Η υποαπόδοση της Ευρωζώνης αντιστρέφει το “Underweight” έναντι των ΗΠΑ, ωστόσο το έλλειμμα στα κέρδη παραμένει τεράστιο, σημειώνει σε νέα της ανάλυση η JP Morgan.
Όπως επισημαίνει, η πρόσφατη υποαπόδοση της Ευρωζώνης σε σχέση με την απέναντι πλευρά του Ατλαντικού παρουσιάζει και ευκαιρία, με αποτέλεσμα να αναβαθμίζει την περιοχή του ευρώ σε “Οverweiht”, σε βάρος των αμερικανικών μετοχών τις οποίες υποβαθμίζει σε “Underweight”
Όπως φαίνεται και από το γράφημα που ακολουθεί, οι αποτιμήσεις του MSCI Ευρωζώνης σε σχέση με τις ΗΠΑ αρχίζουν να βελτιώνονται:
Στο ακόλουθο γράφημα αποτυπώνεται το κυκλικά προσαρμοσμένο P/E σε σχέση με τις ΗΠΑ:
Ωστόσο, το κενό στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Ευρωζώνης έναντι των ΗΠΑ παραμένει τεράστιο, ενώ, όπως αναφέρει η ανάλυση, η αναθεώρηση των EPS στις ΗΠΑ δεν είναι πλέον πολύ καλύτερες από τις αντίστοιχες της Ευρωζώνης, δηλαδή το κενό αυτό αρχίζει να κλείνει:
Παράλληλα, η υποχώρηση του ευρώ “δίνει αέρα” στην ανάπτυξη, τις εξαγωγές και τα κέρδη. Οι οικονομολόγοι της JP Margan υπολογίζουν ότι μια υποχώρηση της τάξης του 10% για το ευρώ θα φέρει ανάπτυξη 1% για τα επόμενα 2-3 χρόνια.
Ο οίκος αναφέρει τι το “καλάθι” της Ευρωζώνης εμφανίζει και πάλι ενδιαφέρον με τη σχέση P/E κοντά σε χαμηλά επίπεδα. Οι εξαγωγές της Ευρωζώνης αναμένεται να ενισχυθούν έναντι των αμερικανικών, ενώ οι ακόλουθοι τομείς στην Ευρωζώνη υποβιβάστηκαν σημαντικά σε όρους P/E έναντι των ΗΠΑ., όπως τράπεζες, κοινή ωφέλεια, μεταφορές, ενέργεια. Ωστόσο, η JP Morgan καταλήγει ότι συνεχίζει να περιμένει ότι οι αμερικανικές μετοχές θα φτάσουν σε νέα υψηλά σε απόλυτους όρους. Παράλληλα, παραμένει UW για Ηνωμένο Βασίλειο και OW για Ιαπωνία σε ό,τι αφορά το διεθνές χαρτοφυλάκιο.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.