Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google
Του Δημήτρη Παφίλα
 
(Upd 11.35) Οι μετοχές  ΟΤΕ, Aegean Airlines, ΔΕΗ, Εθνική είναι οι επιλογές της Citigroup, εφόσον προκύψει μια κυβέρνηση με ηγεσία του Σύριζα, σύμφωνα με σημερινή έκθεση της Ctitgroup με τίτλο «κακοτράχαλος δρόμος ή διαγραφή χρέους. Τι σημαίνει μια κυβέρνηση του Σύριζα για τις ελληνικές μετοχές ;».
 
Συγκεκριμένα, αφού αναλύει την πολιτική κατάσταση, η Citigroup επισημαίνει την βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών των ελληνικών εταιρειών.
 
Αναλυτικά, η Citi αξιολογεί με σύσταση αγοράς τον ΟΤΕ και την Aegean ως ελκυστικά αποτιμημένες με ισχυρά θεμελιώδη και σχετικά απομονωμένες από οικονομικές και πολιτικές αλλαγές.
 
Η μετοχή του ΟΤΕ διαπραγματεύεται 4,3 φορές την εμπορική αξία (EV) προς Ebidta του 2015, έναντι 6,5 φορές του κλάδου. Οι μετοχές της  Aegean διαπραγματεύονται 5,3 φορές το P/E του 2015 ή 3 φορές εξαιρουμένων των μετρητών. Η μετοχή της ΔΕΗ φαίνεται, επίσης, φθηνή με P/E 5 το 2015, αλλά αναμένεται ιδιωτικοποίηση και πώληση της «μικρής» ΔΕΗ. Όπως σημειώνει η CITI, ο Σύριζα αντιτίθεται σε μια ιδιωτικοποίηση, αλλά μια κυβέρνηση Σύριζα θα προχωρούσε σε αναδιοργάνωση της εταιρείας. Για τον αμερικανικό οίκο η Εθνική Τράπεζα είναι η πιο καλύτερη από τον τραπεζικό κλάδο καθώς έχει τον χαμηλότερο δείκτη NPLs ( μη εξυπηρετούμενων δανείων ), ενώ ΟΤΕ και Εθνική περιλαμβάνονται στην λίστα των μετοχών που επιλέγει η Citi ( CEEMEA Focus list Stocks).           
 
 
Σύμφωνα με την επενδυτική ο ΟΤΕ διαθέτει ισχυρό ισολογισμό και αναμένεται να ευνοηθεί από την ανάπτυξη της συνδρομητικής τηλεόρασης και την αύξηση στο μέσο έσοδο ανά χρήστη (στο κομμάτι της κινητής).
 
Η Αegean είναι «σωστά τοποθετημένη» ώστε να ευνοηθεί από την άνοδο του τουρισμού, αναφέρει η Citi, τονίζοντας παράλληλα τις συνέργειες με την Olympic.
 
.Επίσης, η ΔΕΗ βρίσκεται σε ελκυστικά επίπεδα, αλλά θα μπορούσε να επηρεαστεί από την ανακοπή των διεργασιών για την αναμενόμενη ιδιωτικοποίηση και την πώληση της μικρής ΔΕΗ από μια κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ.
 
Για τις τράπεζες επισημαίνει ότι το επενδυτικό τους story βασίζεται στην οικονομική ανάκαμψη, την μείωση της ανεργίας και των κόκκινων δανείων. Έτσι, συνεχίζει η Citi, μια μεταβολή από την τρέχουσα οικονομική κατεύθυνση με λιγότερη δημοσιονομική πειθαρχία και πιο ακριβό δανεισμό από το εξωτερικό θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την ανάπτυξη.
 
Ο διεθνής οίκος επιλέγει την Εθνική ως προτιμώμενη μετοχή μεταξύ των ελληνικών τραπεζών ενώ διατηρεί και “Buy”, όπως εξάλλου φαίνεται στον παραπάνω πίνακα και για την Πειραιώς.

 
Tι προβλέπει για τις πολιτικές εξελίξεις
 
Η κυβέρνηση με την ψήφο εμπιστοσύνης αγόρασε χρόνο σύμφωνα με την Citi, και φαίνεται απίθανο να βρεί την υποστήριξη των 180 Βουλευτών για να εκλεγεί ο νέος πρόεδρος. Η αποτυχία εκλογής προέδρου θα προκαλέσει εκλογές και ο Σύριζα όπως δείχνουν οι δημοσκοπήσεις θα είναι το πρώτο κόμμα. Γι αυτό, οι πρόωρες εκλογές και μια κυβέρνηση που θα περιλαμβάνει ή θα έχει ως κυρίαρχό κόμμα τον Σύριζα ( που είναι κόμμα που αντιτίθεται στο bail- out φαίνεται ότι θα είναι πολύ πιθανή. Ωστόσο, όπως προβλέπει, καμία κυβέρνηση δεν θα είναι διατεθειμένη να απεμπολήσει πλήρως τα κέρδη που πέτυχε η ελληνική οικονομία τα τελευταία χρόνια, κυρίως την δημοσιονομική σταθερότητα και την επιστροφή στην ανάπτυξη.
 
 
Ο ΣΥΡΙΖΑ ψάχνει εκτεταμένη διαγραφή χρέους και λιγότερη λιτότητα – περιλαμβάνοντας μια αντιστροφή του νόμου του ΕΝΦΙΑ και υψηλότερου κατώτατου μισθού. Οι οικονομολόγοι της Citigroup από τις 3 Οκτωβρίου έχουν τονίσει ότι, χρειάζεται μια εκτεταμένη διαγραφή χρέους αναγκαία να αποκατασταθεί μια δημοσιονομική διατηρισιμότητα.
 
Σύμφωνα με τη Citi οι επενδυτές είναι πιο πιθανό να συγχωρήσουν (και ίσως να ανταμείψουν) τη λιγότερη λιτότητα, αν συνοδευόταν από μια ευρεία οικονομική ανάπτυξη, η οποία μέχρι τώρα λείπει. Ωστόσο προβλέπει   αστάθεια στις μετοχές βραχυπρόθεσμα καθώς οι επενδυτές θα πρέπει να προσαρμοστούν στην μετατόπιση των πολιτικών προοπτικών και να προσπαθήσουν να κατανοήσουν τι μπορεί να σημαίνουν οι νέες αλλαγές για τους κινδύνους της ελληνικής ανάπτυξης.  
 
 
13% κέρδη ανά μετοχή την διετία 2015-2016 
 
Tα θεμελιώδη μεγέθη των ελληνικών εταιρειών βελτιώνονται καθώς  υπάρχει βοήθεια από τα καλύτερα  έσοδα και την  λειτουργική απομόχλευση, ύστερα από χρόνια περικοπών. Για την Citi και τις εταιρείες που καλύπτει τα 2/3 των επιχειρήσεων αυτών θα έχουν καλύτερες εκτιμήσεις, ενώ ο μέσος όρος κερδών ανά μετοχή διαμορφώνεται στο 13%.