Άνοδο κατά 13% των εταιρικών κερδών στην Ευρώπη αναμένει για το 2015 η HSBC, σε έκθεσή της με τον τίτλο “European equities in 2015: Life in the slow lane”, εξετάζοντας τέσσερα βασικά επενδυτικά trends που εκτιμά ότι θα επικρατήσουν.
Βάσει αυτών των trends ο οίκος εξετάζει τόσο την πορεία συγκεκριμένων κλάδων που θα ευνοηθούν, ενώ παραθέτει και τις μετοχές των εταιρειών που θεωρεί ότι θα ωφεληθούν τα μέγιστα και θα μπορέσουν να προσφέρουν ιδιαίτερα θετικές αποδόσεις στους επενδυτές.
Παράλληλα η HSBC αναφέρει ότι το ισχυρό δολάριο σε συνδυασμό με τις χαμηλές τιμές εμπορευμάτων θα στηρίξει την εταιρική κερδοφορία των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων και τις ευρωπαϊκές μετοχές, παρά τη διαφαινόμενη αδύναμη πορεία της οικονομίας.
Επιπρόσθετα στις προτιμήσεις της συγκαταλέγονται μετοχές υψηλών αποδόσεων (high-yeilding equities), οι οποίες εμφανίζονται περισσότερο “ανθεκτικές” στα όποια σοκ μπορούν να υπάρξουν.
Τα τέσσερα βασικά trends που εξετάζει ο οίκος είναι τα ακόλουθα: α. Κέρδη και απώλειες από την πορεία των περιθωρίων κέρδους, β. Συναλλαγματικές διακυμάνσεις, γ. Αποδόσεις και δ. Η επίδραση των αρχών ελέγχου.
Κέρδη και απώλειες από την πορεία των περιθωρίων κέρδους
Σύμφωνα με τους συντάκτες της έκθεσης αυτή την στιγμή τα περιθώρια κέρδους των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων έχουν δεχθεί ισχυρές πιέσεις, έχοντας διαμορφωθεί σε χαμηλό 10 ετών και ως εκ τούτου υπάρχει μεγάλο περιθώριο ανάκαμψης τους. Οι κλάδοι που αναμένεται να ευνοηθούν από αυτήν την ανάκαμψη των περιθωρίων κέρδους είναι Τηλεπικοινωνίες, κεφαλαιακά αγαθά, αερομεταφορές, τράπεζες, Real Estate και βρετανικοί όμιλοι λιανικών πωλήσεων. Οι μετοχές τις οποίες η HSBC προτείνει ως τις καλύτερες τοποθετήσεις είναι οι ακόλουθες: Schneider Electric, Air France-KLM, Barclays, Unicredit, Caixabank, British Land, Deutsche Telekom, Telecom Italia και Vodafone.
Συναλλαγματικές διακυμάνσεις
Οι αναλυτές της αγοράς συναλλάγματος της HSBC εκτιμούν ότι το ευρώ θα συνεχίσει να υποχωρεί έναντι του δολαρίου το 2015, με εκτίμηση ότι μπορεί να φθάσει έως και τα 1,19 δολάρια έως το τέλος του 2015. Με δεδομένο ότι τουλάχιστον το 50% των πωλήσεων αρκετών ευρωπαϊκών εταιρειών κατευθύνεται σε αγορές εκτός Ευρωζώνης, αρκετές είναι οι εταιρείες που μπορούν να ωφεληθούν από την πτωτική τάση του ευρώ. Οι κλάδοι που επηρεάζονται από το εν λόγω trend είναι αυτοί αυτοκινητοβιομηχανίας, ειδών πολυτελείας, εξοπλισμού υγείας, πολυτίμων μετάλλων και κοινής ωφέλειας. Οι εταιρείες οι οποίες σύμφωνα με τον οίκο, που μπορούν να εκμεταλλευθούν τα μέγιστα την αποδυνάμωση του ευρώ είναι αυτές των ακόλουθων εταιρειών: BMW, Daimler, Randgold Resources, Richemont, Fresenius και GDF Suez.
Αποδόσεις
Η HSBC εκτιμά ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης θα είναι ήπια και το 2015, με πρόβλεψη ότι η απόδοση του δείκτη MSCI Europe να φθάνει το επόμενο έτος το 3,7%. Η αντίστοιχη απόδοση για το 10ετές γερμανικό ομόλογο (Bund) φθάνει στο 0,8%. Ο οίκος τάσσεται υπέρ των μετοχών υψηλών αποδόσεων, οι οποίες μπορούν να “βρεθούν” σε κλάδους όπως αυτοί ενέργειας, μετάλλων και ορυχείων, κοινής ωφέλειας, βρετανικών κατασκευαστικών εταιρειών και ασφαλειών. Σε αυτή την κατηγορία, οι μετοχές που συστήνει ο οίκος είναι αυτές των Total, Glencore, Taylor Wimpley, Munich Re, Generali, Ageas, GDF Suez και Snam.
Αρχές ελέγχου
Ο τρόπος με τον οποίο δρουν οι αρχές ελέγχου έχει σημαντικές επιπτώσεις στην πορεία της εταιρικής κερδοφορίας, κάτι το οποίο η HSBC εκτιμά ότι θα συνεχιστεί και το 2015. Οι κλάδοι που μπορούν να επηρεαστούν από αυτήν την δραστηριότητα είναι αυτοί τηλεπικοινωνιών, κοινής ωφέλειας, βρετανικών μεταφορών (λεωφορεία και τρένα), καθώς και ο ασφαλιστικός. Σε αυτήν την αρκετά δύσκολη κατηγορία η HSBC συστήνει αγορά μετοχών των εταιρειών Taylor Wimpey, Munich Re, Generali,l Ageas, Deutsche Telekom, Telecom Italia και Vodafone.
Συστάσεις κλάδων και αγορών
Σε ό,τι αφορά τις γενικότερες συστάσεις του επενδυτικού οίκου, η ομάδα των αναλυτών του που ασχολείται αποκλειστικά με τις ευρωπαϊκές αγορές, καταθέτει τις ακόλουθες απόψεις:
Σύσταση overweight: Σε αυτήν την κατηγορία τοποθετούνται οι κλάδοι ενέργειας, πρώτων υλών, εξοπλισμού υγείας, τροφίμων και ποτών, οικιακών αγαθών, τραπεζών, Real Estate, software, τηλεπικοινωνιών και κοινής ωφέλειας. Παράλληλα σύσταση overweight προσφέρει ο οίκος για τις αγορές Ιταλίας, Ισπανίας και Γαλλίας.
Σύσταση underweight: Σε αυτήν την κατηγορία τοποθετούνται οι κλάδοι κεφαλαιακών αγαθών, παροχής υπηρεσιών για καταναλωτές, παροχής υπηρεσιών για επιχειρήσεις, ΜΜΕ, λιανικών πωλήσεων, φαρμάκων και ειδικών κατηγοριών χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών. Στην ίδια κατηγορία τοποθετούνται και τα χρηματιστήρια Βρετανία, Ολλανδίας και Ελβετίας.
Σύσταση neutral: Σε αυτήν την κατηγορία τοποθετούνται οι κλάδοι μεταφορών, αυτοκινητοβιομηχανίας, διαρκών καταναλωτικών αγαθών, λιανικών πωλήσεων τροφίμων, ασφαλειών, ημιαγωγών και hardware. Ουδέτερη σύσταση λαμβάνουν και οι χρηματιστηριακές αγορές Γερμανίας και Σουηδίας.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.