Μια νέα εποχή ξεκινά για τις ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τη Euroxx. Η χρηματιστηριακή τηρεί στάση equalweight απέναντι στον κλάδο, ξεχωρίζοντας την Alpha Bank σαν την προτιμώμενη μετοχή αλλά και την Εθνική σαν την πρώτη τράπεζα που θα περάσει σε κερδοφορία, το 2014.
Στη διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης που βρίσκεται σε εξέλιξη, το σημαντικότερο άγνωστο σημείο είναι η Εθνική Τράπεζα, η οποία στοχεύει να αντλήσει από ιδιώτες επενδυτές 1,17 δισ. ευρώ, ενώ πρέπει να συγκεντρώσει κατ΄ ελάχιστο 0,8 δισ. ευρώ για να διατηρήσει τον ιδιωτικό της χαρακτήρα, σημειώνουν οι αναλυτές.
Την ίδια στιγμή, όμως, η Euroxx εντοπίζει πολλές θετικές παραμέτρους για το μέλλον του κλάδου, όπως είναι η ανάκαμψη των εσόδων από τόκους λόγω της βελτίωσης των χρηματοδοτικών συνθηκών, η συνεχιζόμενη μείωση του κόστους, η ανάκαμψη της παραγωγής προμηθειών, η επιλεκτική και κερδοφόρος ανα-μόχλευση από το 2014, οι σημαντικές προοπτικές συνεργιών έπειτα από τις πρόσφατες εξαγορές και οι χαμηλότερες ζημιές από trading.
Σημείο κλειδί για τη συνέχεια χαρακτηρίζονται τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, με τις εκτιμήσεις της Euroxx να κάνουν λόγο για επιτάχυνσή τους το 2014 και αποκλιμάκωση στη συνέχεια. Αυτό θα βοηθήσει τις τράπεζες να καταστούν κερδοφόρες το 2015.
Σε ό,τι αφορά τις αποτιμήσεις, Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς κυμαίνονται στη 1 φορά τη λογιστική τους αξία και η Εθνική στη 1,7, την ώρα που οι ευρωπαϊκές τράπεζες κινούνται στο 0,7-0,8. “Παρότι εκτιμούμε τις προοπτικές ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας, δεν πιστεύουμε ότι ένα τέτοιο premium είναι δικαιολογημένο”, σημειώνουν οι αναλυτές της Euroxx.
“Θα μπορούσαμε να γίνουμε πιο θετικοί για τον κλάδο όταν βελτιωθεί η προβλεψιμότητα σε σχέση με την αποκατάσταση της κερδοφορίας ή οι αποτιμήσεις ευθυγραμμιστούν περισσότερο με αυτές των Ευρωπαίων ανταγωνιστών”.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.