(upd) Ξεκινάει η διαδικασία για την κάλυψη των δύο ομολογιακών συνολικού ύψους 400 εκατ. ευρώ της Emma Delta με απόδοση που αναμένεται στο 8,5-9%. Οι εκτιμήσεις της αγοράς αναφέρουν ότι και οι δύο εκδόσεις θα υπερκαλυφθούν.
Με βάση την κάλυψη που υπάρχει από μετοχές του ΟΠΑΠ, η έκδοση των 250 εκατομμυρίων, που έχει 45%, θα μπορούσε να συνάδει με μία αξιολόγηση ύψους BB, η απόδοση του ομολόγου αναμένεται να δαμορφωθεί στο 8,5 – 8,75%. Η δεύτερη, που έχει 25%, αντιστοιχεί σε 150 εκατ. ευρώ. Με βάση την προβλεπόμενη κερδοφορία και μερίσματα του ΟΠΑΠ, εκτιμάται ότι η αποπληρωμή των ομολογιακών αυτών θα επιτευχθεί με μία ρευστότητα που θα είναι όμως σφιχτή.
Με ενέχυρο τις μετοχές του ΟΠΑΠ, η Emma Delta προχωρεί σε έκδοση ομολογιακού με στόχο την άντληση 400 εκατ. ευρώ για να χρηματοδοτήσει το μεγαλύτερο μέρος της εξαγοράς του Οργανισμού, ενώ το υπόλοιπο ποσό της τάξης των 252 εκατ. ευρώ, θα χρηματοδοτηθεί από ίδια κεφάλαια.
Πρόκειται για δύο επιμέρους εκδόσεις 250 εκατ. ευρώ και 150 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, η διάρκεια των οποίων θα είναι 4 έτη. Εγγυητές θα είναι η Emma Delta Ltd και η Emma Delta Hellenic Holding Ltd.
Για την πρώτη έκδοση η κάλυψη με μετοχές του ΟΠΑΠ θα αντιστοιχεί στο 45% και για τη δεύτερη στο 75%. Το κόστος χρηματοδότησης εκτιμάται τουλάχιστον στο 9%. Δηλαδή, η Emma Delta θα εκδώσει με θυγατρική της την Emma Delta Finance Plc. δύο ομολογιακά συνολικού ύψους 400 εκατομμυρίων με ενέχυρο τις μετοχές του ΟΠΑΠ, που έχει πάρει από την εξαγορά για να χρηματοδοτήσει την ίδια την εξαγορά.
Πρόκειται για ένα leverage buy-out με τον τρόπο του SPV.
Το 33% της Emma Delta το μοιράζονται οι Μελισανίδης/Lottomatica με 24%, Jiri Smejc με 22%, Alexander Nesis με 22%, Karel Komarek με 22%, J&T με 5% και Χρήστος Κοπελούζος με 4%.
Το ελληνικό Δημόσιο έχει το 1% των μετοχών και το υπόλοιπο 66% κατανέμεται ανάμεσα σε διάφορες εταιρείες με μεγαλομέτοχους τις εξής: Silchester 5%, Fidelity 5%, BlackRock 2%, CapRe 2% και Norges Bank 2%.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.