CNN: Μπορεί το ράλι των μετοχών να «κάψει» τους επενδυτές;

Οι αμερικανικές – και όχι μόνο – μετοχές βρίσκονται στην καλύτερη στιγμή τους από το 2011. Είναι πραγματικά «καυτές». Μετά από τη βύθιση του καλοκαιριού η Wall Street επανακάμπτει και μάλιστα με φόρα.

Οι φόβοι για την κινεζική οικονομία έχουν υποχωρήσει, αν και όχι εντελώς, ενώ η Fed φαίνεται πρόθυμη να «κρατηθεί» και να μην προχωρήσει, τουλάχιστον άμεσα, σε αύξηση επιτοκίων. Αυτό οδήγησε σε άνοδο 1.500 μονάδων τον Dow Jones κατά τη διάρκεια του Οκτωβρίου, ενώ κατά τον ίδιο μήνα ο S&P 500 ενισχύθηκε 8,3%.

Με δεδομένους τους φόβους που υπήρχαν πριν από μερικούς μήνες, αποτελεί απόλυτα εντυπωσιακό γεγονός ότι ο S&P 500 βρίσκεται μόλις 2% «πίσω» από το να καταστήσει νέο ιστορικό υψηλό. Μάλιστα αναλυτές της BofA ML δεν δίστασαν να υποστηρίξουν ότι «οι αρκούδες των αγορών έχουν πέσει σε… χειμερία νάρκη».

Η διάθεση ανάληψης ρίσκου έχει επανακάμψει, ακόμη και ο δείκτης Fear and Greed που διαθέτει το CNN υποδεικνύει ότι η «απληστία» βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα.

Σύμφωνα με στοιχεία της BofA το τελευταίο διάστημα οι επενδυτές «έριξαν» 15 δισ. δολάρια σε μετοχές, σημαντικό μέρος των οποίων κατευθύνθηκε στις, μέχρι πρότινος μισητές μετοχές αναδυόμενων αγορών.

Όμως αυτό το ράλι επαναφέρει στο προσκήνιο ότι οι αγορές μπορεί να έχουν φθάσει σε σημείο υπερθέρμανσης, ή τουλάχιστον ότι θα πρέπει να πάρουν μία ανάσα, πριν υπερθερμανθούν.

Άλλωστε η παγκόσμια οικονομία αλλά και η αμερικανική «βλέπουν» τον ρυθμό ανάπτυξής τους να υποχωρεί και αυτό, σαφώς, δεν μπορεί να στηρίξει την εταιρική κερδοφορία. Πάντως το 76% των εταιρειών του S&P 500 που έχουν ανακοινώσει μεγέθη γ’ τριμήνου έχουν κατορθώσει να ξεπεράσουν τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Όμως σε γενικό πλαίσιο τα εταιρικά κέρδη βρίσκονται σε μία διαδικασία να εμφανίζουν την πρώτη συνολική υποχώρησή τους από το 2009. Ενώ αρκετές αμερικανικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον καταναλωτικό τομέα έχουν απογοητεύσει με τα μεγέθη τους.

Η Ιστορία μας διδάσκει ότι η αγορά μάλλον βιάστηκε να ανακάμψει. Εκ παραδόσεως χρειάζονται 65 ημερολογιακές ημέρες προκειμένου ο S&P 500 να ανακάμψει μετά από μία διόρθωση που έφθασε τουλάχιστον στο 15%, βάσει στοιχείων της S&P Capital IQ.

Την ίδια ώρα, πάντως, η Ιστορία έχει αποδειχθεί πολύ φιλικά προς τους επενδυτές κατά τη διάρκεια του Νοεμβρίου. Κανείς, λοιπόν, δεν μπορεί να προβλέψει με σιγουριά τι θα συμβεί στους δύο επόμενους μήνες μέχρι το τέλος του έτους. Καλό θα ήταν, όμως, οι επενδυτές που και που να είναι λίγο προσεκτικοί, καθώς είναι γνωστό ότι όταν πλησιάζεις πολύ κοντά στη φωτιά, οι πιθανότητες να καείς είναι πολύ μα πάρα πολύ υψηλές, αν όχι βέβαιες.