Η Ελλάδα όχι μόνο ξεπερνά τους δημοσιονομικούς της στόχους, αλλά και πετυχαίνει την πραγματική εξυγίανση των δημοσιονομικών της, αφού από φέτος, θα εμφανίζει πλέον δομικό δημοσιονομικό πλεόνασμα (είναι δηλαδή μια οικονομία πλεονασματική, εάν εξαιρεθούν οι επιπτώσεις της κρίσης και της ύφεσης), διαπιστώνουν οι αναλυτές της Credit Suisse σε τελευταία μελέτη τους.
Ειδικότερα, ο ελβετικός επενδυτικός οίκος κάνει ειδική αναφορά στην εκτέλεση του προϋπολογισμού για το πρώτο επτάμηνο του έτους, που δείχνει δημοσιονομικό έλλειμμα 1,9 δισ. ευρώ, μικρότερο του στόχου για 7,5 δισ. ευρώ αλλά και σαφώς μειωμένο έναντι των 13,2 δισ. ευρώ του αντίστοιχου περσινού διαστήματος.
Το πρωτογενές πλεόνασμα των 2,6 δισ. ευρώ επιτεύχθηκε την ώρα που ο επίσημος στόχος έκανε λόγο για έλλειμμα 3,1 δισ. ευρώ, επισημαίνει η Credit Suisse.
“Παρότι αρκετοί έκτακτοι παράγοντες συνέβαλαν σε αυτή τη βελτίωση -οι περισσότεροι εκ των οποίων θα εμφανιστούν στα στοιχεία του ελλείμματος αργότερα μέσα στη χρονιά- εκτιμούμε ότι τα μεγέθη αυτά είναι καλύτερα από ό,τι προέβλεπε το μνημόνιο”, τονίζει ο οίκος και προσθέτει ότι η μέχρι στιγμής εκτέλεση του προϋπολογισμού προϊδεάζει για την επίτευξη του στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα το 2013.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Credit Suisse, η Ελλάδα θα εμφανίσει δημοσιονομικό έλλειμμα στο 4% του ΑΕΠ φέτος και στο 3,3% το 2014.
Ωστόσο, πολύ σημαντικότερη είναι η διαπίστωση του οίκου ότι η ελληνική οικονομία έχει καταφέρει ένα σημαντικό ορόσημο στο δρόμο για την εξυγίανση, που δεν είναι άλλο από το δομικό δημοσιονομικό πλεόνασμα. Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι εάν δεν επιβαρυνόταν από τις επιπτώσεις της ύφεσης και της κρίσης, η ελληνική οικονομία θα εμφάνιζε δημοσιονομικό πλεόνασμα. Η Credit Suisse υπολογίζει αυτό το πλεόνασμα στο 3,6% του ΑΕΠ για φέτος και στο 4,4% του ΑΕΠ για το 2014 (έναντι δομικού δημοσιονομικού ελλείμματος 0,2% το 2012). Όπως προκύπτει από τα στοιχεία της Credit Suisse, καμία άλλη ευρωπαϊκή οικονομία δεν έχει επιτύχει μια τόσο μεγάλη βελτίωση της δομικής θέσης της (στην περίπτωση της Ελλάδας υπολογίζεται στις 4,9 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ για το 2012, στις 3,8 μονάδες για το 2013 και στις 0,9 μονάδες για το 2014).
Citigroup
Εν τω μεταξύ, η Citigroup εκτιμά ότι η ελληνική δημοσιονομική προσαρμογή είναι μακριά, καθώς οι Ευρωπαίοι δανειστές πιθανώς θα αναζητήσουν ένα πρωτογενές πλεόνασμα όχι μόνο κοντά στο μηδέν, αλλά της τάξης του 3-4% του ΑΕΠ. Μαζί με την ιδιωτική απομόχλευση και την εσωτερική διαδικασία υποτίμησης, κάτι τέτοιο θα ήταν πιθανό να εμποδίσει τη πραγματική και ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ ώστε να επιστρέψει σε θετικό έδαφος βραχυπρόθεσμα.
Ο οίκος βλέπει και νέες διαπραγματεύσεις για την Ελλάδα, οι οποίες θα πρέπει να επικεντρωθούν σε (α) το κλείσιμο του χρηματοδοτικού κενού περίπου στο 8-9% του ΑΕΠ το 2014-16 και (β) στους τρόπους για μείωση του δημόσιου χρέους στο 120% του ΑΕΠ μέχρι το 2020, όπως έχει δεσμευθεί. Τα μέτρα ανακούφισης του χρέους, και όχι νέα δάνεια, είναι πιθανά, αλλά μάλλον δεν πρόκειται να διαγραφούν τα επίσημα δάνεια – ο μόνος τρόπος για να αποκατασταθεί η βιωσιμότητα του χρέους – κατά την άποψη της Citi. H συνήθης μικροπολιτική θα παραμείνει στο παιχνίδι, εκτός και αν οι φόβοι επανεμφανιστούν από την κατάρρευση της κυβέρνησης και του Grexit. (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΕΔΩ)
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.