Σε φάση ανάπτυξης, έπειτα από επτά συνεχόμενους μήνες πτώσης, εισήλθε ο “δείκτης των δεικτών” (Global Leading Indicator GLI) της Goldman Sachs, με τον οίκο να εξηγεί πως η εξέλιξη αυτή αποτελεί συνήθως μια θετική ένδειξη για την πορεία των αγορών.

Συγκεκριμένα, η φάση ανάπτυξης του GLI διαρκεί κατά μέσο όρο επτά μήνες και στο διάστημα αυτό, ο S&P 500 κερδίζει συνήθως 10%, με τις αναδυόμενες αγορές να δίνουν ακόμα μεγαλύτερα κέρδη, της τάξης του 20%.

Σε ανάλογες περιπτώσεις του παρελθόντος, οι κυκλικοί κλάδοι υπεραπέδωσαν έναντι των αμυντικών, σημειώνει η Goldman Sachs.

Όμως, οι αναλυτές του οίκου προειδοποιούν ότι η σημερινή περίοδος ενδέχεται να μην ταιριάζει στο ιστορικό μοτίβο που θέλει την ανάπτυξη του δείκτη των δεικτών να συνοδεύεται από χρηματιστηριακή άνοδο. “Παρότι παραμένουμε θετικοί για τις αγορές σε κυκλική βάση, βλέπουμε ενδείξεις στο σημερινό οικονομικό και χρηματιστηριακό περιβάλλον που ενδεχομένως καθιστούν τα περιθώρια ανόδου μικρότερα από ό,τι συνήθως και την κυριαρχία των αναδυόμενων αγορών λιγότερο πιθανή”.

Και εξηγούν πως ο S&P 500 εισέρχεται σε αυτή τη φάση ανάπτυξης ελαφρώς ακριβότερος από ό,τι συνήθως (δηλαδή με P/E 16, έναντι του 14,4 που εμφανίζει συνήθως στην αρχή της φάσης ανάπτυξης, φτάνοντας  τελικά έως το 17,7).