να τοποθετούνται και η συνολική εκτίμηση είναι ότι 787 εκατ. δολ. θα είναι το συνολικό όφελος για τις ελληνικές μετοχές πλην ΟΠΑΠ και ΟΤΕ. Μπορεί δε να προστεθούν άλλα 348 εκατ. δολ. από τα λεγόμενα “semi tracker funds”. 

 

Οι συναλλαγές αυτές εκτιμάται ότι θα έχουν ολοκληρωθεί μέχρι τις 26 Νοεμβρίου, οπότε είναι και η ημερομηνία της αναθεώρησης των δεικτών. 

 

Exotix

 

Aπό την πλευρά τους, οι αναλυτές της Exotix χαρακτηρίζουν την ένταξη της ελληνικής αγοράς στον δείκτη MSCI ως κάτι αναμενόμενο και αναφέρουν ότι οι πραγματικές αλλαγές θα φανούν μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τρίτη 26 Νοεμβρίου. “Η συνήθης συμμορία των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Εθνική Τράπεζα και ΔΕΗ θα προστεθούν σίγουρα στο δείκτη”, επισημαίνει.

Την ίδια στιγμή, οι συνεχιζόμενες εισροές λόγω του MSCI θα στηρίξουν τις τιμές των μετοχών, κάτι πολύ θετικό βραχυπρόθεσμα καθώς οι επενδυτές δεν μπορούν να στηριχθούν στις τρέχουσες αποτιμήσεις.

ΟΠΑΠ

Κάνοντας ειδική αναφορά στη μετοχή του ΟΠΑΠ, η Εxotix σχολιάζει ότι η εταιρεία έχει κυκλική δυνατότητα ανάκαμψης, η μείωση του κόστους βρίσκεται στο επίκεντρο της νέα διοίκησης, πραγματοποιείται μια επιθετική εξάπλωση των νέων προϊόντων και ο όμιλος διαθέτει ισχυρό ισολογισμό.

Ωστόσο, το ότι η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 20,3 φορές τα κέρδη του 2014 δεν αφήνει περιθώριο για μεγάλο ρίσκο, με την Exotix να συστήσει βραχυπρόθεσμα πώληση αλλά μακροπρόθεσμα να διατηρεί τη σύσταση αγοράς.

Για τον ΟΤΕ, με αφορμή την αυριανή ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, η Exotix αναμένει μέτριες επιδόσεις στο τρίμηνο, με βελτίωση της πορείας των εσόδων και σχεδόν αμετάβλητα περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας.

Κίνηση

 

Επέστρεψε ανοδικά η Αθήνα στα επίπεδα των 1150-1160 μονάδων, παίρνοντας ώθηση κυρίως από τις μετοχές του ΟΤΕ, της Coca- Cola, της ΔΕΗ και του ΟΠΑΠ.

Με αυτό το ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε η αγορά έφθασε να κερδίζει πάνω από 2% και τελικώς ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 1156,57 μονάδες με κέρδη 1,60%. Οι συνεδριάσεις, όμως, είναι πονηρές λόγω και αλλαγών στα χαρτοφυλάκια  αλλά και επειδή ξένοι οίκοι διατυπώνουν τις εκτιμήσεις τους για το ποιές μετοχές θα εισέλθουν στον δείκτη αναδυομένων της MSCI  και ενδεχομένως να μην γίνει αυτό. Η ανακοίνωση για την βαρύτητα που θα έχουν οι μετοχές αναμένεται να γίνει αύριο στις 11 το βράδυ και η δημοπρασία θα πραγματοποιηθεί στις 26 Νοεμβρίου.