Ως αρνητικό αποτέλεσμα για τις αγορές σχολιάζει τις τελευταίες εξελίξεις και την προκήρυξη δημοψηφίσματος στην Ελλάδα η Deutsche Bank. Οι αναλυτές της επενδυτικής υπογραμμίζουν ότι με αυτή την κίνηση πλέον “και επισήμως έχει τεθεί το ερώτημα της παραμονής ή εξόδου της Ελλάδας απ’ την Ευρωζώνη”.
Ακολουθούν μερικά χαρακτηριστικά σημεία της έκθεσης που εκτάκτως έστειλαν οι αναλυτές σήμερα το πρωί στους πελάτες της τράπεζας και τα οποία αναφέρονται στους κρίσιμους παράγοντες της “επόμενης μέρας”:
1ον Η πολιτική απάντηση των Ευρωπαίων
Πιθανόν να συγκληθεί άμεσα Σύνοδος Κορυφής. Όπως και με την πρόταση του Γ. Παπανδρέου το 2012 για δημοψήφισμα περιμένουμε ότι οι Ευρωπαίοι θα ξεκαθαρίσουν στην ελληνική κυβέρνηση ότι το δημοψήφισμα θα έχει το ερώτημα της παραμονής ή εξόδου της χώρας απ’ το ευρώ. Επίσης οι Ευρωπαίοι θα πρέπει να αποφασίσουν για το εάν θα χορηγήσουν μία βραχυπρόθεσμη παράταση της δανειακής σύμβασης.
Αν και ακόμα περιμένουμε την αντίδραση των Ευρωπαίων, θεωρούμε πιο πιθανό να επιτρέψουν το πρόγραμμα να λήξει. Και αυτό καθώς η παράταση απαιτεί πολλαπλές κοινοβουλευτικές διαδικασίες, και δεδομένου του τόνου που χρησιμοποιήσε ο Έλληνας πρωθυπουργός στο μήνυμα του είναι απίθανο ότι υπάρχει η πολιτική διάθεση για να δοθεί αυτή η παράταση.
Επίσης σημαντική θα είναι και η αντίδραση από το ΔΝΤ: όταν και εάν η Λαγκάρντ θα κοινοποιήσει στο ΔΣ του ΔΝΤ ένα γεγονός μη πληρωμής. Αυτό θα πυροδοτήσει πιστωτικό γεγονός και στα δάνεια του EFSF και το ΔΣ του EFSF θα έχουν την επιλογή, αλλά όχι την υποχρέωση, να καταστήσουν τα δάνεια άμεσα απαιτητά.
2ον Η αντίδραση της ΕΚΤ
Η Κεντρική Τράπεζα πραγματοποιεί καθημερινές συσκέψεις για το πρόγραμμα ELA στις ελληνικές τράπεζες και οι αξιωματούχοι της έστειλαν πολλαπλά μηνύματα την περασμένη εβδομάδα ότι η συνέχιση παροχής ρευστότητας βασίζεται σε “αξιόπιστες προοπτικές” ότι θα επιτευχθεί μία συμφωνία.
Οι όποιες αποφάσεις πιθανόν να ληφθούν σε συνάρτηση με την πολιτική απάντηση των Ευρωπαίων και με το εάν θα υπάρξει τελικά παράταση του προγράμματος την επόμενη εβδομάδα.
Η κατάσταση παραμένει ιδιαίτερα ρευστή, αλλά έτσι όπως έχουν τα πράγματα θεωρούμε ως το πιο πιθανό αποτέλεσμα η ΕΚΤ να μην αυξήσει τις χορηγήσεις μέσω ELA ή εναλλακτικά να προχωρήσει σε μία επιθετική προσαρμογή του “κουρέματος” που επιβάλει επί της ονομαστικής αξίας των collaterals που δέχεται, θέτοντας κάποια στιγμή την επόμενη εβδομάδα ένα όριο.
Ο αντιπρόεδρος της ελληνικής κυβέρνησς έχει πει ότι θα συναντήσει τον Πρόεδρο της ΕΚΤ το Σάββατο.
3ον Οι δημοσκοπήσεις με το ερώτημα του δημοψηφίσματος.
Μέχρι τώρα οι δημοσκοπήσεις έχουν δείξει ότι υπάρχει στήριξη στην παραμονή στο ευρώ σε ποσοστό 70% περίπου όταν τίθεται ένα “απλό” ερώτημα. Ωστόσο όταν αυτή η ερώτηση γίνεται με τη συνθήκη της περισσότερης λιγότητας, η υποστήριξη υποχωρεί στο 55% με 65% ανάλογα με τον τρόπο που τίθεται η ερώτηση.
Περιμένουμε ότι η θέση που εξέφρασε ο Έλληνας πρωθυπουργός και η διατύπωση της ερώτησης να ωθούν τον κόσμο προς το “όχι”. Αυτό φαίνεται ξεκάθαρα καθώς Ελληνες αξιωματούχοι δηλώνουν ότι το δημοψήφισμα δεν θα είναι για την συμμετοχή ή αποχώρηση απ’ την νομισματική ένωση αλλά για το εάν θα υπάρξει μία συμφωνία.
Το εύρος στο οποίο οι πιέσεις απ’ την Ευρώπη και η κατάσταση στο τραπεζικό σύστημα την επόμενη εβδομάδα καταφέρουν να γυρίσουν την πρόθεση ψήφου προς το “ναι” παραμένει ένα ερωτηματικό.
Συνολικά περιμένουμε ότι το αποτέλεσμα θα είναι αβέβαιο. Όσο οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι βαίνουμε περισσότερο προς μία ψήφο “όχι”, τόσο μεγαλύτερη και η πιθανότητα η αγορά να προεξοφλήσει μία έξοδο της Ελλάδας απ’ την Ευρωζώνη.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.