«Οι αναδυόμενες αγορές θα συνεχίσουν να απογοητεύουν». Αυτό είναι το μήνυμα της Goldman Sachs προς του επενδυτές, του οποίους και προειδοποιεί για την αστάθεια που χαρακτηρίζει τέτοιου είδους αγορές, συστήνοντας να μην παρασύρονται από την παροδική πρόοδο και από τα διαφαινόμενα πλεονεκτήματα, καθώς τα σημάδια για τις οικονομίες των χωρών αυτών δεν είναι ενθαρρυντικά.
Συγκεκριμένα, η Goldman Sachs εκτιμά πως δεν είναι η κατάλληλη στιγμή για να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους, οι επενδυτές, στις αναπτυσσόμενες αγορές, όσο «ελκυστικές» και αν είναι. Καθώς δεν είναι λίγοι εκείνοι που στρέφονται σε τέτοιου είδους αγορές, ακριβώς επειδή είναι φθηνές, οι αναλυτές της Goldman Sachs παρατηρούν πως οι υψηλές επενδυτικές προσδοκίες επί της ουσίας διαψεύσθηκαν, καθώς όπως αναφέρουν, ούτε οι αποδόσεις ήταν οι αναμενόμενες, αλλά ούτε και οι επιδόσεις των οικονομικών των χωρών δεν προοιωνίζονται ένα βιώσιμο και ευοίωνο μέλλον.
Άλλωστε, όπως τονίζεται, η όποια πρόοδος σημειώθηκε σε αναδυόμενες οικονομίες, από το 2003 έως το 2007, είναι αποτέλεσμα συγκεκριμένων συγκυριών και δεν είναι πιθανόν να καταγραφεί παρόμοια βελτίωση, αφού οι μεταρρυθμίσεις που χρειάζεται να ληφθούν, προκειμένου να επιτευχθεί ανάπτυξη, σε αυτές τις χώρες, είναι πολύ «επώδυνες» και είναι αμφίβολο εάν θα καταστεί εφικτή η υλοποίησή τους και εάν θα αποφέρουν και ικανοποιητικούς «καρπούς». Ήδη, αποδεικνύεται πως η οικονομική κατάσταση των χωρών αυτών δεν θεωρείται ασφαλές «καταφύγιο» για τους επενδυτές.
(Γράφημα: Για πόσο θα διατηρηθεί το χάσμα μεταξύ αναδυόμεων και ώριμων αγορών)
Σημειωτέον πως η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, μετά την υποβάθμισή της στον δείκτη MSCI Emerging Markets, εντάσσεται και αυτή στις αναπτυσσόμενες αγορές, με πολλούς αναλυτές, εντούτοις, να εντοπίζουν σημαντικά οφέλη από αυτή την υποβάθμιση, την οποία και αξιολογούσαν ως συμφέρουσα για την ελληνική αγορά. Πάντως, Goldman Sachs, στο σημείο αυτό δίδει έμφαση στην προβληματική πλευρά άλλων χωρών.
Και πού βασίζει, η Goldman Sachs, την απαισιοδοξία της; Στα παραδείγματα της Κίνας, της Βραζιλίας και της Ρωσίας, όπου διαπιστώνεται υπερβολική παρεμβατικότητα των κυβερνήσεων στην οικονομική πολιτική, αυξανόμενη εξάρτηση από τα εμπορεύματα και ασύμφορες δημογραφικές τάσεις.
Ειδικότερα και σε ό,τι αφορά στην περίπτωση της Κίνας, η Goldman Sachs, εντοπίζει τα εξής καίρια προβλήματα: Ασταθή ανάπτυξη, αδύναμο δημογραφικό προφίλ, διαστρεβλωμένη κατανομή του κεφαλαίου, σημαντικό βαθμό περιβαλλοντικών ρύπων που απειλεί την υγεία των πολιτών, αλλά και εμπόδια στην πρόσβαση στην εκπαίδευση και σε άλλες κοινωνικές υπηρεσίες.
Από την άλλη, στην περίπτωση της Βραζιλίας, το μείζον πρόβλημα προκύπτει από το γεγονός πως η κυβέρνηση «διευθύνει» εξ’ολοκλήρου την οικονομία της χώρας, κάτι που έχει οδηγήσει τόσο τα επιτόκια, όσο και τους φόρους, σε υψηλά επίπεδα, ενώ η εταιρική στρατηγική καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από την κυβέρνηση.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.