Την ανατίμηση του ευρώ στα επίπεδα των 1,40 δολαρίων βραχυπρόθεσμα προβλέπουν οι αναλυτές της Credit Suisse, προειδοποιώντας ότι κάθε άνοδος του κοινού νομίσματος κατά 10% αφαιρεί 4 ποσοστιαίες μονάδες από τα κέρδη ανά μετοχή των εισηγμένων εταιρειών της Ευρωζώνης.
Ο ελβετικός οίκος προβλέπει ότι η εταιρική κερδοφορία στην Ευρωζώνη θα αυξηθεί φέτος μόλις κατά 0,6% και επισημαίνει ότι οι εισηγμένες που επηρεάζονται αρνητικά από την άνοδο του ευρώ είναι οι φαρμακευτικές και αυτές του ενεργειακού κλάδου.
Ανάμεσα στις ευρωπαϊκές εισηγμένες που εμφανίζουν ακριβές αποτιμήσεις, αρνητικό momentum εταιρικής κερδοφορίας και υψηλή έκθεση στις ΗΠΑ, η Credit Suisse συγκαταλέγει ονόματα όπως οι Bunzl, Wolters Kluwer και Havas.
Άλλες εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά από την άνοδο του ευρώ είναι εκείνες που έχουν περισσότερα έσοδα παρά κόστη σε δολάρια, όπως οι Ericsson και SKF.
Αντίθετα, μετοχές που ευνοούνται από το ισχυρό ευρώ είναι των τραπεζών και του λιανικού εμπορίου, καθώς και επιχειρήσεων που έχουν αναλογικά μεγάλα κόστη σε δολάρια αλλά σημαντικές πωλήσεις στην Ευρώπη, όπως οι Ryanair, Michelin, Arkema και Syngenta.
Οι χαμένοι της ανόδου του ευρώ
• Ευρωπαϊκές εταιρείες με σύσταση neutral ή underperform, με υψηλές πωλήσεις στις ΗΠΑ, ακριβή αποτίμηση και αρνητικό momentum κερδών: Intercontinental Hotels Group, Fresenius Medical Care, Elan, Bunzl, Wolters Kluwer, Smith & Nephew, Hiscox, Gn Store Nord, Swedish Match, Rexam, Havas, Nestle, Nobel Biocare Holding, Imagination Technologies, Gategroup Holding, Morgan Crucible, LVMH, Croda International, Sgl Carbon και Serco Group.
• Εταιρείες με σύσταση underperform, που παράγουν πάνω από το 50% των πωλήσεών τους έξω από την Ευρωζώνη, με πρόσφατο ιστορικό υποβαθμίσεων στους στόχους των κερδών και χρηματιστηριακές υπερ-αποδόσεις από την έναρξη της ανοδικής πορείας του ευρώ: Vestas Windsystems, Deutsche Bank, Delhaize Group, Clariant, Heidelbergcement, Lanxess και Fiat.
• Εταιρείες με αναλογικά περισσότερα έσοδα από ό,τι κόστη σε δολάρια: EADS, Porsche, Rolls Royce, LVMH, Richemont, BMW, Ericsson, Atlas Copco, SKF, SAP και Siemens.
Οι κερδισμένοι από την άνοδο του ευρώ
• Ευρωπαϊκές μετοχές που παράγουν μεγάλο μέρος των πωλήσεών τους στην Ευρώπη και υπο-αποδίδουν έναντι της αγοράς από την έναρξη της ανόδου του ευρώ: Elisa, Nordea Bank, Svenska Handbkn, Unibail-Rodamco, Galenica, Gjensidige Forsikring, Tieto Oyj, Telecom Italia, Total, Gerresheimer, Gdf Suez, Sgl Carbon, Postnl, France Telecom, Casino Guichard.
• Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν υψηλές πωλήσεις στην Ευρώπη, καλύτερο της αγοράς momentum εταιρικής κερδοφορίας και σύσταση outperform ή neutral: Hannover Ruck, Cnp Assurances, Recordati Indua.Chimica, Svenska Handbkn., Unibail-Rodamco, Baloise-Holding, Seb, Gjensidige Forsikring, Tieto Oyj, Sampo, Swedbank, Deutsche Post, Thyssenkrupp.
• Εταιρείες με μεγαλύτερη αναλογία κόστους έναντι εσόδων σε δολάρια: Ryanair, Michelin, Arkema, Syngenta, H&M.
• Οι εταιρείες κοινής ωφέλειας της περιφέρειας.