Ηνωμένες Πολιτείες και Βρετανία κατέγραψαν μεγαλύτερη ανάπτυξη, παρά την πολιτική λιτότητας, χάρη στη χαλαρότερη νομισματική πολιτική, το υγιέστερο τραπεζικό σύστημα και την πιο ευέλικτη αγορά εργασίας, σε σχέση με την Ευρωζώνη, εκτιμά η HSBC. Η βρετανική τράπεζα επισημαίνει ότι η Ζώνη του Ευρώ πρέπει να προχωρήσει σε σημαντικές μεταρρυθμίσεις εάν επιθυμεί να ακολουθήσει το παράδειγμά τους.
Αν και η Ευρωζώνη φημίζεται για τη σφιχτή δημοσιονομική πολιτική της, η δημοσιονομική πολιτική των ΗΠΑ το 2013 ήταν πιο αυστηρή από της Ισπανίας ή της Πορτογαλίας, σύμφωνα με εκτιμήσεις του OOΣΑ. Είναι χαρακτηριστικό ότι η μόνη χώρα, που είχε πιο αυστηρή δημοσιονομική πολιτική το 2013, είναι η Ελλάδα.
Σύμφωνα με την HSBC, παρ’ όλα αυτά, οι οικονομίες της Ευρωζώνης “χτυπήθηκαν” περισσότερο από την αμερικανική και τη βρετανική για τους εξής τρεις λόγους:
– Οι νομισματικές συνθήκες ήταν σημαντικά πιο χαλαρές στις δύο αυτές χώρες σε σχέση με οπουδήποτε αλλού, ενώ οι ισοτιμίες για τις εμπορικές συναλλαγές ήταν χαμηλότερες σε σχέση με το ευρώ.
– Οι τραπεζικοί τομείς σε ΗΠΑ και Βρετανία ήταν επίσης πιο υγιείς σε σχέση με της Ευρωζώνης και για το λόγο αυτό οι μηχανισμοί μετάδοσης νομισματικής πολιτικής λειτουργούν πιο αποτελεσματικά.
– Οι αγορές εργασίας τους ήταν πιο ευέλικτες με αποτέλεσμα οι εταιρείες να είναι σε θέση να μειώνουν τους μισθούς από το να περικόπτουν θέσεις.
Η HSBC εκτιμά ότι με το δημοσιονομικό χρέος να παραμένει σε υψηλό επίπεδο, οι κυβερνήσεις της Ευρωζώνης θα αναγκαστούν να συνεχίσουν το πρόγραμμα λιτότητας. Αυτό θα αποβεί αντιπαραγωγικό, εκτός κι εάν η περιοχή αναδιαρθρώσει τον τραπεζικό τομέα της ( μέσω της αξιολόγησης των περιουσιακών τους στοιχείων από την ΕΚΤ και την Τραπεζική Ενωση), και προχωρήσει σε διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, ειδικά στην αγορά εργασίας.
Εάν δεν λάβει αυτά τα μέτρα, προειδοποιεί η βρετανική τράπεζα, κινδυνεύει να εμπλακεί σε ένα φαύλο κύκλο χαμηλής ανάπτυξης, περαιτέρω αποπληθωρισμού και αυξανόμενου χρέους. Το ενδεχόμενο αυτό φαίνεται ότι δεν έχει αποτιμηθεί από τις χρηματαγορές, οι οποίες είναι πεπεισμένες ότι η Ευρωζώνη θα συνεχίσει να τα βγάζει πέρα, όπως η Ιαπωνία τις τελευταίες δύο δεκαετίες.
Ωστόσο, η διαφορά με την Ιαπωνία είναι ότι εκείνη δεν είχε τόσο υψηλό επίπεδο ανεργίας. Αντιθέτως, η υψηλή ανεργία στην Ευρωζώνη θα μπορούσε να οδηγήσει σε πολιτική αναταραχή και σε μία πιο εύθραυστη πολιτική κατάσταση, εκτιμά η HSBC.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.