Η ελληνική οικονομία διατηρεί ισχυρή δυναμική ανάπτυξης, η οποία αναμένεται να συνεχίσει να στηρίζει την αύξηση των τραπεζικών δανείων και την επενδυτική δραστηριότητα τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με ανάλυση της Goldman Sachs από τον οικονομολόγο Filippo Taddei και την ευρωπαϊκή οικονομική ομάδα του οίκου.

Όπως επισημαίνει ο οίκος, η ελληνική οικονομία εμφανίζεται πιο ανθεκτική σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρωζώνη, ενώ η ισχυρή σχέση μεταξύ οικονομικής ανάπτυξης και πιστωτικής επέκτασης δημιουργεί τις προϋποθέσεις για περαιτέρω ενίσχυση των επενδύσεων.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι πρόσφατοι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας δείχνουν ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ στην Ελλάδα παραμένει πάνω από το 2%, ενώ οι δείκτες εμπιστοσύνης κινούνται ανοδικά.

Η βασική εκτίμηση του οίκου είναι ότι, εφόσον η ενεργειακή κρίση δεν εκτροχιάσει την ευρωπαϊκή οικονομική ανάκαμψη, η θετική δυναμική της ελληνικής οικονομίας θα συνεχίσει να ενισχύει την πιστωτική επέκταση και να επεκτείνεται σταδιακά και στον κατασκευαστικό κλάδο.

Με άλλα λόγια, η σχέση ανάπτυξης, τραπεζικού δανεισμού και επενδύσεων φαίνεται να επανενεργοποιείται στην Ελλάδα, δημιουργώντας ένα ευνοϊκό πλαίσιο για τη συνέχιση της επενδυτικής ανάκαμψης τα επόμενα χρόνια.

Παρά τις ανησυχίες που προκαλεί η νέα ενεργειακή ένταση στη Μέση Ανατολή, η ελληνική οικονομία φαίνεται λιγότερο εκτεθειμένη σε ενεργειακά σοκ σε σύγκριση με άλλες χώρες της Ευρωζώνης. Ο βασικός λόγος είναι ότι μετά την ενεργειακή κρίση του 2022 οι τιμές ενέργειας για τους Έλληνες καταναλωτές υποχώρησαν σχετικά γρήγορα, ενώ συνολικά η αύξηση των τιμών ενέργειας παραμένει χαμηλότερη από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Επιπλέον, η Ελλάδα διαθέτει ακόμη δημοσιονομικό περιθώριο για μέτρα στήριξης, καθώς η κυβέρνηση διατηρεί συγκρατημένη δημοσιονομική στρατηγική. Αυτό σημαίνει ότι σε περίπτωση νέας ενεργειακής επιβάρυνσης, υπάρχουν δυνατότητες παρεμβάσεων για τον περιορισμό των οικονομικών επιπτώσεων.

Οι επενδύσεις επέστρεψαν στα επίπεδα πριν από την κρίση

Η Goldman Sachs σημειώνει ότι η επενδυτική δραστηριότητα στην Ελλάδα έχει πλέον επιστρέψει στα επίπεδα που είχαν καταγραφεί πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, με εξαίρεση τον τομέα της οικιστικής κατασκευής.

Η ανάκαμψη των επενδύσεων προέρχεται κυρίως από τον μη χρηματοπιστωτικό επιχειρηματικό τομέα. Ο δείκτης μόχλευσης των επιχειρήσεων, δηλαδή τα δάνεια ως ποσοστό του ΑΕΠ, έχει αυξηθεί σημαντικά και βρίσκεται πλέον κοντά στον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Η ανάλυση του οίκου, που βασίζεται σε περισσότερα από 20 χρόνια δεδομένων για την Ελλάδα και την Ευρωζώνη, δείχνει ότι η αύξηση του ΑΕΠ οδηγεί με καθυστέρηση σε αύξηση των τραπεζικών δανείων. Μάλιστα, η αντίδραση της πιστωτικής επέκτασης στην οικονομική ανάπτυξη είναι ισχυρότερη και πιο διαρκής στην Ελλάδα σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη.

Καθώς η πιστωτική επέκταση κινείται παράλληλα με την αύξηση των επενδύσεων, οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs εκτιμούν ότι η θετική οικονομική δυναμική θα συνεχίσει να στηρίζει την επενδυτική ανάκαμψη.

Η κατοικία παραμένει ο «αδύναμος κρίκος»

Παρά τη γενική βελτίωση, ο κατασκευαστικός κλάδος και ειδικά η οικιστική κατασκευή εξακολουθούν να υστερούν σε σχέση με τον συνολικό επενδυτικό κύκλο.

Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια εμφανίζονται ενδείξεις σταδιακής ανάκαμψης. Οι επενδύσεις σε κατοικίες άρχισαν να ανακάμπτουν μετά το 2020 και επιταχύνθηκαν από το 2022, ενώ οι τιμές σε οικιστικά και επαγγελματικά ακίνητα συνεχίζουν να αυξάνονται.

Ταυτόχρονα, η πιστωτική επέκταση προς τα νοικοκυριά έχει επιστρέψει σε θετικό ρυθμό για πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια, εξέλιξη που ενδέχεται να ενισχύσει περαιτέρω την αγορά κατοικίας.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, τα στοιχεία δείχνουν ότι και τα δάνεια προς τα νοικοκυριά ανταποκρίνονται πιο έντονα στην οικονομική ανάπτυξη στην Ελλάδα σε σχέση με την Ευρωζώνη. Αυτό σημαίνει ότι η βελτίωση του οικονομικού περιβάλλοντος μπορεί να οδηγήσει σε πιο διατηρήσιμη αύξηση της στεγαστικής πίστης.

Διαβάστε ακόμη

Παγκόσμια ενεργειακή κρίση: Πώς η διακοπή στα Στενά του Ορμούζ ενισχύει τον πόλεμο του Πούτιν στην Ουκρανία

Οι «πρωταθλητές» της πληροφορικής και η νέα αύξηση εσόδων

Ευρωζώνη: Η τεχνητή νοημοσύνη και ο αντίκτυπος στις θέσεις εργασίας

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα