Τοποθετήσεις σε 3ετή ελληνικά κρατικά ομόλογα συστήνει σε έκθεσή της η Royal Bank of Scotland (RBS), υποστηρίζοντας παράλληλα ότι θα υπάρξει συμφωνία μεταξύ Ελλάδας και πιστωτών.
Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο οι πιθανότητες ενός Grexit ή χρεοκοπίας της Ελλάδας είναι περιορισμένες και σε περίπτωση που υπάρξει είτε νέα συμφωνία είτε επέκταση του υπάρχοντος προγράμματος, συστήνει στους επενδυτές να τοποθετηθούν σε 3ετή ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου.
Εξετάζοντας τις μέχρι σήμερα εξελίξεις στις διαπραγματεύσεις οι αναλυτές της RBS θεωρούν ότι το καλύτερο είναι να υπάρξει μία βραχυπρόθεσμη συμφωνία, κάτι που συμφέρει τόσο την Ελλάδα όσο και τους πιστωτές.
Από την πλευρά των πιστωτών το συμφέρον έγκειται:
α. Αποφεύγεται μία νέα χρηματοδότηση και η ανάγκη αυτή να εγκριθεί από το ελληνικό κοινοβούλιο,
β. Προσφέρεται στην ελληνική κυβέρνηση ένα περιθώριο χρόνου για να αποδείξει εάν είναι περισσότερο αποφασισμένη, από την προηγούμενη, να προωθήσει τις απαραίτητες μεταρρυθμίσεις και
γ. Σε περίπτωση επιστροφής της Ελλάδας στις αγορές, η Γερμανία θα μπορεί να υποστηρίξει ότι η στρατηγική της ήταν σωστή.
Από πλευράς ελληνικής κυβέρνησης τα οφέλη αφορούν:
α. Διατήρηση της πολιτικής στήριξης στο εσωτερικό της Ελλάδας,
β. Πιθανή διασφάλιση της εξόδου στις αγορές και
γ. Πιθανή απομάκρυνση, εν καιρώ, του ΔΝΤ.
Οι κίνδυνοι
Φυσικά υπάρχουν και κίνδυνοι. Μεταξύ αυτών η RBS θεωρεί πιο σημαντικούς:
α. Την περαιτέρω δυσχερή εικόνα των δημοσιονομικών μεγεθών της Ελλάδας, εάν συνεχιστεί η αρνητική εικόνα των φορολογικών εσόδων, όπως αυτή καταγράφηκε κατά τη διάρκεια της προεκλογικής περιόδου,
β. Το ενδεχόμενο να μην υπάρξει συμφωνία μεταξύ των δύο πλευρών για χαλάρωση των στόχων για το πρωτογενές πλεόνασμα. Ο οίκος θεωρεί ότι το καλύτερο θα ήταν μία συμφωνία όπου το πρωτογενές πλεόνασμα θα ήταν χαμηλότερο από το 3% του ΑΕΠ, ούτως ώστε να αποφευχθεί η ανάγκη επιβολής νέων μέτρων λιτότητας.
γ. Το ποσοστό εξάρτησης από την ΕΚΤ για τη νέα χρηματοδότηση.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.